تحليل: انخفاض Bitcoin ناجم عن تشديد السيولة في الولايات المتحدة واستمرار ضغوط البيع من المستثمرين الأمريكيين

أفاد ChainCatcher أن XWIN Research التابعة لـ CryptoQuant نشرت تحليلاً يفيد بأن انخفاض البيتكوين مؤخراً إلى ما دون 100 millions دولار لم يكن مجرد تقلب بسيط في السوق، بل كان نتيجة لتراكم عدة ضغوط هيكلية تتركز في الولايات المتحدة. وتُظهر بيانات السلسلة بقوة أن المستثمرين الأمريكيين هم القوة الرئيسية وراء الاتجاه الهبوطي الحالي.

أولاً، ظل مؤشر العلاوة في إحدى البورصات سلبياً بشكل كبير لعدة أسابيع متتالية، مما يشير إلى أن قوة البيع من المستثمرين الأمريكيين تفوق بكثير قوة الشراء القادمة من آسيا أو أوروبا. وهذا يتماشى مع الاتجاهات المتكررة مؤخراً: حيث يرتد البيتكوين خلال الجلسة الآسيوية، لكنه يشهد انعكاساً واضحاً خلال جلسة التداول الأمريكية. ثانياً، يقوم حاملو البيتكوين على المدى الطويل (LTH) من جميع الفئات العمرية بالبيع في نفس الوقت. وأشار محللون، من بينهم Will Clemente، إلى أن ضغط البيع لا يأتي من مجموعة معينة، بل يظهر بين أولئك الذين يحتفظون بالبيتكوين لمدة 6 أشهر، 18 شهراً، 3 سنوات وحتى 7 سنوات. هذه الحالة نادرة للغاية وتشير بقوة إلى أن المستثمرين الأمريكيين يقومون بتحسين أوضاعهم الضريبية مع نهاية العام.

أكدت Fidelity أيضاً أن العديد من حاملي البيتكوين الأمريكيين على المدى الطويل يقومون بجني الأرباح لإتمام تسوية مراكزهم السنوية. ثالثاً، أدى إغلاق الحكومة الأمريكية إلى تشديد السيولة بشكل حاد. ومع توقف الإنفاق الفيدرالي بشكل قسري، شهدت الحكومة فائضاً مالياً نادراً، مما سحب عدة مليارات من الدولارات من السيولة في النظام. ومع تراجع التوقعات بخفض أسعار الفائدة في ديسمبر، انخفضت شهية المخاطرة بشكل واضح في الولايات المتحدة. تراجعت أسواق الأسهم الأمريكية بشكل عام، وانخفضت أسهم الشركات المرتبطة بالكريبتو بنسبة 10–20%، وتبع البيتكوين نفس التصحيح المدفوع بانخفاض السيولة.

وبناءً على ما سبق، تشكل هذه العوامل سرداً واضحاً: التعديل الحالي تقوده الولايات المتحدة بشكل رئيسي. عمليات البيع الهيكلية من قبل حاملي البيتكوين على المدى الطويل، وانخفاض السيولة الناتج عن التشديد المالي، واستمرار ضعف السوق خلال الجلسة الأمريكية، كلها عوامل ساهمت في تضخيم تقلبات السوق. ومع تعافي السيولة تدريجياً خلال الأسابيع القادمة، قد تستقر أوضاع السوق، لكن الضغوط على المدى القصير ستظل متأثرة بشكل كبير بديناميكيات السوق الأمريكية.