النقاط الرئيسية:
مؤشر NUPL الخاص بـ Bitcoin يكرر قمم الأسواق الصاعدة السابقة مع الانتقال من "التفاؤل" إلى "النشوة".
القيمة المحققة لـ Bitcoin أصبحت بشكل متزايد في أيدي حاملي المدى القصير.
المستثمرون الجدد يستمرون في التعرض للضغط بسبب أداء سعر BTC المحصور ضمن نطاق معين.
قد تكون Bitcoin (BTC) في "مرحلة التوسع النهائية" نحو قمة انفجارية على الرغم من الانخفاضات الأخيرة، وفقًا لأبحاث جديدة.
في إحدى منشوراتها السريعة يوم الأربعاء، أظهرت منصة التحليلات على السلسلة CryptoQuant أن تاريخ سعر BTC يعيد نفسه.
مؤشر NUPL الخاص بـ Bitcoin يشير إلى "الانتقال من التفاؤل إلى النشوة"
تتجه Bitcoin نحو قمة الدورة الجديدة مع تغير توازن السيطرة بين الحاملين القدامى والجدد.
كشفت بيانات CryptoQuant أن نسبة الأرباح والخسائر غير المحققة (NUPL) قد دخلت منطقة رافقت قمم الانفجار السابقة.
كتب المساهم XWIN Research Japan: "يقع مؤشر NUPL حاليًا عند +0.52، وهي منطقة تاريخيًا تشير إلى الانتقال من التفاؤل إلى النشوة".
"في الدورات السابقة، مثل 2017 و2021، كانت قراءات NUPL فوق 0.5 تشير إلى أن معظم المستثمرين يحققون أرباحًا، مما يدفع النشاط المضاربي. اليوم، حوالي 97% من المعروض المتداول في حالة ربح، مما يعكس ثقة قوية في السوق ولكنه يشير أيضًا إلى محدودية الصعود دون حدوث تماسك."
الكيانات المضارِبة — أولئك الذين يحتفظون بالعملات حتى 155 يومًا ويُعرفون بحاملي المدى القصير (STHs) — يشكلون الآن نسبة قياسية تبلغ 44% من القيمة المحققة لـ Bitcoin.
القيمة المحققة هي إجمالي المعروض عند السعر الذي تم تحريكه فيه آخر مرة. تشرح CryptoQuant أن النسبة العالية من STH تعني أن المستثمرين الجدد يرثون المعروض من المستثمرين القدامى الذين يحققون أرباحًا. يشمل ذلك أكبر فئة من المستثمرين، الحيتان.
تابعت المنشور: "في الدورات السابقة، تزامن هذا التحول في الهيمنة من LTH إلى STH مع مرحلة التوسع النهائية للسوق الصاعدة".
أقر XWIN بأن السوق الصاعدة الحالية تختلف عن سابقاتها. وبفضل المشاركة المؤسسية واسعة النطاق، قد يكون تأثير تحولات القيمة المحققة أقل.
وأضاف: "ومع ذلك، يبدو أن الهيكل هذه المرة مختلف: تدفقات ETF، وتوسع سيولة العملات المستقرة، والمشاركة المؤسسية تمتص ضغط البيع، مما يشكل نوعًا أكثر استقرارًا من النشوة".
"بشكل عام، تشير بيانات السلسلة إلى أن Bitcoin في مرحلة مضاربية ناضجة، مدعومة بالسيولة وتدفقات رأس المال المستمرة. الإشارة الرئيسية التي يجب مراقبتها بعد ذلك ستكون انخفاض حصة STH، مما سيشير إلى بداية مرحلة تراكم جديدة يقودها المستثمرون على المدى الطويل."
سعر BTC يتلاعب بهامش ربح STH
كما ذكرت Cointelegraph، يواجه حاملو STH في Bitcoin حاليًا عقبة في الربحية.
ذو صلة: 120 ألف دولار أم نهاية السوق الصاعدة؟ 5 أشياء يجب معرفتها في Bitcoin هذا الأسبوع
تضع CryptoQuant متوسط تكلفة الشراء عند 112,500 دولار حتى يوم الثلاثاء، مما يجعل نطاق سعر BTC هذا الأسبوع هو المفتاح للربحية العامة.
أساس التكلفة، المعروف أيضًا بالسعر المحقق، يعمل كدعم أثناء تراجعات السوق الصاعدة، لكن فقدانه يمكن أن يحول خط الاتجاه إلى مقاومة.
تشير بيانات CryptoQuant إلى أن هذا التقلب يحدث حاليًا، حيث يتحرك السعر الفوري فوق وتحت خط اتجاه أساس تكلفة STH.
