تطور الاستثمار القائم على القيمة – كيف تسعى الرياضيات والآلات وراء ألفا الغامض في العملات المشفرة

HodlX Guest Post   قدم مقالتك

 

يجذب نظام العملات المشفرة المزيد من المتخصصين الماليين، الذين يجذبهم تقلبه وإمكانية تحقيق عوائد ضخمة.

وفقًا لاستطلاع EY لعام 2025 حول الأصول الرقمية للمستثمرين المؤسسيين، يستمر الحماس المؤسسي تجاه الأصول الرقمية في الارتفاع – حيث يخصص أكثر من 70% من المستثمرين المحترفين الآن جزءًا من استثماراتهم لهذا القطاع.

من خلال الاستفادة من الخوارزميات المصممة خصيصًا، ونماذج البيانات، وتعلم الآلة، يسعى خبراء المال – المعروفون باسم "الكوانت" – بشكل متزايد للبحث عن ألفا في سوق العملات المشفرة.

لقد أدى تطور الصناعة خلال السنوات القليلة الماضية إلى ظهور الاستثمار القائم على البيانات.

بينما النماذج الكمية التي يتم تبنيها للعملات المشفرة ليست جديدة، فهي في الواقع نفس الأدوات الإحصائية التي استخدمها الكوانت منذ زمن طويل للاستفادة من عدم الكفاءة في الأسواق التقليدية.

كامتداد لتأثيرهم، يقوم هؤلاء المحترفون الآن بتطبيق استراتيجية صيد الألفا نفسها على نظام العملات المشفرة الأصغر والأسرع والأكثر حيوية.

صعود الاستثمار الكمي في العملات المشفرة

لفهم الموضوع، من المهم أولاً فهم "الألفا".

في المالية، يتم وصف الألفا على أفضل وجه كمقياس أداء يمثل العائد الزائد للاستثمار/الأصل مقارنة بمؤشر معياري محدد.

واحدة من أكثر سمات سوق العملات المشفرة لفتًا للنظر هي تقلبه.

ومع ذلك، فإن هذه التقلبات الهائلة تولد الكثير من البيانات، والتي، عند دراستها بشكل صحيح، يمكن أن توجه الكوانت نحو الاتجاه الكبير التالي للمراهنة عليه.

بالنظر إلى طبيعة الصناعة، أصبحت فكرة الاستراتيجيات الكمية شائعة جدًا الآن في الأسواق المتقلبة مثل الفوركس والعملات المشفرة.

يمتد السعي وراء الألفا الآن عبر أسواق متنوعة، بما في ذلك نظام DeFi (التمويل اللامركزي).

بعيدًا عن تقديم تنويع هائل، يوفر مجال DeFi فرص ألفا محتملة، رغم أن هذه الفرص قد تكون قصيرة الأجل.

ومع ذلك، وعلى الرغم من هذا الاحتمال لتحقيق عوائد عالية، لا يزال نظام DeFi في مرحلة انتقالية، يتميز بتدفق متزايد من المستثمرين المؤسسيين.

يُظهر مؤشر Chainalysis العالمي لتبني العملات المشفرة لعام 2025 زيادة في حصة النشاط المؤسسي والشركات، مما يشير إلى أن DeFi ينتقل إلى ما بعد هيمنته المبكرة من قبل المستثمرين الأفراد.

توضح هذه الديناميكية أن فرص الألفا، مهما كانت جيدة، قد تكون قصيرة الأجل وقد تتحول بسرعة إلى سلبية.

فهم هذا الخطر أمر بالغ الأهمية للكوانت الجدد الذين يدخلون السوق – خاصة مع غياب التنظيم الحاسم الذي يحكم النظام البيئي.

لاغتنام الفرص المحتملة في العملات المشفرة وDeFi، يسعى العديد من الكوانت لتحقيق ميزة المتحرك الأول.

إليكم سبب رهان الكوانت بشكل كبير على الاستثمار الكمي في عالم العملات المشفرة.

• استراتيجيات قائمة على الأدلة – يمكن أن تحسن النماذج الموجهة نحو الألفا من الاتساق في اختيار الصفقات مع مرور الوقت. هذا أمر بالغ الأهمية لقياس التقدم مع مرور الوقت.
• تخصيص منهجي – مع الاستراتيجية الكمية أو الألفا المناسبة، يمكن لمديري المحافظ تبني نهج منهجي أفضل للاستثمار في العملات المشفرة.
• يعتمد تطوير التداول الخوارزمي أيضًا على أطر نشر آمنة وسهلة الوصول.

الرياضيات تحدث ثورة بهدوء في مجال العملات المشفرة

على الرغم من حداثتها، تظهر صناعة العملات المشفرة ارتباطات قوية مع الأسواق التقليدية. ونتيجة لذلك، يمكن تطبيق العديد من نماذج العوامل التقليدية بنجاح على العملات المشفرة.

تدعم أبحاث مجلة Information التابعة لـMDPI (2024) هذا الأمر.

بالنظر إلى الحجم والتقلب وعوامل رأس المال أو السيولة، سيتطلب الأمر تخصيص الأدوات الرياضية لتحقيق الدلالة الإحصائية.

هناك نقطة رئيسية واحدة في هذا الاتجاه – وهي أن التقلب يوفر اتجاه سعر غير خطي.

كما أظهرت السنوات القليلة الماضية، أظهرت نماذج تعلم الآلة (ML) وعدًا في التقاط الأنماط المعقدة في بيانات العملات المشفرة.

تؤكد الدراسات الحديثة، مثل "تحليل شامل لنماذج تعلم الآلة للتداول الخوارزمي للبيتكوين"، أن خوارزميات تعلم الآلة المتقدمة تتفوق على الطرق الإحصائية التقليدية في تحديد العلاقات غير الخطية في أسواق العملات المشفرة.

لقد أصبح هذا مجال اهتمام متزايد للمستثمرين الكميين، خاصة بالنظر إلى معدل دوران سوق العملات المشفرة الأعلى مع مرور الوقت، استنادًا إلى عوائد Bitcoin مقابل مؤشر Nasdaq-100.

قد يحقق المستثمر الفردي العادي مكاسب باستخدام التحليل الأساسي فقط.

ومع ذلك، تتغير اللعبة عندما يدخل رأس المال المؤسسي السوق، حيث يعمل تحت التزامات العملاء والقيود التنظيمية.

في هذه الحالة، تصبح الألفا مركزية في استراتيجيتهم حيث أن هامش الخطأ لديهم أصغر بكثير.

يمكن للاستثمار اليدوي أن يأخذ المستثمر إلى حد معين فقط، ولكن مع النماذج والاستراتيجيات الرياضية، يمكن للمستثمرين القيام بالكثير.

تشير الجمعية الكندية للاستراتيجيات والأصول البديلة إلى "الحجم والدقة" كأسباب رئيسية لكون استراتيجيات الكوانت ضرورية في الاستثمار اليوم.

على الرغم من إمكاناتها الثورية، لم يصبح دمج استراتيجيات البحث عن الألفا في العملات المشفرة سائدًا بعد – رغم أن هذا قد يتغير في السنوات القادمة.

الاستراتيجيات الكمية الرئيسية المستخدمة في الاستثمار في العملات المشفرة

استنادًا إلى سنوات من التطوير، يقدم النظام المالي التقليدي ثروة من الأساليب الكمية التي يتم تبنيها الآن من قبل صناعة العملات المشفرة.

فهم بعض هذه الأساليب أمر بالغ الأهمية للمستثمرين الذين يبحثون عن نهج منضبط قائم على البيانات للاستثمار.

يتم مناقشة بعض هذه الأساليب الكمية أدناه.

المراجحة

يخلق التقلب في مجال العملات المشفرة مساحة كافية لفرص المراجحة عبر منصات التداول.

تسمح هذه الاختلالات للمتداولين باستغلال الفروق السعرية عبر المنصات.

ظهرت عدة استراتيجيات للاستفادة منها، بما في ذلك المراجحة المكانية، والمراجحة الثلاثية، والمراجحة بين الرموز.

• تتضمن المراجحة المكانية شراء أصل على منصة واحدة وبيعه على أخرى حيث يكون السعر أعلى. الموقع الجغرافي واختلاف العملات هما من العوامل التي قد تساعد في إنشاء فرصة المراجحة هذه.
• تشمل المراجحة الثلاثية الاستفادة من فرق السعر بين ثلاثة أصول في نفس منصة التداول. وغالبًا ما تعتبر نموذجًا منخفض المخاطر للعملات ذات التقلب.
• المراجحة بين الرموز تعتمد على تخصص معين وقد تكون قابلة للتطبيق في نظام DeFi.

تداول الأزواج والاستثمار القائم على العوامل

ينطوي الاستثمار القائم على العوامل على تطبيق مرشحات كمية لاختيار الأصول. هذه المرشحات متنوعة ولكنها غالبًا ما تتجسد في الزخم، والتقلب، والسيولة.

وفقًا لـFidelity Investments، في تداول الأزواج، عادةً ما يشتري الكوانت أصلًا مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية بينما يبيع على المكشوف الأصل المبالغ في قيمته.

بينما قد يتطلب هذا فهمًا أفضل للسوق، فإنه يخلق قناة منظمة لتحديد اختلالات الأسعار المحتملة في العملات المشفرة.

تحليل المشاعر

المشاعر في صناعة العملات المشفرة متقلبة مثل الأصول الأساسية نفسها.

في الواقع، إنها محرك رئيسي للسوق، حيث يمكن لمنشور واحد من شخصية مؤثرة أو جهة تنظيمية أن يؤدي إلى تحركات سعرية إيجابية أو سلبية كبيرة، مما يجعل تحليل المشاعر أكثر أهمية.

مسلحين بهذه المعرفة، يستخدم الكوانت الآن معالجة اللغة الطبيعية لفك نبض السوق العاطفي.

توقع التقلبات باستخدام تعلم الآلة

اختيار الألفا بدقة من اتجاهات التقلب أصعب من مجرد تحديد الأنماط.

لهذا الغرض، يتم تدريب نماذج التنبؤ على البيانات التاريخية، بما في ذلك السعر والحجم والمشاعر، للتنبؤ بحركات السوق المستقبلية.

تدمج نماذج تعلم الآلة الأكثر تقدمًا المؤشرات الكلية ومقاييس البلوكشين.

تسمح هذه التغطية القوية للكوانت بالتقاط إشارات حيوية قائمة على البيانات ضرورية لتشكيل محفظة استثمارية ناجحة.

التمويل السلوكي

من المستحيل تقريبًا التداول بنجاح في السوق بشكل منفرد، ولهذا السبب ينظم العديد من المستثمرين النشطين في العملات المشفرة أنفسهم في مجتمعات، ويشاركون الأيديولوجيات، وأحيانًا يشكلون مجموعات شبيهة بالعبادة.

من المحتمل وجود أنماط يمكن تمييزها داخل هذه المجتمعات يمكن دراستها للتنبؤ بحركات السوق غير العقلانية.

مع زيادة تعقيد التحليل الكمي في العملات المشفرة، أصبحت نماذج التمويل السلوكي – مثل نظرية الاحتمالات وسلوك القطيع – مهمة للغاية لفهم وتشكيل الاستثمار في العملات المشفرة.

يظهر سوق العملات المشفرة علامات النضج، مع وجود متزايد للمستثمرين المؤسسيين إلى جانب المشاركين الأفراد.

من خلال نشر النماذج الرياضية والخوارزمية، يتحول المستثمرون نحو إطار عمل منضبط تحليلي يعطي الأولوية للبيانات على الضجيج والعاطفة.

عصر الاعتماد على الحدس يختفي، ويحل محله اعتماد متزايد على الخوارزميات والنماذج الإحصائية وتعلم الآلة لاكتشاف الفرص الجديدة.

يمكن أن تساعد هذه الأدوات في تقليل التحيزات المعرفية في قرارات الاستثمار.

Vugar هو مدير أول حائز على جوائز وخبير اتصالات يتمتع بخبرة عملية متقدمة لمدة 15 عامًا تمتد من عمالقة Fortune 500 إلى الشركات الناشئة الديناميكية، ويشغل حاليًا منصب مدير العمليات في Bitget . وقد شغل سابقًا منصب مدير التسويق في Beincrypto وتولى مناصب عليا في علامات تجارية مشهورة مثل Carlsberg, Facebook, Danone, Coca-Cola, Twitter, SONY وغيرها.

 

الصورة المولدة: Midjourney