المحرر: Sonal Chokshi، a16z
المترجم: Tim، PANews
رابط المقال الأصلي:
رابط المقال الأصلي:
01 العملات المستقرة، RWA، المدفوعات والتمويل
قنوات دخول وخروج العملات المستقرة أصبحت أفضل وأكثر ذكاءً
في العام الماضي، قُدّر حجم تداول العملات المستقرة بـ 46 تريليون دولار، محققًا أرقامًا قياسية جديدة باستمرار. على وجه التحديد، يعادل هذا أكثر من 20 ضعف حجم معاملات منصة الدفع PayPal؛ ويقترب من 3 أضعاف حجم معاملات Visa، إحدى أكبر شبكات الدفع في العالم؛ كما أنه يقترب بسرعة من حجم معاملات شبكة ACH الأمريكية (وهي شبكة إلكترونية لمعالجة المعاملات المالية مثل الإيداعات المباشرة).
اليوم، يمكن تحويل العملات المستقرة في أقل من ثانية وبتكلفة أقل من سنت واحد. ومع ذلك، لا تزال هناك مشكلة لم تُحل، وهي كيفية ربط هذه العملات الرقمية بالبنية التحتية المالية التي يستخدمها الناس في حياتهم اليومية. بعبارة أخرى، كيفية إنشاء قنوات تبادل بين العملات المستقرة والعملات التقليدية.
الجيل الجديد من الشركات الناشئة يسد هذه الفجوة، حيث تربط العملات المستقرة بأنظمة الدفع الرئيسية والعملات المحلية. تسمح بعض الشركات، من خلال تقنيات التحقق المشفرة، للأشخاص بتبادل أرصدة حساباتهم المحلية بالدولار الرقمي. بينما تتصل شركات أخرى بشبكات الدفع الإقليمية، وتستخدم رموز QR وأنظمة الدفع الفوري وغيرها من الميزات لتحقيق التحويلات بين البنوك. وهناك شركات تبني طبقة محافظ رقمية عالمية ومنصات إصدار بطاقات ذات قابلية تشغيل متبادل حقيقية، تتيح للمستخدمين الدفع بالعملات المستقرة لدى التجار اليوميين. هذه الابتكارات توسع من نطاق المشاركة في اقتصاد الدولار الرقمي، ومن المتوقع أن تسرع من تحول العملات المستقرة إلى وسيلة دفع رئيسية.
مع نضوج هذه القنوات، بدأ الدولار الرقمي في الوصول مباشرة إلى أنظمة الدفع المحلية وأدوات التجار، مما سيولد أنماط سلوك جديدة. يمكن للعمال استلام رواتبهم عبر الحدود في الوقت الفعلي، ويمكن للتجار تلقي الدولار الرقمي المتداول عالميًا دون الحاجة إلى حساب بنكي، ويمكن لتطبيقات الدفع تسوية القيمة فورًا مع المستخدمين في جميع أنحاء العالم. ستتحول العملات المستقرة من أدوات مالية هامشية إلى طبقة تسوية أساسية للإنترنت.
——Jeremy Zhang، فريق الهندسة في a16z crypto
فهم RWA والعملات المستقرة بطريقة أكثر أصالة للعملات الرقمية
لاحظنا اهتمامًا كبيرًا من البنوك وشركات التكنولوجيا المالية ومديري الأصول في ترميز الأصول التقليدية مثل الأسهم الأمريكية والسلع والمؤشرات على البلوكشين. ومع ترميز المزيد من الأصول التقليدية، غالبًا ما يظل الترميز شكليًا، مقيدًا بمفاهيم الأصول الواقعية الحالية، دون الاستفادة الكاملة من خصائص العملات الرقمية الأصلية.
لكن المنتجات التركيبية مثل العقود الدائمة يمكن أن توفر سيولة أعمق، وغالبًا ما تكون أسهل في التنفيذ. كما توفر العقود الدائمة آلية رافعة مالية يسهل فهمها، لذا أعتقد أنها المشتقات الرقمية الأصلية الأكثر توافقًا مع السوق. في الوقت نفسه، أرى أن أسهم الأسواق الناشئة هي من بين أفضل فئات الأصول التي يمكن تحويلها إلى عقود دائمة. (في بعض الأحيان، تتجاوز سيولة عقود الخيارات ذات اليوم الصفري لبعض الأسهم سيولة السوق الفورية، مما يوفر حالة اختبار جذابة للعقود الدائمة).
في النهاية، يتعلق الأمر بالاختيار بين "العقود الدائمة والترميز". لكن على أي حال، من المتوقع أن نشهد في العام المقبل المزيد من ترميز أصول RWA الرقمية الأصلية.
وبنفس المنطق، بحلول عام 2026، سنشهد المزيد من "الإصدار الأصلي" للعملات المستقرة، وليس مجرد الترميز. ستصبح العملات المستقرة سائدة في عام 2025، مع استمرار نمو عدد العملات المستقرة المصدرة.
ومع ذلك، تبدو العملات المستقرة التي تفتقر إلى بنية ائتمانية قوية مثل البنوك الضيقة، حيث تحتفظ بأصول سيولة معينة تعتبر آمنة للغاية. وعلى الرغم من أن البنوك الضيقة منتج مالي مشروع، إلا أنني أعتقد أنها لن تصبح الدعامة الأساسية للاقتصاد على السلسلة على المدى الطويل.
ظهرت مؤخرًا العديد من مديري الأصول الجدد، والقيّمين، والبروتوكولات التي بدأت في تقديم قروض مدعومة بالأصول خارج السلسلة على السلسلة. غالبًا ما تبدأ هذه القروض خارج السلسلة ثم يتم ترميزها لاحقًا. أعتقد أن الترميز في هذا السياق لا يقدم فائدة كبيرة، باستثناء التوزيع على المستخدمين الموجودين بالفعل على السلسلة. لهذا السبب يجب أن تبدأ الأصول الدائنة على السلسلة، وليس ترميزها بعد نشأتها خارج السلسلة. النشأة على السلسلة يمكن أن تقلل من تكاليف إدارة القروض، وتكاليف البنية التحتية الخلفية، وتحسن إمكانية الوصول. الجزء التحدي سيكون الامتثال والتوحيد القياسي، لكن البناة يعملون بالفعل على حل هذه المشكلات.
——Guy Wuollet، شريك عام في a16z crypto
العملات المستقرة تفتح دورة ترقية دفاتر البنوك وسيناريوهات دفع جديدة
غالبًا ما تبدو أنظمة البرمجيات التي تديرها البنوك غريبة على المطورين المعاصرين: في الستينيات والسبعينيات من القرن الماضي، كانت البنوك من رواد أنظمة البرمجيات الضخمة. ظهرت أنظمة البنوك الأساسية من الجيل الثاني في الثمانينيات والتسعينيات (مثل GLOBUS من Temenos وFinacle من InfoSys). لكن هذه البرمجيات أصبحت قديمة وتحديثها بطيء. لذلك، لا تزال الصناعة المصرفية، وخاصة أنظمة دفاتر الحسابات الأساسية التي تسجل الودائع والضمانات والديون الأخرى، تعمل غالبًا على الحواسيب المركزية وتستخدم لغة COBOL، وتتفاعل عبر واجهات ملفات معالجة دفعات بدلاً من واجهات برمجة التطبيقات (API).
تعتمد الغالبية العظمى من الأصول العالمية على هذه الدفاتر الأساسية التي يعود تاريخها لعقود. وعلى الرغم من أن هذه الأنظمة مجربة وموثوقة من قبل الجهات التنظيمية ومتكاملة بعمق في العمليات المصرفية المعقدة، إلا أنها تعيق الابتكار أيضًا. قد يستغرق إضافة ميزات رئيسية مثل المدفوعات الفورية شهورًا أو حتى سنوات، مع الحاجة لتجاوز تراكم الديون التقنية وتعقيدات الامتثال التنظيمي.
وهنا تكمن أهمية العملات المستقرة. لم تكن السنوات القليلة الماضية فقط فترة وجدت فيها العملات المستقرة توافقًا بين المنتج والسوق ودخلت التيار الرئيسي، بل شهد هذا العام أيضًا قبول المؤسسات المالية التقليدية لها بشكل غير مسبوق. تتيح العملات المستقرة، والودائع المرمزة، والسندات الحكومية المرمزة، والسندات على السلسلة للبنوك وشركات التكنولوجيا المالية والمؤسسات المالية تطوير منتجات جديدة وخدمة عملاء جدد. والأهم من ذلك، أنها لا تجبر هذه المؤسسات على إعادة كتابة الأنظمة التقليدية التي تعمل بثبات منذ عقود رغم قدمها. لذلك، توفر العملات المستقرة مسارًا جديدًا للابتكار المؤسسي.
——Sam Broner
تحول البنوك إلى الإنترنت
مع ظهور الوكلاء الذكيين على نطاق واسع، وازدياد تنفيذ الأنشطة التجارية تلقائيًا في الخلفية بدلاً من الاعتماد على نقرات المستخدمين، يجب أن تتغير طريقة تدفق المال إلى القيمة.
في عالم تقوده النوايا وليس التعليمات المتسلسلة، يمكن للوكلاء الذكيين التعرف على الاحتياجات، والوفاء بالالتزامات، أو تفعيل النتائج لتحريك الأموال، ويجب أن تتدفق القيمة بسرعة وحرية كما تنتقل المعلومات اليوم. هذا هو بالضبط دور البلوكشين، والعقود الذكية، والبروتوكولات على السلسلة.
يمكن للعقود الذكية بالفعل إتمام تسوية المدفوعات بالدولار عالميًا في غضون ثوانٍ. وبحلول عام 2026، ستجعل البنى الناشئة مثل x402 التسوية قابلة للبرمجة وسريعة الاستجابة: يمكن للوكلاء الذكيين الدفع الفوري مقابل البيانات أو قوة معالجة GPU أو استدعاء API دون الحاجة إلى فواتير أو تسوية أو معالجة دفعات. ستأتي تحديثات البرامج من المطورين مع قواعد دفع مدمجة وحدود وتتبع تدقيق، دون الحاجة إلى دمج العملات الورقية أو تسجيل التجار أو تدخل المؤسسات المالية. يمكن لأسواق التنبؤ أن تسوي نفسها تلقائيًا مع تطور الأحداث، مثل تحديث الاحتمالات ديناميكيًا، وتداول الوكلاء بحرية، وتسوية المدفوعات عالميًا في ثوانٍ، وكل ذلك دون الحاجة إلى أمناء أو بورصات.
بمجرد أن تتمكن القيمة من التدفق بهذه الطريقة، لن يكون "تدفق المدفوعات" طبقة عمليات منفصلة، بل سيتحول إلى سلوك شبكي: تصبح البنوك أنابيب أساسية للإنترنت، وتصبح الأصول بنية تحتية. عندما تتحول النقود إلى حزم معلومات قابلة للتوجيه عبر الإنترنت، لن يكون الإنترنت مجرد داعم للنظام المالي، بل سيصبح هو النظام المالي نفسه.
——Christian Crowley وPyrs Carvolth، فريق GTM في a16z crypto
إدارة الثروات للجميع
تقليديًا، كانت خدمات إدارة الثروات الشخصية حكرًا على عملاء البنوك ذوي الثروات العالية: لأن تقديم المشورة المخصصة وتكوين محافظ استثمارية شخصية عبر فئات أصول مختلفة مكلف للغاية ومعقد. ولكن مع ترميز المزيد من فئات الأصول، ومن خلال القنوات المشفرة، أصبح من الممكن تنفيذ وإعادة توازن استراتيجيات مخصصة مدعومة بتوصيات الذكاء الاصطناعي وأنظمة التعاون بشكل فوري وبتكلفة منخفضة.
هذا لا يقتصر فقط على المستشارين الآليين، بل يمكن للجميع الآن الوصول إلى إدارة المحافظ الاستثمارية النشطة، وليس فقط الإدارة السلبية. في عام 2025، زادت المؤسسات المالية التقليدية من تعرضها للاستثمار في العملات المشفرة (سواء بشكل مباشر أو عبر ETP)، لكن هذا مجرد بداية. بحلول عام 2026، سنشهد ظهور منصات تهدف إلى "نمو الثروة" وليس فقط "الحفاظ على الثروة". ستتنافس شركات التكنولوجيا المالية (مثل Revolut وRobinhood) والبورصات المركزية (مثل Coinbase) على حصة أكبر من السوق بفضل تفوقها التقني.
في الوقت نفسه، يمكن لأدوات DeFi مثل Morpho Vaults تخصيص الأصول تلقائيًا لأسواق الإقراض ذات أفضل عوائد معدلة للمخاطر، مما يوفر مكونًا أساسيًا لمحافظ الأصول المدرة للدخل. كما أن الاحتفاظ بالأرصدة السائلة المتبقية بالعملات المستقرة بدلاً من العملات الورقية، والاستثمار في صناديق أسواق المال RWA بدلاً من صناديق أسواق المال التقليدية، يمكن أن يعزز العوائد بشكل أكبر.
أخيرًا، يمكن الآن للمستثمرين الأفراد الاستثمار بسهولة أكبر في أصول الأسواق الخاصة ذات السيولة المنخفضة مثل القروض الخاصة والشركات قبل الإدراج والأسهم الخاصة، ويساعد الترميز في تحرير إمكانات هذه الأسواق مع الاستمرار في تلبية متطلبات الامتثال والتقارير. ومع ترميز مختلف الأصول في المحافظ المتوازنة (من السندات والأسهم إلى الاستثمارات الخاصة والبديلة)، يمكن إعادة توازن المحافظ تلقائيًا دون الحاجة إلى تحويل الأموال.
——Maggie Hsu، فريق GTM في a16z crypto
02 الذكاء الاصطناعي والوكلاء
من "اعرف عميلك" (KYC) إلى "اعرف وكيلك" (KYA)
أصبح العامل المحدد في اقتصاد الوكلاء الذكيين يتحول تدريجيًا من الذكاء إلى التحقق من الهوية.
في قطاع الخدمات المالية، تجاوز عدد "الهويات غير البشرية" عدد الموظفين البشر بـ 96 مرة، لكن هذه الهويات لا تزال أشباحًا بلا حسابات. العنصر الأساسي المفقود هنا هو KYA: اعرف وكيلك.
كما يحتاج البشر إلى درجات ائتمان للحصول على القروض، يحتاج الوكلاء (وكلاء الذكاء الاصطناعي) إلى شهادات موقعة تشفيرياً لإجراء المعاملات، تربط الوكيل بجهة التفويض وحدود العمليات والمسؤولية. حتى يتم تحسين هذه الآلية، سيواصل التجار اعتراض الوكلاء عند طبقة جدران الحماية. يجب على البنية التحتية KYC التي استغرق بناؤها عقودًا أن تحل الآن مشكلة KYA في غضون أشهر.
——Sean Neville، المؤسس المشارك لـ Circle، مهندس USDC، والرئيس التنفيذي الحالي لـ Catena Labs
سنستخدم الذكاء الاصطناعي لإنجاز الأعمال البحثية
كخبير في الاقتصاد الرياضي، كان من الصعب في يناير الماضي جعل نماذج الذكاء الاصطناعي العامة تفهم سير عملي. وبحلول نوفمبر، أصبحت قادرًا على إعطاء تعليمات مجردة للنماذج كما أفعل مع طلاب الدكتوراه، وأحيانًا تقدم إجابات جديدة وصحيحة. بعيدًا عن تجربتي الشخصية، نشهد تطبيق الذكاء الاصطناعي في مجالات بحثية أوسع، خاصة في مجال الاستدلال، حيث يمكن للنماذج الحالية المساعدة مباشرة في الاكتشافات العلمية، بل وحل مسائل اختبار Putnam الرياضي (ربما أصعب اختبار رياضي جامعي في العالم).
لا يزال من غير الواضح أي المجالات ستستفيد أكثر من هذه الأدوات البحثية وكيف ستعمل. لكنني أتوقع أن البحث المدعوم بالذكاء الاصطناعي سيولد ويكافئ نمطًا جديدًا من البحث الموسوعي: نمط يفضل القدرة على استنتاج الروابط بين المفاهيم المختلفة، واستخلاص النتائج بسرعة من الإجابات الاستنتاجية. قد لا تكون هذه الإجابات دقيقة، لكنها تشير إلى الاتجاه الصحيح (على الأقل ضمن بنية طوبولوجية معينة). من المفارقات أن هذا يشبه تسخير قوة أوهام النماذج: عندما تصبح النماذج "ذكية" بما فيه الكفاية، فإن منحها مساحة للتفكير المتشعب قد ينتج محتوى بلا معنى، لكنه أحيانًا يولد اكتشافات ثورية، كما يفعل البشر في التفكير غير الخطي وغير الموجه.
يتطلب هذا النوع من الاستدلال سير عمل جديد للذكاء الاصطناعي، ليس فقط تفاعل وكلاء منفردين، بل وكلاء متداخلين، أي عبر نماذج متعددة لمساعدة الباحثين في تقييم أفكار النماذج المبكرة وتنقيتها تدريجيًا حتى يتم استخلاص المحتوى القيم. أستخدم هذه الطريقة في كتابة الأوراق البحثية، بينما يستخدمها آخرون في البحث عن براءات الاختراع، أو ابتكار أشكال فنية جديدة، أو (للأسف) اكتشاف هجمات جديدة على العقود الذكية.
ومع ذلك، يتطلب تشغيل أنظمة البحث هذه التي تعتمد على وكلاء متداخلين تحسين التوافق بين النماذج، وآلية للتعرف على مساهمة كل نموذج وتعويضها بشكل عادل. وهذان هما التحديان الرئيسيان اللذان يمكن للتقنيات المشفرة المساعدة في حلهما.
——Scott Kominers، عضو فريق أبحاث a16z crypto وأستاذ في كلية هارفارد للأعمال
الضريبة الخفية على الشبكات المفتوحة
إن صعود وكلاء الذكاء الاصطناعي يفرض ضريبة خفية على الشبكات المفتوحة، ويقلب أساسها الاقتصادي رأسًا على عقب. ينبع هذا التحول من التباعد المتزايد بين طبقة السياق وطبقة التنفيذ على الإنترنت: حاليًا، تستخرج وكلاء الذكاء الاصطناعي البيانات من المواقع المعتمدة على الإعلانات (طبقة السياق)، وتوفر الراحة للمستخدمين، لكنها تتجاوز بشكل منهجي قنوات الإيرادات التي تدعم إنشاء المحتوى (مثل الإعلانات والاشتراكات).
لحماية الشبكة المفتوحة والحفاظ على تنوع المحتوى الذي يدفع تطور الذكاء الاصطناعي، نحتاج إلى نشر حلول تقنية واقتصادية على نطاق واسع. قد يشمل ذلك خطط رعاية جديدة، أو أنظمة نسب، أو نماذج تمويل مبتكرة أخرى. كما أن بروتوكولات ترخيص الذكاء الاصطناعي الحالية أثبتت أنها حلول مؤقتة، وغالبًا ما تعوض مقدمي المحتوى بجزء ضئيل من الإيرادات التي فقدوها بسبب فقدان حركة المرور لصالح الذكاء الاصطناعي.
تحتاج الشبكة إلى نموذج اقتصادي تقني جديد يسمح بتدفق القيمة تلقائيًا. التحول الرئيسي في العام المقبل هو الانتقال من التراخيص الثابتة إلى آليات تعويض فورية قائمة على الاستخدام. وهذا يتطلب اختبار وترويج أنظمة ذات صلة، ربما باستخدام مدفوعات نانوية مدعومة بالبلوكشين ومعايير تتبع دقيقة، لمكافأة كل كيان يساهم في نجاح مهمة وكيل ذكي تلقائيًا.
——Liz Harkavy، فريق الاستثمار في a16z crypto
03 الخصوصية والأمان
الخصوصية ستصبح أهم حصن في مجال التشفير
الخصوصية مطلب أساسي لتشغيل التمويل العالمي على السلسلة، لكنها خاصية تفتقر إليها تقريبًا جميع سلاسل الكتل الحالية. بالنسبة لمعظم سلاسل الكتل، تعتبر الخصوصية مجرد ميزة تكميلية أضيفت لاحقًا.
لكن اليوم، أصبحت الخصوصية كافية لتمييز سلسلة كتل عن جميع السلاسل الأخرى. علاوة على ذلك، تلعب الخصوصية دورًا أكثر أهمية: فهي تخلق تأثير قفل على السلسلة، يمكن تسميته بتأثير شبكة الخصوصية. وهذا مهم بشكل خاص في عالم لم يعد الأداء وحده كافيًا للتميز في المنافسة.
بفضل بروتوكولات الجسور، طالما أن جميع المعلومات علنية، يصبح الانتقال بين سلاسل الكتل المختلفة سهلاً للغاية. ومع ذلك، عندما يتعلق الأمر بالمعلومات الخاصة، يصبح الأمر مختلفًا تمامًا: من السهل نقل الرموز، لكن من الصعب جدًا نقل الأسرار. عند الدخول أو الخروج من منطقة خاصة، هناك دائمًا خطر كشف الهوية من قبل مراقبي السلاسل أو تجمعات الذاكرة أو حركة الشبكة. عبور الحدود بين السلاسل الخاصة والعامة، أو حتى بين سلسلتين خاصتين، يكشف عن بيانات وصفية مثل توقيت وحجم المعاملات، مما يسهل تتبع الآخرين.
مقارنة بالسلاسل الجديدة المتشابهة (التي قد تنخفض رسومها إلى الصفر بسبب المنافسة، حيث لم يعد هناك فرق جوهري في مساحة الكتل)، غالبًا ما تتمتع سلاسل الكتل التي توفر الخصوصية بتأثير شبكة أقوى. في الواقع، إذا لم يكن لدى سلسلة عامة "عامة" نظام بيئي مزدهر أو تطبيق قاتل أو ميزة توزيع، فلا يوجد سبب تقريبًا للمستخدمين أو المطورين لاستخدامها أو البناء عليها، ناهيك عن الولاء لها.
عند استخدام سلسلة عامة، يمكن للمستخدمين التعامل بسهولة مع مستخدمين على سلاسل أخرى، ولا يهم اختيار السلسلة. لكن عند استخدام سلسلة خاصة، يصبح اختيار السلسلة أمرًا بالغ الأهمية، لأن الانضمام إلى سلسلة معينة يقلل من احتمالية الانتقال، ويزيد من خطر كشف الخصوصية، مما يخلق وضعًا يربح فيه الفائز كل شيء. ونظرًا لأهمية حماية الخصوصية لمعظم التطبيقات الواقعية، قد تهيمن عدد قليل من سلاسل الخصوصية على سوق التشفير بأكمله.
——Ali Yahya، شريك عام في a16z crypto
رسائل المستقبل يجب أن تكون مقاومة للكم والتوزيع اللامركزي
مع استعداد العالم لعصر الكم، قادت العديد من تطبيقات الاتصالات القائمة على التشفير (مثل iMessage من Apple وSignal وWhatsApp) الطريق وحققت إنجازات رائعة. لكن المشكلة أن جميع تطبيقات الاتصالات الرئيسية تعتمد على ثقتنا في خوادم خاصة تديرها جهة واحدة. هذه الخوادم أهداف سهلة للإغلاق من قبل الحكومات أو زرع برامج تجسس أو إجبارها على تسليم البيانات الخاصة.
إذا كان بإمكان دولة ما إغلاق خادم شخصي، أو إذا كانت شركة تملك مفتاح خادم خاص، أو حتى تملك الخادم نفسه، فما فائدة التشفير الكمي؟ تتطلب الخوادم الخاصة "الثقة بي"، لكن عدم وجود خوادم خاصة يعني "لا حاجة للثقة بي". لا تحتاج الاتصالات إلى شركة وسيطة. يجب أن تعتمد الرسائل على بروتوكولات مفتوحة، دون الحاجة للثقة بأي أحد.
نحقق ذلك من خلال لامركزية الشبكة: لا خوادم خاصة، لا اعتماد على تطبيق واحد، كل شيء مفتوح المصدر، مع أفضل تقنيات التشفير، بما في ذلك مقاومة التهديدات الكمومية. في شبكة مفتوحة، لا يمكن لأي فرد أو شركة أو منظمة غير ربحية أو دولة حرماننا من القدرة على التواصل. حتى إذا أغلقت دولة أو شركة تطبيقًا، سيظهر 500 إصدار جديد في اليوم التالي. وإذا تم إغلاق عقدة، ستظهر أخرى فورًا بفضل الحوافز الاقتصادية التي توفرها تقنيات مثل البلوكشين.
عندما يتمكن الناس من امتلاك معلوماتهم عبر المفاتيح الخاصة كما يملكون المال، سيتغير كل شيء. قد تأتي التطبيقات وتذهب، لكن الناس سيظلون دائمًا يملكون معلوماتهم وهويتهم، وسيتمكن المستخدم النهائي من امتلاك بياناته حتى لو لم يمتلك التطبيق نفسه.
الأمر لا يتعلق فقط بتجاوز الدفاع الكمومي والتشفير؛ بل يتعلق بالملكية واللامركزية. إذا فقدنا أحدهما، فإن ما نبنيه ليس سوى نظام تشفير يبدو غير قابل للكسر، لكنه لا يزال قابلًا للإغلاق في أي لحظة.
——Shane Mac، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لـ XMTP Labs
الخصوصية كخدمة
وراء كل نموذج، ووكيل، وعملية آلية، هناك عنصر بسيط: البيانات. ومع ذلك، فإن معظم خطوط البيانات اليوم، سواء كانت بيانات الإدخال أو الإخراج للنماذج، غير شفافة ومتقلبة ويصعب تدقيقها. قد يكون هذا مقبولًا لبعض تطبيقات المستهلكين، لكنه غير مقبول للعديد من الصناعات والمستخدمين (مثل القطاعين المالي والطبي)، حيث يجب على الشركات حماية خصوصية البيانات الحساسة. وهذا أيضًا هو العائق الرئيسي الذي يواجه المؤسسات الراغبة في ترميز أصول RWA.
فكيف يمكننا تعزيز الابتكار الآمن والمتوافق والمستقل والعالمي مع حماية الخصوصية؟ هناك العديد من الطرق، لكنني أود التركيز على التحكم في الوصول إلى البيانات: من يسيطر على البيانات الحساسة؟ كيف تتدفق؟ ومن (أو ماذا) يمكنه الوصول إليها؟
في غياب آليات التحكم في الوصول إلى البيانات، يضطر المستخدمون الراغبون في ضمان سرية البيانات إلى الاعتماد على منصات خدمات مركزية أو بناء أنظمة مخصصة. هذا النهج مكلف ويستغرق وقتًا ويعيق المؤسسات المالية التقليدية وغيرها من الاستفادة الكاملة من مزايا إدارة البيانات على السلسلة. مع بدء أنظمة الوكلاء الذكية في التصفح والتداول واتخاذ القرارات بشكل مستقل، يحتاج المستخدمون والمؤسسات في مختلف الصناعات إلى آليات تحقق مشفرة، وليس مجرد "ثقة مبنية على أفضل الجهود".
لهذا السبب أعتقد أننا بحاجة إلى "الخصوصية كخدمة": تقنيات جديدة توفر قواعد وصول إلى البيانات قابلة للبرمجة، وتشفير على مستوى العميل، وإدارة مفاتيح لامركزية، للتحكم الدقيق في من يمكنه فك تشفير أي بيانات، وتحت أي شروط، وفي أي فترة زمنية، وكل ذلك يتم على السلسلة. عند دمجها مع أنظمة البيانات القابلة للتحقق، ستصبح حماية الخصوصية جزءًا أساسيًا من البنية التحتية للإنترنت، وليس مجرد تصحيح لاحق على طبقة التطبيقات، مما يجعل الخصوصية بنية تحتية أساسية حقيقية.
——Adeniyi Abiodun، المؤسس المشارك ومدير المنتجات في Mysten Labs
من "القانون هو الكود" إلى "القواعد هي القانون"
مؤخرًا، تعرضت بعض بروتوكولات DeFi المجربة لهجمات من القراصنة، رغم امتلاكها فرقًا قوية وعمليات تدقيق صارمة وسنوات من التشغيل المستقر. لكن هذه الأحداث كشفت حقيقة مقلقة: لا تزال معايير الأمان في الصناعة تعتمد بشكل أساسي على الحالات الفردية والأحكام التجريبية.
لكي تنضج DeFi، يجب أن تنتقل معايير الأمان من معالجة الثغرات إلى التصميم، ومن "بذل الجهد" إلى "النهج المبدئي":
في مرحلة النشر الثابت وما قبل النشر (الاختبار، التدقيق، التحقق الرسمي)، يعني ذلك التحقق المنهجي من الثوابت العالمية، وليس فقط التحقق من الثوابت المحلية يدويًا. تعمل عدة فرق حاليًا على أدوات إثبات مدعومة بالذكاء الاصطناعي، تساعد في كتابة المواصفات الفنية، واقتراح فرضيات الثوابت، وتقليل الحاجة إلى إثباتات يدوية مكلفة.
في المرحلة الديناميكية وما بعد النشر (المراقبة أثناء التشغيل، التنفيذ أثناء التشغيل)، يمكن تحويل هذه الشروط الثابتة إلى حواجز ديناميكية، أي خط الدفاع الأخير. يتم ترميز هذه الحواجز مباشرة كشرط يجب أن تفي به كل معاملة أثناء التشغيل.
بهذه الطريقة، لن نفترض أن جميع الثغرات يمكن اكتشافها، بل سنفرض خصائص الأمان الأساسية في الكود، وسيتم التراجع تلقائيًا عن أي معاملة تنتهك هذه الخصائص.
هذا ليس مجرد نظرية. في الواقع، تقريبًا جميع الهجمات التي تستغل الثغرات كانت ستطلق أحد اختبارات الأمان هذه أثناء التنفيذ، مما كان سيمنع الهجوم. لذلك، تطورت فكرة "القانون هو الكود" إلى "القواعد هي القانون": حتى الهجمات الجديدة يجب أن تفي بمتطلبات الحفاظ على سلامة النظام، لذا فإن طرق الهجوم المتبقية إما تافهة أو صعبة التنفيذ للغاية.
——Daejun Park، فريق الهندسة في a16z crypto
04 مسارات وتطبيقات أخرى
أسواق التنبؤ تصبح أكبر وأوسع وأكثر ذكاءً
أصبحت أسواق التنبؤ تدريجيًا سائدة، وفي العام المقبل، ومع اندماجها مع العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي، ستصبح فقط أكبر وأوسع وأكثر ذكاءً، لكنها ستجلب أيضًا تحديات جديدة يجب على رواد الأعمال حلها.
أولاً، سيكون هناك المزيد من العقود المدرجة. هذا يعني أنه يمكننا الحصول على احتمالات فورية ليس فقط للأحداث السياسية الكبرى أو الجيوسياسية، بل أيضًا للنتائج النادرة والأحداث المتقاطعة المعقدة. مع ظهور هذه العقود الجديدة، ستجلب المزيد من المعلومات وتصبح جزءًا من النظام الإخباري (وهذا يحدث بالفعل)، وستثير قضايا اجتماعية مهمة حول كيفية تقييم قيمة هذه المعلومات، وكيفية تحسين التصميم لجعلها أكثر شفافية وقابلة للتدقيق وتوفر المزيد من الإمكانيات، وكل هذا يمكن تحقيقه عبر العملات المشفرة.
لمواجهة الزيادة الكبيرة في عدد العقود، نحتاج إلى طرق توافق جديدة للتحقق من صحة العقود. التحكيم عبر المنصات المركزية (مثل هل حدث حدث معين؟ كيف يتم التأكيد؟) أمر بالغ الأهمية، لكن حالات الجدل مثل قضية Zelensky والانتخابات الفنزويلية كشفت عن حدود هذا النهج. لحل هذه الحالات الطرفية ومساعدة أسواق التنبؤ على التوسع إلى تطبيقات أكثر عملية، ستساعد آليات الحوكمة اللامركزية الجديدة وأوراكل النماذج اللغوية الكبيرة في تحديد الحقيقة في النتائج المثيرة للجدل.
أظهر الذكاء الاصطناعي بالفعل إمكانات مذهلة في التنبؤ. على سبيل المثال، يمكن للوكلاء الذكيين العاملين على هذه المنصات مسح الإشارات التجارية عالميًا للحصول على ميزة تداول قصيرة الأجل، مما يساعد في اكتشاف أبعاد جديدة للعالم المعرفي وتحسين القدرة على التنبؤ بالأحداث المستقبلية. يمكن لهذه الوكلاء أن يعملوا كمحللين سياسيين رفيعي المستوى للاستشارة البشرية، وعند دراسة استراتيجياتهم، يمكننا الكشف عن عوامل التنبؤ بالأحداث الاجتماعية المعقدة.
هل يمكن لأسواق التنبؤ أن تحل محل استطلاعات الرأي؟ لا، لكنها يمكن أن تجعل استطلاعات الرأي أفضل (ويمكن أيضًا إدخال بيانات الاستطلاعات في أسواق التنبؤ). كعالم سياسي، أكثر ما يثير اهتمامي هو كيف يمكن لأسواق التنبؤ أن تتكامل مع النظام البيئي الغني والحيوي لاستطلاعات الرأي، لكننا بحاجة إلى تقنيات جديدة مثل الذكاء الاصطناعي لتحسين تجربة الاستطلاع، والعملات المشفرة لتوفير طرق جديدة لإثبات أن المستجيبين ليسوا روبوتات بل أشخاص حقيقيون، وغير ذلك.
——Andy Hall، مستشار أبحاث في a16z crypto وأستاذ الاقتصاد السياسي في جامعة ستانفورد
صعود وسائل الإعلام القائمة على الرهان
ما يسمى بالموضوعية، ظهرت الشقوق في نموذج وسائل الإعلام التقليدية منذ فترة. منح الإنترنت الجميع قناة للتعبير، ويقوم المزيد من المشغلين والممارسين والبناة الآن بالتواصل مباشرة مع الجمهور. تعكس آراؤهم مصالحهم في هذا العالم، وعلى عكس التوقعات، يحترمهم الجمهور، بل ويرحب بهم لهذا السبب.
الابتكار هنا ليس في صعود وسائل التواصل الاجتماعي، بل في وصول الأدوات المشفرة التي تمكن الناس من تقديم التزامات علنية وقابلة للتحقق. مع الذكاء الاصطناعي، أصبح من السهل والرخيص إنتاج محتوى غير محدود بأي وجهة نظر أو هوية (حقيقية أو وهمية)، ولم يعد الاعتماد فقط على أقوال الناس (أو الروبوتات) كافيًا. توفر الأصول المرمزة، وأقفال البرمجة، وأسواق التنبؤ، والسجلات على السلسلة أساسًا أقوى للثقة: يمكن للمعلق نشر رأي مع إثبات أنه يضع أمواله حيث يتحدث. يمكن لمقدم بودكاست قفل رموز لإثبات أنه لا يتاجر بسرعة أو "يضخ ويفرغ". يمكن للمحلل ربط التنبؤ بسوق تسوية علني، مما ينشئ سجل تتبع قابلًا للتدقيق.
أعتقد أن هذا هو الشكل المبكر لـ "وسائل الإعلام القائمة على الرهان": هذه الوسائل لا تعترف فقط بمفهوم "المصلحة الشخصية"، بل توفر أيضًا إثباتًا على ذلك. في هذا النموذج، لا تأتي المصداقية من التظاهر بالحياد أو من التصريحات الفارغة، بل من استعدادك لوضع رهان علني وقابل للتحقق. لن تحل وسائل الإعلام القائمة على الرهان محل الأشكال الأخرى من الإعلام، بل تكملها. إنها تقدم إشارة جديدة: لم يعد "صدقني، أنا محايد"، بل "هذا هو الخطر الذي أتحمله، ويمكنك التحقق من صحة كلامي".
——Robert Hackett، فريق التحرير في a16z crypto
العملات المشفرة توفر لبنة أساسية جديدة، وتطبيقاتها تتجاوز البلوكشين
لسنوات، اقتصرت تقنية SNARKs (وهي تقنية إثبات تشفيرية للتحقق من نتائج الحساب دون إعادة التنفيذ) على مجال البلوكشين. كان عبء العمل المطلوب لإنشاء إثبات الحساب أكبر بمليون مرة من تنفيذ الحساب نفسه. كان هذا مقبولًا عندما يتم توزيع العبء على آلاف العقد، لكنه غير عملي في أي سيناريو آخر.
هذا الوضع على وشك أن يتغير. بحلول عام 2026، سينخفض عبء إثبات zkVM إلى حوالي عشرة آلاف مرة فقط، مع استهلاك ذاكرة لا يتجاوز بضع مئات من الميجابايت، وسيكون سريعًا بما يكفي للاستخدام السلس على الهواتف المحمولة، وبتكلفة منخفضة تسمح بالنشر في كل مكان. أحد أسباب أهمية عامل عشرة آلاف هو أن قدرة المعالجة المتوازية في وحدات معالجة الرسومات المتقدمة أعلى بعشرة آلاف مرة من وحدة المعالجة المركزية في الحواسيب المحمولة. بحلول نهاية 2026، ستتمكن وحدة معالجة رسومات واحدة من إنشاء إثبات في الوقت الفعلي لما ينفذه معالج مركزي.
قد يفتح هذا الباب أمام رؤى قديمة في الأبحاث: الحوسبة السحابية القابلة للتحقق. إذا كنت تدير عبء عمل على السحابة باستخدام وحدة المعالجة المركزية، سواء لأن عبء العمل لا يستحق التحويل إلى GPU أو لعدم وجود خبرة، أو لأسباب تتعلق بالأنظمة القديمة، ستتمكن من الحصول على إثبات تشفير لصحة النتائج بتكلفة معقولة. تم تحسين المُثبت نفسه لـ GPU، ولا تحتاج لتعديل الكود الخاص بك.
——Justin Thaler، فريق أبحاث a16z crypto، أستاذ مساعد في علوم الحاسوب بجامعة جورجتاون
تداول خفيف، بناء ثقيل
التعامل مع التداول كمحطة عبور وليس كنهاية هو نهج الشركات المشفرة في العمل.
اليوم، باستثناء العملات المستقرة وبعض البنى التحتية الأساسية، يبدو أن كل شركة تشفير ناجحة تتحول أو تخطط للتحول إلى أعمال التداول. لكن إذا "تحولت كل شركة تشفير إلى منصة تداول"، فكيف سيبدو القطاع؟ سيؤدي تكدس الشركات في نفس المجال إلى منافسة شرسة، ولن يبقى سوى القليل من الفائزين. هذا يعني أن الشركات التي تسرع في التحول إلى التداول قد تفوت فرصة بناء نماذج أعمال أكثر دفاعية واستدامة.
على الرغم من تعاطفي مع المؤسسين الذين يكافحون للحفاظ على استمرارية شركاتهم، إلا أن السعي وراء توافق المنتج مع السوق الفوري له ثمن. في مجال التشفير، هذه المشكلة أكثر وضوحًا. فجو الصناعة الذي يركز على الرموز والمضاربة غالبًا ما يغري المؤسسين بالسعي وراء الإشباع الفوري بدلاً من بناء منتج حقيقي. يمكن تشبيه ذلك بتجربة حلوى المارشميلو.
لا مشكلة في التداول بحد ذاته، فهو وظيفة مهمة في السوق، لكنه لا يجب أن يكون النهاية. المؤسسون الذين يركزون على جانب "المنتج" في توافق المنتج مع السوق قد يكونون هم الفائزين في النهاية.
——Arianna Simpson، شريك عام في a16z crypto
كيف نطلق العنان لإمكانات البلوكشين الكاملة بعد توافق القانون والتقنية
خلال العقد الماضي، كان أحد أكبر العوائق أمام إنشاء البلوكشين في الولايات المتحدة هو عدم اليقين القانوني. تم إساءة استخدام قوانين الأوراق المالية، مع تطبيق انتقائي، مما أجبر المؤسسين على اتباع أطر تنظيمية مصممة للشركات التقليدية، وليس للبلوكشين. لسنوات، استبدلت الشركات استراتيجيات المنتجات بتقليل المخاطر القانونية، وتراجع المهندسون إلى الصفوف الخلفية، بينما أصبح المحامون في المقدمة.
أدى هذا الوضع إلى العديد من الظواهر الغريبة: نصح المؤسسون بالحفاظ على الغموض. أصبح توزيع الرموز عشوائيًا، يعتمد فقط على تجنب القانون. تحولت آليات الحوكمة إلى استعراض. أصبحت الهياكل التنظيمية للامتثال فقط، دون فعالية. تم تصميم الرموز لتجنب القيمة الاقتصادية، بل وتجنب نماذج الأعمال. والأسوأ من ذلك، غالبًا ما تفوقت مشاريع التشفير التي تعمل على حافة القوانين على البناة الأمناء.
لكن تنظيم هيكل سوق التشفير، أصبحت الحكومة أقرب من أي وقت مضى لتمرير هذا التنظيم، مما قد يقضي على كل هذه التشوهات في العام المقبل. إذا تم تمرير التشريع، سيحفز الشفافية في القطاع، ويضع معايير واضحة، ويوفر مسارات منظمة للتمويل، وتوزيع الرموز، وعملية اللامركزية، بدلاً من الوضع الحالي القائم على "روليت التنفيذ". بعد تمرير قانون GENIUS، شهدت العملات المستقرة نموًا هائلًا؛ أما التشريع الخاص بهيكل سوق التشفير فسيحدث تحولًا أكبر، لكنه سيستهدف بشكل أساسي النظام البيئي للشبكات.
بعبارة أخرى، سيسمح هذا النوع من التنظيم للبلوكشين بالعمل فعليًا كشبكة، مع الحفاظ على الانفتاح والاستقلالية وقابلية التركيب والحياد الموثوق واللامركزية.
——Miles Jennings، فريق السياسات والمستشار القانوني العام في a16z crypto
قراءة المقال الأصلي
