قال كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise، Matt Hougan، إن الانهيار المفاجئ في سوق العملات الرقمية كان مجرد حدث عابر وليس تحولاً هيكلياً

قال مات هوغان، المدير التنفيذي للاستثمار في Bitwise، إن الانهيار المفاجئ الأخير في سوق العملات المشفرة — الذي تسبب فيه تهديد الرئيس ترامب المفاجئ بفرض رسوم تجارية على الصين — كان مجرد حدث عابر وليس أمرًا ذا أهمية كبيرة، مشيرًا إلى عدم وجود أي ضرر دائم على الأساسيات الجوهرية للعملات المشفرة أو توقعاتها المستقبلية.

بدأت الاضطرابات في وقت متأخر من يوم الجمعة بعد أن نشر ترامب على Truth Social أنه سيفرض رسومًا جمركية بنسبة 100% على جميع الواردات الصينية، ردًا على تهديد الصين بقطع صادرات المعادن الأرضية النادرة، والتي تعتبر حيوية لصناعة التكنولوجيا الأمريكية.

تفاعل المتداولون في السوق الوحيد الذي كان لا يزال مفتوحًا: العملات المشفرة. انخفض سعر Bitcoin بشكل حاد مع تصفية المراكز ذات الرافعة المالية في سلسلة من عمليات التصفية التي بلغت ما لا يقل عن 20 مليار دولار — وهي الأكبر في تاريخ العملات المشفرة، مع عدم توفر جميع بيانات التصفية من البورصات بشكل علني.

في أسوأ حالاته، انخفض Bitcoin بنسبة 15% ليقترب من 100,000 دولار في بعض البورصات، بينما تراجع Ethereum بأكثر من 20% وانهارت Solana بنسبة 40%. ومع ذلك، بحلول صباح الاثنين، تعافى Bitcoin ليصل إلى حوالي 115,000 دولار بعد أن بدا أن ترامب حاول تهدئة التوترات، ليعود بالقرب من المستوى الذي كان عليه عندما نشر الرئيس منشوره الأول.

تأثير ذلك على مسار العملات المشفرة

في مذكرة للعملاء في وقت متأخر من يوم الثلاثاء، قال هوغان إن العملات المشفرة تعافت بسرعة لأن "لا شيء أساسي في توقعاتها — مثل التكنولوجيا الأساسية، أو الأمان، أو البيئة التنظيمية — قد تغير."

ومع ذلك، أقر بوجود ظروف كان من الممكن أن يكون لتحرك مثل الذي حدث يوم الجمعة تأثير على المسار طويل الأجل للعملات المشفرة، موضحًا ثلاثة أسئلة رئيسية أثارها هذا الحدث الأخير: ما إذا كان أي لاعب رئيسي قد انهار، كيف صمدت التكنولوجيا، وكيف كان رد فعل المستثمرين.

في النقطة الأولى، أشار إلى أنه بعد التحدث مع شركاء Bitwise — بدءًا من أمناء الحفظ إلى مزودي السيولة — بدا أن الخسائر اقتصرت على المتداولين الأفراد بدلاً من المؤسسات الكبيرة أو مزودي الخدمات. "الشركات تكبدت خسائر، لكن يبدو أن جميعها ستنجو"، كتب، مضيفًا أن هذه المرونة هي أحد الأسباب التي ساعدت السوق على التعافي بسرعة.

على صعيد التكنولوجيا، قال هوغان إن شبكات البلوكشين نفسها أدت أداءً جيدًا تحت الضغط. وعلى الرغم من أنها ليست مثالية، "حصلت العملات المشفرة على درجة نجاح"، كتب، مشيرًا إلى أن المنصات اللامركزية مثل Uniswap وHyperliquid وAave عملت بسلاسة. في المقابل، واجهت بعض المنصات المركزية مشاكل — على سبيل المثال، اضطرت Binance إلى تعويض المستخدمين بمبلغ 283 مليون دولار بعد حوادث فقدان الربط على المنصة، وأطلقت لاحقًا مبادرة "استرداد" أخرى بقيمة 400 مليون دولار. ومع ذلك، بشكل عام، جادل بأن أنظمة العملات المشفرة تعاملت مع التقلبات بشكل جيد أو أفضل مما قد تفعله الأسواق التقليدية.

وجاءت الإشارة الثالثة من صندوق بريد هوغان. "إذا غمرتني رسائل البريد الإلكتروني أو المكالمات أو الرسائل النصية من المستثمرين، أعلم أن هناك ذعرًا حقيقيًا في السوق، وقد يستغرق الأمر بعض الوقت للهدوء"، كتب. "في هذه الحالة، كان هناك صمت تام." ارتفعت استفسارات وسائل الإعلام، لكن المستثمرين المحترفين ظلوا إلى حد كبير غير متأثرين، مما يشير إلى أن عمليات البيع لم تزعزع الثقة طويلة الأجل، على حد قوله.

واختتم هوغان بأن الانهيار المفاجئ "لن يكون له أي عواقب دائمة" وأن المحركات طويلة الأجل لنمو العملات المشفرة — التقدم التنظيمي، وتبني المؤسسات، واستمرار تعطيل الأسواق التقليدية — لا تزال قائمة.

"قد تكون العملات المشفرة متوترة قليلاً على المدى القريب. عادةً ما ينسحب صانعو السوق ومزودو السيولة من السوق لبضعة أيام بعد أحداث التقلبات الكبيرة، ويمكن أن يؤدي نقص السيولة إلى تحركات مبالغ فيها سواء صعودًا أو هبوطًا"، قال هوغان. "لكن مع مرور الوقت، أتوقع أن يلتقط السوق أنفاسه ويجدد تركيزه على أساسيات العملات المشفرة. وعندما يحدث ذلك، أعتقد أن السوق الصاعدة ستستمر بوتيرة متسارعة."