قامت BlackRock بزيادة استثماراتها في Bitcoin وEthereum بقيمة 600 مليون دولار، وتدفقات أموال ETF أصبحت أكثر تقلبًا—فما الذي يشير إليه ذلك بالضبط؟

• قامت BlackRock بإيداع ما يقارب 600 مليون دولار من Bitcoin وEthereum في Coinbase Prime.
• في وقت سابق، شهدت صناديق ETF الخاصة بـ BlackRock لكل من Bitcoin وEthereum تدفقات كبيرة خارجة من الأموال.
• غالبًا ما تكون بيانات تدفقات أموال ETF متأخرة عن النشاط الفعلي في السوق، ولا تشير دائمًا إلى عمليات بيع فورية.

قامت BlackRock بنقل كمية كبيرة من الأصول الرقمية إلى Coinbase Prime، ووفقًا لبيانات Arkham Intelligence، أودعت BlackRock اليوم 74,973 من Ethereum بقيمة تقارب 220 مليون دولار و4,356 من Bitcoin بقيمة تقارب 382 مليون دولار. وقد أثار توقيت هذه الخطوة اهتمامًا فوريًا، خاصة في ظل استمرار سوق العملات الرقمية في مواجهة مشاكل اختلال تدفقات الأموال المؤسسية. وعلى الرغم من أن التحويلات الكبيرة غالبًا ما تثير التكهنات، إلا أن خلفية تداول ETF الخاصة بـ BlackRock تضيف بعدًا آخر للتفسير.

تدفقات أموال ETF تظهر صورة مختلطة

بعد أن شهدت صناديق ETF للعملات الرقمية التابعة لـ BlackRock تدفقات كبيرة خارجة من الأموال، جاءت هذه التدفقات الداخلة لاحقًا. يوم الثلاثاء، تجاوز صافي الاسترداد لصندوق ETF الخاص بـ Bitcoin التابع للشركة 210 ملايين دولار، بينما تجاوز صافي التدفقات الخارجة لصندوق ETF الخاص بـ Ethereum أكثر من 220 مليون دولار. وعلى السطح، تشير هذه الأرقام إلى تراجع الطلب، لكن تدفقات أموال ETF لا تعكس دائمًا ضغط التداول الفوري على الأصول الأساسية. فهي تتبع عمليات الاكتتاب والاسترداد للوحدات، ولا تعكس بالضرورة عمليات الشراء والبيع الفورية في السوق الفعلي.

كيف يؤثر المشاركون المفوضون على البيانات

يلعب المشاركون المفوضون دورًا حاسمًا في تحويل تدفقات أموال ETF إلى نشاط تداول على السلسلة. يمكن لهذه المؤسسات الوسيطة الاحتفاظ بوحدات ETF، وانتظار تحسن السيولة، أو استرداد الوحدات مقابل Bitcoin أو Ethereum في مرحلة لاحقة. وبفضل هذه المرونة، غالبًا ما تتأخر التدفقات الداخلة والخارجة عن السلوك الفعلي في السوق. عمليات الاسترداد الكبيرة اليوم لا تعني بالضرورة حدوث عمليات بيع مكثفة اليوم، حتى وإن بدا الأمر كذلك للوهلة الأولى.

لماذا لا تزال التحويلات مهمة

على الرغم من هذه التفاصيل الدقيقة، فإن قرار BlackRock بنقل مئات الملايين من الدولارات من Bitcoin وEthereum إلى Coinbase Prime لا يزال جديرًا بالاهتمام. عادةً ما تُستخدم حسابات Prime للحفظ أو التنفيذ أو التسوية، ما يعني أن هذه الأصول أصبحت جاهزة لنشاط تداول محتمل. أما ما إذا كانت هذه الأنشطة ستشمل البيع أو إعادة التوازن أو إدارة الأموال الداخلية، فلا يزال غير واضح حتى الآن. في الوقت الحالي، تبرز هذه التحويلات كيف يمكن للمراكز المؤسسية أن تتغير بهدوء قبل أن ينعكس ذلك على الأسعار.