البنك التشيكي يختبر الأصول المشفرة في برنامج تجريبي

لقد وصلت البنك الوطني التشيكي إلى إنجاز غير مسبوق: شراء مليون دولار من العملات المشفرة، بما في ذلك bitcoin. هذه هي المرة الأولى التي تقوم فيها بنك مركزي أوروبي بهذه الخطوة، في وقت لا تزال فيه العديد من المؤسسات متحفظة تجاه العملات المشفرة. وراء هذا المبلغ الرمزي، هناك إعلان قوي عن النوايا لأن البلاد ترغب في فهم واختبار مستقبل التمويل. إنها لفتة متواضعة، لكنها قد تعلن عن نقطة تحول في السياسات النقدية في عصر هذه الأصول.

أول عملية استحواذ للعملات المشفرة منظمة وحذرة ولكن غير مسبوقة

بينما تتطور خزائن العملات المشفرة، أعلن البنك الوطني التشيكي (CNB) رسميًا يوم الخميس 7 نوفمبر 2025 عن شراء عملات مشفرة بقيمة مليون دولار كجزء من مرحلة اختبارية.

توضح المؤسسة أن هذه المبادرة تهدف إلى اكتساب “خبرة عملية” في إدارة العملات المشفرة، دون الإشارة إلى تغيير فوري في السياسة النقدية. تتضمن المحفظة التجريبية التي أنشأها البنك الوطني التشيكي Bitcoin، عملة مستقرة مدعومة بالدولار الأمريكي، ووديعة مصرفية مرمزة.

أبرز محافظ البنك، Aleš Michl، النطاق الرمزي والمستقبلي لهذه العملية: “من الواقعي أن نتخيل أنه في يوم من الأيام، يمكن للمرء شراء سندات تشيكية مرمزة أو فنجان قهوة من خلال معاملة رقمية بسيطة”. يضع هذا التصريح هذه الخطوة ضمن رؤية طويلة الأمد لتطور النظام النقدي.

تأتي هذه التجربة ضمن برنامج CNB Lab الأوسع، وهو هيكل ابتكاري أطلقه البنك لدراسة استخدامات البلوكشين وغيرها من التقنيات المالية الناشئة. بعيدًا عن الاقتصار على bitcoin، تهدف هذه المبادرة إلى تجهيز البنك المركزي لمواجهة التحولات الهيكلية في القطاع. فيما يلي ما تحتويه هذه المحفظة التجريبية بالضبط:

• Bitcoin (BTC): تم اختياره لإمكانات التنويع وانخفاض الارتباط مع الأصول التقليدية، وخاصة السندات؛

• عملة مستقرة مدعومة بالدولار الأمريكي: تُستخدم لتقييم ديناميكيات الاستقرار في المعاملات الرقمية؛

• وديعة مصرفية مرمزة: أُدرجت لمراقبة آليات ترميز الأصول المصرفية التقليدية.

من خلال إنشاء هذه المحفظة، لا يسعى البنك الوطني التشيكي لتحقيق عوائد فورية، بل يستعد لتطورات دولية محتملة، خاصة في معايير الصرف أو الممارسات المحاسبية المتعلقة بالعملات المشفرة. وبالتالي، لم يعد فهم هذه الأصول أمرًا نظريًا فقط بالنسبة لبنك مركزي يرغب في البقاء تنافسيًا على المستوى العالمي.

استراتيجية تعرض أوسع، بين الطموح والتحفظ

مبادرة العملات المشفرة في نوفمبر ليست أول دخول للبنك الوطني التشيكي إلى عالم العملات المشفرة. ففي يناير الماضي، اقترح Aleš Michl شراء bitcoin بمبلغ يعادل 5% من الاحتياطيات الدولية للبنك، أي حوالي 7.3 مليار دولار.

لم تتم الموافقة على هذا الاقتراح الجريء، الذي يهدف إلى تنويع الاحتياطيات بسبب عدم وجود ارتباط بين bitcoin والسندات، من قبل مجلس إدارة البنك الوطني التشيكي.

برر Michl بعد ذلك نهجه بمنطق المحفظة: “قد تكون قيمة bitcoin يومًا ما صفرًا أو مبلغًا هائلًا”. هذا الموقف، الواقعي من حيث المخاطر والمنفتح من حيث الإمكانيات، يجسد التوتر الدائم بين الابتكار والتحفظ داخل البنك المركزي التشيكي.

علاوة على ذلك، استكشف البنك الوطني التشيكي أيضًا شكلاً من أشكال التعرض غير المباشر للعملات المشفرة. ففي يوليو، استثمر في 51,732 سهمًا من Coinbase، عملاق منصات تداول العملات المشفرة الأمريكي. هذا الاستثمار، الذي بلغت قيمته عند الشراء 18 مليون دولار، تبلغ قيمته الآن 15.7 مليون دولار.

على الرغم من أن هذه ليست عملات مشفرة بحد ذاتها، إلا أن هذا الاستثمار يعكس رغبة في الاندماج في النظام البيئي دون تحمل تقلبات الأصول بشكل مباشر. من خلال الجمع بين النهج التكنولوجي (عبر CNB Lab)، والتجربة المباشرة (من خلال شراء BTC)، والتعرض غير المباشر (مع Coinbase)، يبني البنك الوطني التشيكي استراتيجية مراقبة نشطة للقطاع، دون انقطاع حاد عن عقيدته النقدية التقليدية.

من خلال هذه الخطوات، يظهر البنك الوطني التشيكي موقفًا قد يلهم بنوكًا مركزية أخرى في أوروبا، خاصة تلك الخاصة بالدول المتوسطة الحجم الأكثر ميلًا للتجربة، في حين أن البنك المركزي الأوروبي غالبًا ما أعاد التأكيد على موقفه النقدي تجاه bitcoin. بعيدًا عن نموذج الدولرة أو اعتماد العملة المشفرة الرائدة كعملة قانونية، توضح الحالة التشيكية نهجًا براغماتيًا يهدف إلى الاستباق بدلاً من تحمل التغييرات القادمة.