حققت Uniswap مؤخرًا إنجازًا هيكليًا مهمًا، لكن معنويات السوق كانت أكثر حذرًا من كونها متفائلة منذ ذلك الحين.
في 26 ديسمبر 2025، تم تمرير اقتراح UNIfication الخاص بـ Uniswap بموافقة حوالي 125 مليون UNI. عارض الاقتراح فقط 742 UNI، مما يعكس توافقًا قويًا في الحوكمة.
بعد فترة تأمين لمدة يومين، تستعد Uniswap Labs لحرق 100 مليون رمز UNI. كما فعّل الاقتراح رسوم البروتوكول عبر Uniswap v2 و v3 على شبكة Ethereum الرئيسية، إلى جانب استحواذ الرسوم المرتبط بنشاط Unichain.
ومن هنا يبرز السؤال – هل ترجم هذا الانتصار في الحوكمة مباشرة إلى ثقة في السوق؟
تعزيز أسس البروتوكول عبر UNIfication
عزز الاقتراح نضج حوكمة Uniswap وتصميمها الاقتصادي طويل الأجل.
هيمن المندوبون الكبار على المشاركة في التصويت، مما أبرز التنسيق المؤسسي. كما أدت اتفاقيات الخدمة المحدثة وبيانات المجمعات المنعشة إلى تقليل عدم اليقين التشغيلي.
المصدر: CoinRank
والأهم من ذلك، أن تفعيل رسوم البروتوكول يمثل تحولًا نحو استحواذ مستدام للقيمة. هذا التغيير يتماشى مع نمو Uniswap عبر تدفقات اقتصادية متكررة، بدلاً من التوسع القائم فقط على حجم التداول.
هل تتحول ديناميكيات عرض UNI إلى الانكماش؟
أدى الحرق الفوري لـ 100 مليون UNI إلى تقليل العرض المتداول بشكل كبير.
وبالإضافة إلى الحرق لمرة واحدة، قدم الاقتراح عمليات حرق مستمرة مدفوعة بالرسوم مرتبطة باستخدام البروتوكول. أضاف ذلك عنصرًا انكماشيًا هيكليًا إلى اقتصاديات رمز UNI.
ومع ذلك، بدا أن الأسواق تسعر هذه التغييرات بحذر. قد ينتظر المتداولون تأكيدًا أوضح حول كيفية استفادة حاملي UNI في النهاية من عائدات الرسوم.
Uniswap تحافظ على ريادتها في حجم DEX
رغم التردد في الأسعار، ظل تفوق Uniswap عبر البورصات اللامركزية قائمًا.
في الواقع، كشفت البيانات أن Uniswap سجلت حجم تداول شهري يبلغ 60.7 مليار دولار، متقدمة على جميع المنافسين بفارق كبير. تلتها PancakeSwap وCurve بمستويات أقل بكثير.
المصدر: X
عزز النشاط والسيولة المرتفعة مكانة Uniswap كبورصة DEX رئيسية لـ Ethereum. من الناحية الأساسية، يسلط الوضع التنافسي للبروتوكول الضوء على الصمود المستمر.
هل يبني UNI زخمًا أم يكمل قمة طويلة الأجل؟
بلغ UNI ذروته بالقرب من منطقة 19 دولارًا، قبل أن يدخل في مرحلة توزيع مطولة على مخططات الأسعار.
منذ قاع يونيو 2023، قضى UNI ما يقرب من عامين في تشكيل نمط الرأس والكتفين متعدد السنوات. تاريخيًا، أدت الاختراقات فوق 8.4 دولار إلى ارتفاعات قوية. ومع ذلك، ألمحت الإخفاقات الأخيرة إلى حالة من الإرهاق.
المصدر: TradingView
على المخططات، كان مؤشر القوة النسبية (RSI) يحوم بالقرب من المستويات المحايدة وضعف بشكل حاد خلال الانهيارات السابقة. كما بدا زخم MACD ضعيفًا، مما يعكس نقص القناعة الصعودية المستمرة.
تجمعات السيولة تشير إلى مخاطر هبوطية
وأخيرًا، أظهرت خرائط تصفية الصفقات مناطق كثيفة حول مستوى 5.1 دولار.
المصدر: CoinGlass
غالبًا ما عملت هذه المناطق كمغناطيس للسعر خلال فترات الخوف المتزايد. يمكن أن يفتح التحرك الحاسم نحو تلك المنطقة الباب أمام المزيد من الهبوط، خاصة إذا استمر ضعف السوق بشكل عام.
أفكار ختامية
- حسّنت الحوكمة والتغييرات في اقتصاديات الرمز النظرة طويلة الأجل لـ Uniswap، لكن رد فعل السعر بقي مقيدًا.
- واصل الهيكل الفني وتوزيع السيولة تشكيل ملف المخاطر قصير الأجل لرمز UNI.
