لفهم ما ينتظرنا، من الضروري أولاً أن ننظر إلى الوراء.
لقد قلب الربع الرابع توقعات السوق رأساً على عقب. ما كان يُفترض أن يكون "رياحاً موسمية مواتية" لـ Bitcoin [BTC] انتهى به الأمر ليكون أضعف ربع في عام 2025، حيث انخفضت BTC بنسبة 23%، مما محا أكثر من 60% من المكاسب التي تحققت في الربعين الثاني والثالث.
والنتيجة؟ تزعزع التفاؤل، وتصفية المتداولين بالرافعة المالية، وانكسار مستويات الدعم، وارتفاع الخوف. ومن اللافت للنظر أنه حتى مع بقاء BTC منخفضة بحوالي 30% عن ذروتها البالغة 126 ألف دولار في أوائل أكتوبر، لم يبدأ الشراء عند الانخفاض بشكل واسع بعد.
Source: TradingView (BTC/USDT)
باختصار، انتقل السوق من التفاؤل إلى الحذر.
ومع ذلك، لم يتغير توقع Tom Lee بشأن BTC. ففي مقابلة حديثة، توقع أن تسجل BTC أعلى مستوى جديد لها على الإطلاق قبل الشهر الأول من عام 2026. وهذا يثير السؤال الكبير: ما الذي ينتظر سوق العملات المشفرة "بالضبط"؟
بالنظر إلى البيانات الاقتصادية الكلية الأخيرة، فإن توقعه ليس مفاجئاً تماماً.
في هذا السياق، هل يمكن أن تحقق Bitcoin أخيراً اتجاهها التاريخي في الربع الأول هذه المرة، حيث يبلغ متوسط العائد على الاستثمار للربع 50% ويعتبر تاريخياً ثاني أكثر الفترات صعوداً للأصل؟
التضخم الأمريكي يصل إلى أدنى مستوياته منذ عدة سنوات
بعيداً عن الرسوم البيانية، فاجأ الربع الرابع أيضاً على صعيد الاقتصاد الكلي.
حتى بعد تخفيضات متتالية في أسعار الفائدة من قبل الفيدرالي، بالكاد تحركت Bitcoin. من الواضح أن الإغلاق الفيدرالي أبقى المستثمرين حذرين، مع بقاء الفائدة المفتوحة تحت السيطرة. باختصار، لم يكن المتداولون يلاحقون الجشع، وظل الشعور بالسوق هادئاً.
ومع ذلك، الآن، مع انتهاء الإغلاق، عاد تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر نوفمبر إلى دائرة الضوء. ومن اللافت للنظر أن التضخم الأساسي انخفض إلى 2.6%، وهو الأدنى منذ أبريل 2021، في حين جاء مؤشر أسعار المستهلك الإجمالي عند 2.7% مقابل 3.1% متوقعة.
Source: TradingEconomics
من الناحية الفنية، يضع هذا التضخم الأمريكي بالقرب من هدف الفيدرالي البالغ 2%.
ومن الجدير بالذكر أن السوق بدأ بالفعل في التفاعل: قفزت BTC بنسبة 2.93% خلال اليوم، متجاهلة بوضوح المخاوف حول رفع سعر الفائدة من BOJ. مستغلة هذا "الاختراق"، تحركت Ark Invest بسرعة نحو أسهم العملات المشفرة، مما يشير إلى تجدد الاهتمام المؤسسي.
بشكل عام، أعطى تقرير التضخم المنخفض السوق شرارة جديدة. هل ستستمر؟ مع انتهاء نزيف الربع الرابع بنسبة 23% وتلاشي معظم المخاوف، يبدو أن Bitcoin قد تكون بصدد تشكيل قاعدة قوية لتكرار موجتها الصعودية المعتادة في الربع الأول.
أفكار ختامية
- تصحيح Bitcoin في الربع الرابع يمهد الطريق لبداية عام 2026، مع انخفاض BTC بنسبة 23%، وحذر في معنويات السوق، وإمكانية تشكيل قاعدة لانطلاقة قوية في الربع الأول.
- انخفاض التضخم الأمريكي، الذي يقترب الآن من هدف الفيدرالي البالغ 2%، بدأ بالفعل في تحريك السوق، مشيراً إلى إمكانية تحقيق مكاسب في أوائل عام 2026.
