استعاد Bitcoin (BTC) مستوى 90,000 دولار هذا الأسبوع، لكن بيانات السلسلة تشير إلى أن هذه الحركة تستند إلى أسس هشة. فعلى الرغم من وجود عنقود قوي لتكلفة الأساس، إلا أن الطلب والسيولة ونشاط العقود الآجلة لا تزال ضعيفة.
النقاط الرئيسية:
عنقود تكلفة الأساس عند 84,000 دولار يحتوي على 400,000 BTC، لكن الطلب الفوري فوق هذا المستوى لا يزال ضحلاً.
إشارات سيولة BTC تشبه الضعف الذي شوهد في أوائل 2022، حيث تهيمن الخسائر على التدفقات الأخيرة.
كان النشاط الأخير في العقود الآجلة يغلب عليه تغطية صفقات البيع، وليس بناء مراكز شراء طويلة الأجل.
يجب أن يتحسن الطلب الفوري على BTC فوق تكلفة الأساس عند 84,000 دولار
جاءت الحركة الأخيرة للـ Bitcoin على خلفية عنقود كثيف لتكلفة الأساس حول 84,000 دولار. تم شراء أكثر من 400,000 BTC في هذا النطاق، مما شكل "أرضية" واضحة على السلسلة.
خريطة توزيع تكلفة الأساس للـ Bitcoin. المصدر: Glassnode لكن المشكلة تكمن في أنه على الرغم من هذا الأساس القوي، فإن المشاركة الفورية فوقه محدودة بشكل واضح. لا تزال دفاتر الطلبات ضعيفة، والأسعار تتحرك في مناطق ذات مشاركة قليلة من المشترين. لكي يحافظ Bitcoin على مستوى فوق 90,000 دولار، يجب أن يتحول هذا الديناميكية من تراكم تاريخي سلبي إلى طلب نشط ومستمر.
يتطلب هيكل صعودي أكثر صحة امتصاصاً أكبر للطلبات الفورية بين 84,000 و90,000 دولار، وهو ما لم يتحقق بعد في السوق بعد التراجع الأخير.
يجب أن تستقر السيولة مع فقدان حاملي المدى القصير للثقة
أشارت Glassnode إلى أن Bitcoin استمر في التداول دون تكلفة الأساس لحاملي المدى القصير (STH) (104,600 دولار)، مما وضع السوق في منطقة سيولة منخفضة مشابهة لتراجع ما بعد أعلى قمة في الربع الأول من 2022.
الضغط بين 81,000 و89,000 دولار، إلى جانب الخسائر المحققة التي تبلغ الآن في المتوسط 403 ملايين دولار يومياً، يشير إلى أن المستثمرين يخرجون بدلاً من الشراء عند القوة. وانهيار نسبة الربح/الخسارة لحاملي المدى القصير إلى 0.07x يعزز أن زخم الطلب قد تبخر.
نسبة الربح/الخسارة لحاملي المدى القصير. المصدر: Glassnode لكي يتغير الاتجاه، يجب أن تبدأ الخسائر المحققة في الانكماش، ويجب أن يتعافى ربحية حاملي المدى القصير فوق المستويات المحايدة. وبدون إعادة ضبط للسيولة، يبقى السوق معرضاً لخطر الانجراف نحو "المتوسط الحقيقي للسوق" بالقرب من 81,000 دولار مرة أخرى.
ذات صلة: ارتداد Bitcoin إلى أعلى مستوى في سبعة أيام، لكن هل يمكن لـ BTC اختراق 95 ألف دولار في عيد الشكر؟
أسواق عقود BTC الآجلة بحاجة إلى عروض شراء هجومية
كان الاختراق إلى 91,000 دولار مدفوعاً حتى الآن بشكل رئيسي بتغطية صفقات البيع، وليس تعرضاً جديداً للشراء الطويل. استمر الاهتمام المفتوح في الانخفاض، وظل دلتا حجم التداول التراكمي ثابتاً، وقادت جيوب تصفية صفقات البيع الحركة عبر 84,000 و86,000 و90,000 دولار.
سعر Bitcoin، الاهتمام المفتوح، ودلتا حجم التداول التراكمي. المصدر: Hyblock Capital تعكس معدلات التمويل القريبة من الحياد بيئة حذرة في المشتقات. يتم تقليل الرافعة المالية بشكل منظم، لكن المشترين لا يدخلون السوق بثقة.
لذا، فإن تحول الاتجاه الداعم سيتطلب إعادة بناء الاهتمام المفتوح على جانب الشراء، إلى جانب تمويل إيجابي مستدام مدفوع بالطلب الفعلي، وليس فقط الخروج القسري من صفقات البيع.
ذات صلة: بيانات تعدين Bitcoin السلبية قد تكون إشارة معاكسة تشجع على ارتفاع BTC مدفوع بالطلب الفوري
