رئيس SEC الأمريكي يتوقع بفخر: عصر ترميز التمويل العالمي قد بدأ

العنوان الأصلي: SEC's Paul Atkins touts 'tokenization' as key to modernizing US markets

المصدر الأصلي: Fox Business

الترجمة الأصلية: Azuma، Odaily

ملاحظة المحرر: في 3 ديسمبر، أجرى رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) Paul Atkins مقابلة حصرية مع برنامج Mornings with Maria التابع لشبكة FOX في بورصة نيويورك. خلال المقابلة، صرح Atkins للصحفية Maria Bartiromo من FOX بأنه يتوقع أنه في السنوات القليلة القادمة، قد ينتقل السوق المالي الأمريكي بالكامل إلى البلوكشين.

منذ توليه منصب رئيس SEC رسميًا في 22 أبريل من هذا العام، أصدر Paul Atkins عدة تصريحات إيجابية من الناحية التنظيمية حول العملات المشفرة، وذكر بوضوح أن الأولوية الأساسية خلال ولايته هي إنشاء إطار تنظيمي معقول لسوق الأصول المشفرة، ووضع قواعد واضحة لإصدار العملات المشفرة وحفظها وتداولها، مع الاستمرار في كبح الممارسات غير القانونية.

فيما يلي النص الكامل لمقابلة Atkins، مترجم من قبل Odaily.

نص المقابلة

مقدمة: تعمل SEC حاليًا على وضع قواعد وإصلاحات جديدة لتعزيز الأمان الاقتصادي وتوسيع تنوع الاستثمارات. رئيس SEC Paul Atkins أجرى مقابلة حصرية في بورصة نيويورك لتوضيح رؤيته ذات الصلة.

· Maria: سيدي الرئيس، نشكرك جزيل الشكر على قبولك دعوتنا للمقابلة.

Atkins: شكرًا لك، Maria. سعيد بلقائك اليوم.

· Maria: منذ أن جئت لأول مرة إلى بورصة نيويورك، وأصبحت أول من يبث على الهواء مباشرة من منصة التداول في نيويورك، مر أكثر من 30 عامًا. خلال هذه الثلاثين سنة، شهدنا تغييرات هائلة. فما الفرق بين سوق رأس المال الأمريكي اليوم وما كان عليه قبل 30 عامًا؟

Atkins: التغيير كان جذريًا. من الواضح أن الابتكارات الإلكترونية ومعالجة البيانات والتقنيات الأخرى قد جعلت قاعات التداول اليدوية وطرق العمل التقليدية شيئًا من الماضي. الآن كل شيء أصبح إلكترونيًا. من المثير للاهتمام، قبل 30 عامًا كنت موظفًا شابًا في SEC، والآن هذه هي المرة الثالثة التي أعود فيها للعمل في SEC.

في أوائل التسعينيات، قد يصعب تصديق ذلك، لكن المستثمرين الأفراد كانوا يمتلكون أكثر من نصف القيمة السوقية الإجمالية للشركات المدرجة، أما الآن فالوضع مختلف تمامًا... المستثمرون الأفراد الآن يمتلكون الأصول بشكل غير مباشر أكثر عبر صناديق التقاعد، ETF، وصناديق الاستثمار المشترك، لكنهم لا يزالون جزءًا أساسيًا من السوق. المستثمرون الأفراد لا يزالون مهمين جدًا. لكن المشهد تغير كليًا. السوق اليوم أسرع وأكثر ديناميكية، ومن الواضح أنه أصبح عالميًا. الخطوة التالية في التغيير ستأتي من الأصول الرقمية، أي رقمنة السوق وTokenization. أعتقد أن ذلك سيقلل بشكل كبير من المخاطر ويزيد من القدرة على التنبؤ من خلال الشفافية على البلوكشين، مما سيحقق فوائد هائلة.

· Maria: هل يمكنك توضيح مفهوم Tokenization؟ ماذا يعني أن يتحول المستثمرون من امتلاك الأسهم مباشرة أو الاستثمار عبر صناديق المؤشرات وETF إلى امتلاك رموز تمثل جزءًا من ملكية الشركة؟ كيف ستكون مسارات التطور؟

Atkins: Tokenization هي استخدام العقود الذكية أو الرموز على البلوكشين لتمثيل نوع من الأوراق المالية الأساسية. الأوراق المالية المرمزة تظل في جوهرها أوراقًا مالية، لذا يجب أن تلتزم بقوانين SEC.

الميزة الأساسية لـTokenization هي أنه إذا كانت الأصول موجودة على البلوكشين، فإن هيكل الملكية وخصائص الأصول ستكون شفافة للغاية. أما الآن، غالبًا لا تعرف الشركات المدرجة من هم المساهمون بالضبط، أو أين هم، أو أين توجد الأسهم.

Tokenization من المتوقع أيضًا أن تحقق تسوية "T+0"، لتحل محل دورة التسوية الحالية "T+1". من حيث المبدأ، يمكن لآلية التسليم مقابل الدفع (DVP) / الاستلام مقابل الدفع (RVP) على البلوكشين أن تقلل من مخاطر السوق وتزيد الشفافية، في حين أن الفارق الزمني الحالي بين المقاصة والتسوية وتحويل الأموال هو أحد مصادر المخاطر النظامية.

· Maria: هل تعتقد أن هذا هو الاتجاه الحتمي للخدمات المالية؟ هل بدأت البنوك وشركات الوساطة الرئيسية بالفعل في التحرك نحو Tokenization؟

Atkins: بالتأكيد. ربما لن يستغرق الأمر حتى 10 سنوات في جميع أنحاء العالم... ربما سيصبح ذلك واقعًا خلال بضع سنوات فقط. أعتقد أن تحديث السوق أمر إيجابي، لكن المشكلة أن SEC في السنوات الأخيرة خالفت تقاليدها التاريخية — تاريخيًا، لم تكن SEC دائمًا رائدة في الابتكار، لكنها على الأقل كانت تواكب السوق، أما في السنوات الأخيرة فقد وقفت تقريبًا في مواجهة الابتكار في السوق. يجب أن ينتهي هذا الوضع. نحن نحتضن التكنولوجيا الجديدة بنشاط لضمان بقاء الولايات المتحدة في طليعة مجالات مثل العملات المشفرة.

لقد تغير الزمن الآن، وعلينا إدخال التكنولوجيا الجديدة إلى الداخل، وجعلها تتطور تحت القواعد الأمريكية. انهيار FTX لم يؤثر على حسابات العملاء المعزولة المحمية بقواعد CFTC — وهذا مثال على كيف يمكن للتنظيم الجيد أن يحمي المستثمرين.

· Maria: ما هو التأثير المحدد لهذا على عمل SEC؟

Atkins: لقد قمنا بتغيير اسم "Crypto Task Force" السابق إلى "Project Crypto".

قبل بضعة أسابيع، ألقيت خطابًا قدمت فيه إطار تصنيف جديد لتوضيح أي الأصول تعتبر أوراقًا مالية. الأوراق المالية المرمزة تعتبر بوضوح أوراقًا مالية، أما السلع الرقمية، الأدوات الرقمية، والمقتنيات الرقمية فلا تعتبر كذلك. سنواصل اتباع "اختبار Howey" الذي أقرته المحكمة العليا عام 1946 لتحديد تعريف الأوراق المالية.

في الوقت نفسه، نخطط لإطلاق سياسة "الإعفاء الابتكاري" الشهر المقبل، والتي ستسمح للشركات بإجراء إثبات المفهوم ضمن معايير محددة مثل الوقت وعدد المستخدمين وحجم الأموال، ثم المضي قدمًا في تسويق المنتج بعد الحصول على موافقة واضحة من SEC. يجب أن نوفر للمستثمرين إطار امتثال واضح، كما يجب أن نوفر للمبتكرين بيئة يقينية لتطوير المنتجات.

· Maria: هل نناقش التشريعات المتعلقة بالعملات المشفرة بما فيه الكفاية؟ هناك قواعد واضحة بالفعل بشأن العملات المستقرة. هل تشريعات الأصول الرقمية مماثلة أم مختلفة؟

Atkins: تم تمرير Genius Act، وهذه خطوة أولى جيدة جدًا، وهي المرة الأولى التي تعترف فيها الولايات المتحدة رسميًا بمنتج رقمي (عملة مستقرة). نحن نقدر تمرير الكونغرس وتوقيع الرئيس. هناك أيضًا مشروع قانون هيكل السوق (Clarity Act) تم تمريره في مجلس النواب، وينتظر المزيد من التقدم في الكونغرس.

في الوقت نفسه، تعمل SEC وCFTC بنشاط على تنسيق النظام الرقابي. لطالما كانت هناك خلافات بين المؤسستين، مما أدى إلى فشل العديد من المنتجات المحتملة في فجوة التنظيم. يجب أن نتعاون، CFTC لديها خبرة في أسواق العقود الآجلة والمشتقات، وSEC متخصصة في السوق الفورية، ولا يوجد سبب لعدم التعاون. أعتقد أن التعاون سيجعل السوق أكثر كفاءة وأمانًا.

· خاتمة: هنا تنتهي تصريحات Atkins، ثم أجرى محللو FOX الداخليين تعليقات إضافية، أشاروا فيها إلى تسوية T+0، ديمقراطية الأصول، وآراء Larry Fink الأخيرة.