21Shares: لم يدخل Bitcoin في سوق هابطة عميقة، ومن المرجح أن تستمر التقلبات والتجميع حتى نهاية العام

ChainCatcher خبر، قام المحلل Maximiliaan Michielsen من شركة إصدار الأصول المشفرة ETP 21Shares بتحليل أن انخفاض سعر البيتكوين إلى ما دون 100 millions دولار أثار مخاوف السوق من سوق هابطة، لكن التحليل يرى أن هذا الانخفاض هو تصحيح قصير الأجل وليس بداية لسوق هابطة عميقة أو طويلة الأمد. على الرغم من أن التقلبات والتجميع قد تستمر حتى نهاية العام، إلا أن العوامل الأساسية التي تدفع هذه الدورة لا تزال قوية، مما يدعم التوقعات الإيجابية على المدى الطويل.

الضعف الأخير في البيتكوين تأثر بشكل رئيسي بثلاثة عوامل: التصفية القسرية، بيع المستثمرين الكبار الذين يمتلكون كميات كبيرة من البيتكوين وتدفقات الأموال الخارجة من صناديق ETF، بالإضافة إلى تشديد السيولة الناجم عن الأحداث الكلية.

منذ أكتوبر، شهد السوق عملية تقليص الرافعة المالية بإجمالي 32 billions دولار، بما في ذلك 3 billions دولار من التصفية خلال الأسبوع الماضي. كما قام المستثمرون الكبار بجني الأرباح، حيث باعوا حوالي 12 billions دولار من البيتكوين منذ أكتوبر. في الوقت نفسه، شهد صندوق ETF البيتكوين الفوري تدفقاً خارجياً بقيمة 866 millions دولار يوم الخميس الماضي، وهو ثاني أعلى تدفق خارجي يومي في التاريخ. بالإضافة إلى ذلك، أدى إغلاق الحكومة الأمريكية إلى سحب وزارة الخزانة حوالي 150 billions دولار نقداً من النظام المالي، مما زاد من حدة التوتر في السيولة.

ومع ذلك، لا تزال هناك إشارات إيجابية في السوق. لقد انخفض ضغط البيع من المستثمرين على المدى الطويل بشكل ملحوظ، ويتم نقل الأصول إلى حامليها الجدد الأكثر استقراراً. في الوقت نفسه، من المتوقع أن تتحسن ظروف السيولة، حيث من المتوقع أن تنتهي سياسة التشديد الكمي الأمريكية في ديسمبر، وسيتم استئناف الإنفاق الحكومي. بالإضافة إلى ذلك، يستمر المعروض النقدي العالمي في التوسع، وهو ما يدعم عادة البيتكوين. في ظل الخلفية الاقتصادية الكلية، تزداد حاجة المستثمرين لمواجهة انخفاض قيمة العملات الورقية، مما يعزز جاذبية البيتكوين كأداة لحفظ القيمة.

على الرغم من أن البيتكوين دخل تقنياً في سوق هابطة قصيرة الأجل حالياً، إلا أن التحليل يرى أن هذا الانخفاض أشبه بإعادة تقييم وليس سوق هابطة عميقة تتجاوز 80%. من المهم أنه لا توجد حالياً أي محفزات كلاسيكية للسوق الهابطة: لا يوجد تخلف عن السداد في الأوراق المالية، ولا احتيال منهجي، ولا صدمات تنظيمية، ولا دورة تشديد اقتصادي كلي. تظهر البيانات التاريخية أن هذا النوع من التصحيح عادة ما ينتهي خلال 1 إلى 3 أشهر، وغالباً ما يمثل مرحلة تجميع تسبق الجولة التالية من الارتفاع. على المدى الطويل، تظل الأساسيات الخاصة بالبيتكوين قوية، ولا تزال التوقعات المستقبلية بناءة.