بحث Galaxy Research يكشف أن ذروة Bitcoin لم تصل إلى علامة 100 ألف دولار بعد تعديل التضخم

ملخص سريع

• أعلى مستوى تاريخي للـ Bitcoin عند 126,000 دولار يعادل 99,848 دولار بأسعار عام 2020 بعد تعديل مؤشر أسعار المستهلك (CPI).
• التضخم في الولايات المتحدة أدى إلى تآكل 20% من القوة الشرائية للدولار منذ عام 2020، وفقًا لبيانات مكتب إحصاءات العمل الأمريكي.
• أبرز رئيس الأبحاث في Galaxy، Alex Thorn، هذا الاكتشاف في ظل استمرار ضعف الدولار.

أعلى مستوى معدل للتضخم للـ Bitcoin لم يتجاوز العتبة

وصل Bitcoin إلى ذروة اسمية تجاوزت 126,000 دولار في أكتوبر 2025، ومع ذلك أوضح رئيس الأبحاث في Galaxy، Alex Thorn، أن هذا الرقم لم يتجاوز أبدًا 100,000 دولار عند تعديله وفقًا للتضخم باستخدام أسعار عام 2020. ويبلغ أعلى مستوى معدل 99,848 دولار، مع احتساب التغيرات التراكمية في مؤشر أسعار المستهلك (CPI) منذ عام 2020. شارك Thorn هذا التحليل يوم الثلاثاء، مشددًا على أن التضخم يقلل من المكاسب الظاهرة للعملة المشفرة بالقيمة الحقيقية.

إذا قمت بتعديل سعر Bitcoin وفقًا للتضخم باستخدام أسعار عام 2020، لم يتجاوز BTC أبدًا 100 ألف دولار

في الواقع بلغ ذروته عند 99,848 دولار بأسعار عام 2020، إذا كنت تصدق ذلك pic.twitter.com/bo3UGfBXbY

— Alex Thorn (@intangiblecoins) 22 ديسمبر 2025

يعكس مؤشر أسعار المستهلك (CPI)، الذي يتتبعه مكتب إحصاءات العمل الأمريكي، التغيرات في أسعار سلة من السلع والخدمات. أظهرت بيانات نوفمبر ارتفاعًا سنويًا بنسبة 2.7%، دون تعديل موسمي، مما يواصل الضغط على قيمة الدولار. أسعار السلع الآن أعلى بمقدار 1.25 مرة مما كانت عليه في عام 2020، أي أن الدولار الواحد يشتري الآن فقط 80% مما كان يشتريه آنذاك.​

ضعف الدولار يغذي تداول التحوط من التآكل.

مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)

تكشف ملاحظة Thorn عن "تداول التحوط من التآكل"، حيث ينتقل المستثمرون إلى أصول مثل Bitcoin، المتوقع أن تحافظ على قيمتها وسط تآكل العملات الورقية. انخفض مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي مؤخرًا إلى أدنى مستوياته منذ 2021، ومع ذلك لا تزال السيولة مطلوبة في أسواق العملات المشفرة. يشير المحللون إلى مرونة Bitcoin وسط هذه التحولات الكلية، مع احتمالية انخفاضه إلى 65,000 دولار في 2026 وسط تكهنات تنظيمية. تأتي وجهة النظر حول القيمة الحقيقية للـ Bitcoin في وقت تكافح فيه المالية التقليدية مع التضخم المستمر، مما يدفع إلى نقاشات جديدة حول العملات المشفرة كأداة تحوط.

وفي الوقت نفسه، تشير تحليلات VanEck إلى أن انخفاض سعر Bitcoin هو إعادة ضبط صحية للسوق وليس تراجعًا نهائيًا. وبينما تراجعت الأنشطة على السلسلة ومشاركة المعدنين، تتحسن السيولة الهيكلية مع إزالة الرافعة المالية المضاربية. هناك تباين: شهدت المنتجات المتداولة في البورصة تدفقات خارجة، لكن خزائن الشركات اشترت بقوة، وحافظ حاملو المدى الطويل على مراكزهم. عادةً ما يُنظر إلى استسلام المعدنين وانخفاض شهية المخاطرة كمؤشرات معاكسة تسبق استقرار الأسعار.