بيتر شيف ينتقد استراتيجية MSTR في البيتكوين ويتهمها بالمراهنة على 50 مليار دولار في البيتكوين

لماذا ستخضع استراتيجية MSTR للبيتكوين لاختبار خلال انهيار سوق العملات الرقمية

هل ستخضع رهانات MicroStrategy الضخمة على البيتكوين للاختبار في النهاية؟ مع صعود العملات الرقميةوانخفاض سعر البيتكوين إلى حوالي 85,555 دولارًا، وتراجع سوق العملات الرقمية بنسبة تقارب 4%، أعادت الانتقادات الحادة من الاقتصادي Peter Schiff الجدل حول استراتيجية MSTR في البيتكوين. يرى Schiff أنه خلال السنوات الخمس الماضية، استثمرت MSTR أكثر من 50 مليار دولار في البيتكوين، لكن عائداتها كانت منخفضة بشكل ملحوظ في ظل ارتفاع أسعار الذهب والفضة.

Peter Schiff في مواجهة استراتيجية MSTR للبيتكوين

تساءل Peter Schiff على منصة X حول استراتيجية تراكم البيتكوين طويلة الأمد التي ينتهجها Michael Saylor في MicroStrategy (MSTR). أشار Schiff إلى أن MicroStrategy أنفقت أكثر من 48 إلى 50 مليار دولار لشراء البيتكوين، بمتوسط تكلفة يقارب 75,000 دولار.

المصدر: X (تويتر سابقًا)

على الرغم من الارتفاع الطويل الأمد للبيتكوين، إلا أنه يدعي أن الأرباح غير المحققة الإجمالية لـ MSTR تقل عن 15%. حجته بسيطة: بالنسبة لاستثمار بهذا الحجم الضخم، يبدو العائد ضئيلاً للغاية.

عندما سُئل عن أداء الاستثمار لو كان في الذهب، قال إن الأرباح ربما كانت ستصبح... “على الأقل مضاعفة، أو أكثر.” توقيت هذه التغريدة كان مهمًا للغاية. فقد نُشرت أثناء انهيار سوق العملات الرقمية، حيث أدت التصفية المدفوعة بالرافعة المالية إلى خسارة مراكز تتجاوز 600 مليون دولار في يوم واحد.

تفاصيل مالية حول MicroStrategy

تشير بيانات السوق إلى أن سهم MicroStrategy يواجه ضغوطًا. خلال العام الماضي، انخفض سعر سهم MSTR بأكثر من 60%، ولا تزال التقلبات مرتفعة للغاية. ومع ذلك، لا تزال الشركة تحتفظ حاليًا بحوالي 671,268 رمزًا، بقيمة إجمالية تقارب 50.3 مليار دولار. وبحسب السعر الحالي، يقترب من 86,000 دولار.انخفاض البيتكوين أدى إلى تقليص الأرباح غير المحققة، مما جعل انتقادات Schiff أكثر وضوحًا في أوقات الركود الاقتصادي.

المصدر: الموقع الاستراتيجي

ومع ذلك، لا يزال Saylor ثابتًا في موقفه. في تحديث حديث، أكد أن Strategy اشترت 10,645 بيتكوين بسعر يقارب 980 مليون دولار، بمتوسط سعر يقارب 92,098 دولارًا. كما شدد على أن عائد البيتكوين منذ بداية العام بلغ 24.9%، مما يدل على ثقته المستمرة في استراتيجية استثمار Michael Saylor.

البيتكوين مقابل الذهب تحت ضغط السوق

عندما تتم مقارنة البيتكوين بالذهب، تزداد حدة الجدل. ارتفع سعر XAU/USD إلى حوالي 4,350 دولارًا، أي أقل من 1% عن أعلى مستوى تاريخي له. ووفقًا لبيانات TradingView، ارتفع الذهب بنسبة تقارب 131% خلال السنوات الخمس الماضية. في المقابل، ارتفع البيتكوين بنسبة تقارب 344% في نفس الفترة، لكن بتقلبات أكبر بكثير.

في أوقات عدم اليقين الاقتصادي، يستفيد الذهب من انخفاض العوائد وضعف الدولار. أما الأصول الرقمية فليست كذلك، إذ أن أداءها على المدى القصير يشبه الأصول عالية المخاطر. وهذا يفسر لماذا يركز Schiff على الأرباح غير المحققة بدلاً من الرسم البياني طويل الأمد. تقلبات الأصول الرقمية تعني أن التوقيت أكثر أهمية.

الفضة تنضم إلى موجة الملاذات الآمنة

أضاف ارتفاع أسعار الفضة بعدًا جديدًا لهذا الجدل. بعد اختراق قوي للقناة، استقرت أسعار الفضة مؤخرًا بالقرب من أعلى مستوياتها التاريخية عند حوالي 64 دولارًا. وبدعم من تدفقات صناديق ETF وزيادة الطلب على الأصول الصلبة، من المتوقع أن ترتفع أسعار الفضة بأكثر من 100% في عام 2025.نسبة الفضة إلى البيتكوين انهارت، مما يشير إلى أن الأموال تنتقل من العملات الرقمية إلى المعادن الثمينة.

لماذا اختار Saylor الأصول الرقمية؟

يشكك المنتقدون في سبب اختيار Saylor للبيتكوين بدلاً من الأسهم أو السندات أو المعادن الثمينة. بينما يرى المؤيدون أن استراتيجية MSTR للبيتكوين مبنية على الندرة طويلة الأمد وليس الاستقرار قصير الأمد. يعتقد Saylor أن البيتكوين هو أصل رقمي وليس مجرد أداة تداول. أما Schiff فيخالفه الرأي، إذ يرى أن ميزانيات الشركات تحتاج إلى تقلبات أقل وعوائد أكثر استقرارًا.

ورغم عدم وجود دليل على أن Saylor “يعرف سرًا ما”، إلا أن هذا الإيمان يميز MicroStrategy عن الشركات التقليدية. هذه الاستراتيجية تضخم الأرباح في الأسواق الصاعدة وتضخم الخسائر في الانهيارات.

الخلاصة

استراتيجية MicroStrategy ليست فاشلة، بل تخضع لاختبار ضغط. خلال السنوات الخمس الماضية، تفوقت الأصول الرقمية على الذهب، لكن الانخفاضات الحادة على المدى القصير تقلص الأرباح غير المحققة وتثير الانتقادات. في عام 2025، من المتوقع أن يتألق الذهب والفضة، بينما ستظل العملات الرقمية متقلبة. السؤال الحقيقي هو: هل سيحكم المستثمرون على MicroStrategy بناءً على التقلبات قصيرة الأمد أم الثقة طويلة الأمد؟