POLY، قد تصبح أكبر عملية احتيال في تاريخ العملات الرقمية

عندما وصفت Bloomberg Shayne Coplan بأنه أصغر "ملياردير عصامي"، لم يحتفل مؤسس Polymarket بشكل علني، بل اختار أن ينشر عبارة ذات دلالة رمزية على منصة X (تويتر سابقًا):

$BTC

$ETH

$BNB

$SOL

$POLY (؟)

وضع POLY إلى جانب العملات الرئيسية هو إشارة واضحة إلى السوق: POLY هو المشروع القادم الذي يستحق المتابعة.

القفزات الثلاثية في تقييم Polymarket

قبل نشر المنشور الذي أثار التكهنات في السوق، كشف Coplan أيضًا عن جولتي تمويل لم يتم الإعلان عنهما سابقًا:

- في عام 2025، أكملت Polymarket جولة تمويل بقيمة 150 مليون دولار بقيادة Founders Fund، ليصل التقييم بعد التمويل إلى 1.2 مليار دولار

- في عام 2024، أتمت جولة تمويل مبكرة لم يُكشف عن قيمتها بالتحديد

توضح هذه السلسلة من جولات التمويل مسار Polymarket الواضح في التقدم الرأسمالي: من التمويل المبكر إلى تجاوز التقييم حاجز المليار دولار، وصولًا إلى حصولها على التزام استثماري ضخم من Intercontinental Exchange (ICE).

الأكثر لفتًا للانتباه هو دخول ICE، الشركة الأم لبورصة نيويورك. ووفقًا للإعلان، التزمت ICE بضخ استثمار يصل إلى 2 مليار دولار في Polymarket، ما سيرفع تقييمها قبل التمويل إلى حوالي 8 مليارات دولار، وبعد التمويل إلى حوالي 9 مليارات دولار.

الأهم من ذلك، ستصبح ICE أيضًا الموزع العالمي لبيانات الأحداث المدفوعة في Polymarket. وبفضل مواردها وقنوات التوزيع وشبكة المستخدمين المؤسسيين، من المتوقع أن تدفع ICE سوق التنبؤات، الذي كان مجالًا متخصصًا، إلى ساحة التمويل الرئيسية.

ومع ذلك، يجب الانتباه إلى أن التزام "الـ2 مليار دولار كحد أقصى" لا يعني صرف المبلغ دفعة واحدة، بل قد يتم على مراحل أو بشروط معينة. تفاصيل مثل شروط التقييم، والالتزامات بالتخفيف، وترتيب عوائد المستثمرين لم تُكشف بالكامل بعد.

مع إعلان استثمار ICE، أدرجت Bloomberg Coplan ضمن قائمة "أصغر المليارديرات العصاميين". ووفقًا للمعلومات، تجاوزت قيمة التداول التراكمية في Polymarket 1.81 مليار دولار، ويضم حوالي 1.3 مليون مستخدم مستقل، ما يدعم التكهنات حول ثروة Coplan.

ومع ذلك، فإن تحويل قيمة الأسهم إلى ثروة سائلة يتطلب النظر في عدة متغيرات مثل التخفيف، وفترات الحجز، والضرائب، وقنوات الخروج. حتى لو امتلك Coplan نسبة 20% من الأسهم، فعند وصول التقييم إلى 10 مليارات دولار في المستقبل، قد تصل قيمة حصته الاسمية إلى حوالي 2 مليار دولار. هذا النوع من ألقاب "أصغر ملياردير" شائع في صناعة الكريبتو، وهو جزء من السرد التسويقي للعلامة التجارية — يجذب الانتباه ويمكن أن يمنح المشروع قوة تأثير في السوق.

POLY: ما هو حجمها المحتمل؟

هذه ليست المرة الأولى التي تلمح فيها Polymarket إلى تحركات على مسار إصدار التوكن.

بعد الانتخابات الأمريكية لعام 2024، نشر الحساب الرسمي عبارة "we predict future drops"، والتي اعتبرها البعض تلميحًا لإيردروب. بالإضافة إلى ذلك، في سبتمبر 2025، ذكرت الشركة الأم لـ Polymarket، Blockratize، في تقاريرها إلى SEC بند "other warrants"، وهو ما يشبه الاستراتيجيات التحضيرية التي تعتمدها العديد من المشاريع قبل إصدار التوكن.

استنادًا إلى نشاط المشروع، يمكننا تخمين الأدوار المحتملة لـ POLY: توكن حوكمة، خصومات على الرسوم، آليات الستيكينغ، حوافز بيئية، وحقوق توزيع البيانات، وغيرها. إذا تم تصميم هذه الوظائف بشكل جيد، يمكن أن يتحول التوكن من "أداة مضاربة" إلى محرك للنظام البيئي.

إذا افترضنا أن دخل منصة POLY السنوي سيصل إلى 500 مليون دولار في المستقبل، ومع معامل تقييم بين 20 و30 مرة، فقد يتراوح تقييم التوكن بين 10 و15 مليار دولار. إذا كانت نسبة التوكنات المتداولة في البداية 10% من الإجمالي، فقد تصل القيمة السوقية المتداولة إلى 1–1.5 مليار دولار. وإذا شكل الإيردروب 20–30% من التوكنات المتداولة، فقد يكون حجمه النظري عدة مئات من ملايين الدولارات.

بالإضافة إلى ذلك، فإن تزامن استثمار ICE الضخم مع الحديث عن التوكن يعزز ثقة المجتمع بأن المشروع يمتلك الدعم المالي والموارد اللازمة.

يعتقد بعض المؤثرين (KOL) أنه إذا تم إطلاق إيردروب POLY، فقد يكون الأكبر على الإطلاق.

ومع ذلك، فإن القاعدة الجماهيرية الضخمة والدعم الرأسمالي القوي لا يكفيان لضمان نجاح إيردروب "تاريخي". التحدي الحقيقي يكمن في تفاصيل التنفيذ: هل خطة التوزيع عادلة؟ هل وتيرة فك الحجز معقولة؟ هل يمكن منع هجمات السايبيل بفعالية؟ هل السيولة السوقية كافية؟ وهل عمق التداول قادر على استيعاب ضغوط البيع الكبيرة؟ إذا لم يتم تصميم آلية التوزيع بشكل جيد، فقد يصبح الإيردروب، مهما كان حجمه، حدثًا عابرًا.

لذا، من المرجح أن POLY إذا نفذت إيردروب، ستعتمد آلية مركبة — تجمع بين الإفراج المرحلي، الحجز المحدود، نظام تقييم قائم على المساهمة، وربطها بأنشطة الماركت ميكنغ أو الستيكينغ، بدلًا من التوزيع الفوري والبسيط.

بعض النصائح

بالنسبة للمستثمرين، في الوقت الذي لا يزال فيه POLY في مرحلة التوقعات، يجب الحفاظ على حكم واضح.

يوصى بالتركيز على بعض النقاط الأساسية: بمجرد أن ينشر المشروع الورقة البيضاء، يجب دراسة نموذج اقتصاد التوكن بعناية، خاصة آلية فك الحجز وقواعد الستيكينغ، فهذه هي الأساس لتقييم القيمة.

من حيث استراتيجية المشاركة، يجب التركيز على المشاركة الحقيقية بدلًا من تضخيم النشاط. أي إيردروب أو حوافز مستقبلية ستفضل المستخدمين الحقيقيين، صانعي السوق، والمساهمين في النظام البيئي. كما يجب الاحتفاظ بسجلات المعاملات على السلسلة وسجلات التنبؤات وغيرها من الأدلة على النشاط في Polymarket، فهذه ستكون أدلة مهمة للمطالبة بالحقوق في المستقبل.

ولا يجب إغفال إدارة المخاطر، حتى إذا حصلت على إيردروب، يُنصح بتقسيم العمليات لتجنب تقلبات غير ضرورية في السوق. كما يجب متابعة التطورات التنظيمية العالمية عن كثب — فقد تواجه أسواق التنبؤات مخاطر تنظيمية متعددة مثل الأوراق المالية أو المقامرة في ولايات قضائية مختلفة. هذه المقالة مجرد توقعات بناءً على المعلومات المتاحة علنًا، والقيمة الحقيقية لن تتضح إلا بعد صدور الورقة البيضاء وبدء تداول التوكن.