انخفاض النفط، تراجع الدولار، بنك اليابان يشير إلى خفض الفائدة: طريق Bitcoin نحو 150 ألف دولار يصبح أسهل

قد تخفي التصحيح الأخير لـ Bitcoin (BTC) من أعلى مستوى له على الإطلاق عند 126,100 دولار إلى المستويات الحالية حول 104,500 دولار بيئة اقتصادية كلية أكثر إيجابية قد تسرّع المسار نحو هدف 150,000 دولار.

بينما شهدت الأسواق المشتقة عملية تخفيض رافعة مالية تاريخية مع مسح 19 مليار دولار من الفائدة المفتوحة في العقود الآجلة، تتوافق عدة تطورات اقتصادية كلية لدعم المرحلة التالية من ارتفاع العملات الرقمية.

يخلق تحول الاحتياطي الفيدرالي إلى السياسة التيسيرية، وضعف الدولار، وارتفاع الذهب القياسي إلى 4,300 دولار، والتحولات المحتملة في سياسة بنك اليابان خلفية قد تدفع Bitcoin عبر مستوى المقاومة الحرج عند 130,000 دولار الذي حدده Matt Mena من 21Shares كبوابة نحو 150,000 دولار.

ضعف الدولار يفتح الباب

انخفض مؤشر الدولار (DXY) بنسبة 0.5% هذا الأسبوع، متراجعًا من 14 أكتوبر حتى 16 أكتوبر، مما خلق ظروفًا مواتية للأصول ذات المخاطر.

عادةً ما يكون الدولار الأضعف بمثابة رياح داعمة لـ Bitcoin من خلال قناة السيولة العالمية، حيث غالبًا ما يتزامن تراجع DXY المستمر مع زيادة الطلب الفوري وتضييق خصومات ETF.

توقعات أسعار الفائدة المنخفضة لفترة أطول من الاحتياطي الفيدرالي تدعم هذا الديناميكية من خلال خفض العوائد الحقيقية والدولار، وتسهيل الظروف المالية، ودعم تدفقات ETF.

يُلوح اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية هذا الشهر كعامل محفز محتمل، رغم أن التمركز التيسيري المفرط قد يخلق ديناميكية "اشترِ الشائعة، وبِع الخبر".

تعد بيانات التصنيع مهمة، حيث أن استمرار الضعف مع بقاء مؤشرات الأسعار مرتفعة يخلق حالة من عدم اليقين بشأن مسار أسعار الفائدة، مما يبقي عادةً Bitcoin ضمن نطاق محدد حتى تميل البيانات بوضوح نحو السياسة التيسيرية.

بالإضافة إلى ذلك، يعزز ارتفاع الذهب إلى أكثر من 4,300 دولار أعلى مستوياته على الإطلاق السرد المتعلق بتدهور قيمة العملة الذي طالما دافع عنه مؤيدو Bitcoin.

قد تضيف المؤسسات التي تصنف Bitcoin كـ "ذهب رقمي" مراكز استثمارية على أساس القيمة النسبية، رغم أن التدفقات قد تتأخر حيث غالبًا ما يخصص مديرو المخاطر للذهب أولاً قبل التحول إلى العملات الرقمية.

يؤكد ارتفاع المعادن الثمينة المخاوف بشأن تدهور قيمة العملة والسياسة النقدية التي قد تؤثر في نهاية المطاف على الطلب على Bitcoin، خاصة مع سعي المستثمرين المؤسسيين لتنويع محافظهم ضد الأصول المالية التقليدية.

تحول سياسة بنك اليابان يخلق رياحًا داعمة

تشكل الإشارات المتشددة من بنك اليابان (BoJ) فرصًا ومخاطر لـ Bitcoin. بينما أجبر ارتفاع الين السريع تاريخيًا على تخفيض الرافعة المالية عبر أصول التكنولوجيا والعملات الرقمية "طويلة الأجل"، فإن عملية التطبيع التدريجية تكون أقل إزعاجًا.

الأهم من ذلك، أن رفع أسعار الفائدة من بنك اليابان قد يضعف الدولار أكثر من خلال تقليل الفارق في أسعار الفائدة بين اليابان والولايات المتحدة.

ستفيد هذه الديناميكية الأصول ذات المخاطر مثل Bitcoin من خلال تحسين ظروف السيولة العالمية وتقليل جاذبية الدولار كعملة تمويل.

إعادة ضبط فنية تخلق فرصة

بينما كانت ضغوط سوق المشتقات الأخيرة مؤلمة، فقد أزالت الرافعة المالية المفرطة التي كانت تقيد سابقًا إمكانات ارتفاع Bitcoin.

تكشف بيانات Glassnode عن حجم هذه الإعادة عبر عدة مؤشرات.

شهد انهيار سوق العقود الآجلة محو أكثر من 10 مليارات دولار من المراكز الاسمية في يوم واحد، وهو ما يعادل تصفية مايو 2021 وانهيار FTX في 2022.

أزالت هذه العملية التاريخية لتخفيض الرافعة المالية الرافعة المفرطة عبر النظام، مما قلل من المخاطر النظامية وخلق هيكل سوق أكثر استقرارًا.

انخفضت معدلات التمويل إلى مستويات لم تُشاهد منذ انهيار FTX في أواخر 2022، حيث تحولت معدلات التمويل السنوية لفترة وجيزة إلى السلبية بشكل حاد.

تزامنت مثل هذه الإعادات القصوى للتمويل تاريخيًا مع ذروة الخوف والمراحل النهائية لتخفيض الرافعة المالية، وغالبًا ما تمهد الطريق لمراحل تعافي أكثر صحة.

انهار معدل الرافعة المالية المقدرة إلى أدنى مستوياته منذ عدة أشهر بعد الانكماش الحاد في الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة. تزيل هذه الإعادة الهيكلية عقبة رئيسية أمام ارتفاع الأسعار المستدام من خلال تقليل احتمالية التصفية المتسلسلة خلال الارتفاعات المستقبلية.

يواصل حاملو المدى الطويل التوزيع، مع انخفاض المعروض بحوالي 300,000 BTC منذ يوليو 2025.

يؤكد هذا الضغط المستمر من جانب البيع على مخاطر استنفاد الطلب، مع احتمال دخول السوق في مرحلة توطيد قبل بدء التراكم من جديد.

بالإضافة إلى ذلك، ضعفت تدفقات ETF جنبًا إلى جنب مع حركة السعر، حيث تحولت التدفقات الصافية التراكمية إلى السلبية بمقدار 2,300 BTC اعتبارًا من 15 أكتوبر. ومع ذلك، يشير الاعتدال الحالي إلى تردد بدلاً من الذعر، على عكس مراحل الاستسلام السابقة حيث كانت التدفقات الخارجة تتسارع عادةً مع انخفاض الأسعار.

تقع المقاومة الرئيسية عند مستوى 117,100 دولار، حيث 5% من المعروض حاليًا في حالة خسارة. من المرجح أن يؤدي الاختراق المستدام فوق هذا الحد إلى تحفيز الزخم نحو هدف Mena الوسيط عند 130,000 دولار، مما قد يسرع الجدول الزمني للوصول إلى 150,000 دولار.

ومع ذلك، لا تزال هناك مخاطر. قد يؤدي ارتفاع أسعار النفط إلى تسريع التضخم مرة أخرى ويحد من التوقعات بشأن خفض أسعار الفائدة. قد تبقي بيانات الإسكان والأرباح القوية في أمريكا الشمالية الاحتياطي الفيدرالي حذرًا، مما يحد من الاتجاه الصعودي إذا ارتفعت العوائد الحقيقية.

أي انتعاش حاد في الدولار سيعكس الظروف المواتية الحالية.

يتطلب المسار نحو 150,000 دولار مراقبة عدة متغيرات رئيسية. إذا استمر الدولار في الانخفاض بينما تتراجع العوائد الحقيقية، يبقى مسار العملات الرقمية الأقل مقاومة هو الصعود.

ظهر المنشور Oil down, dollar cools, BoJ signals rate cut: Bitcoin’s path to $150k gets easier أولاً على CryptoSlate.