شركات خزينة Ethereum في وضع يمكنها من التفوق على منافسي Bitcoin لأن عوائد التخزين يمكن أن ترفع mNAVs وتوفر تدفق نقدي مستدام، مما يمكّن من استمرار تراكم ETH. مدراء خزينة ETH الكبار الذين يمكنهم التخزين والحفاظ على mNAV أعلى من 1 هم الأكثر احتمالاً للاستمرار في الشراء ودعم أساسيات سعر ETH.
-
عوائد التخزين تزيد من الاستدامة لشركات خزينة Ethereum
-
DATs التي تحتفظ بـ ETH يمكنها توليد عوائد مع الحفاظ على رأس المال، على عكس خزائن BTC فقط
-
DATs تحتفظ حالياً بحوالي 3.1% من ETH، و4.0% من BTC و0.8% من SOL، مما يحول الحوافز نحو خزائن ETH
شركات خزينة Ethereum تستعد للتفوق على منافسي Bitcoin من خلال عوائد التخزين وارتفاع mNAVs—اقرأ التحليل الخبير والخطوات التالية للمستثمرين.
ما هي شركات خزينة Ethereum ولماذا يمكن أن تتفوق على منافسي Bitcoin؟
شركات خزينة Ethereum هي شركات تحتفظ بكميات كبيرة من العملات الرقمية في ميزانياتها ويمكنها تخزين ETH لكسب عوائد. يوفر التخزين عوائد متكررة تساعد في الحفاظ على قيمة السوق إلى صافي الأصول (mNAV) أعلى من 1، مما يجعل خزائن ETH أكثر احتمالاً للاستمرار في الشراء وأكثر استدامة من خزائن BTC فقط.
كيف يحسن عائد التخزين من استدامة DAT؟
يحوّل عائد التخزين ETH غير المستخدم إلى تدفقات نقدية متوقعة، مما يقلل الاعتماد على ارتفاع الأسعار لتمويل العمليات. يلاحظ Geoff Kendrick من Standard Chartered أن DATs (خزائن الأصول الرقمية) تحتفظ بـ 3.1% من ETH، و4.0% من BTC و0.8% من SOL. تتيح فرص التخزين في ETH وSOL لشركات الخزينة إضافة عوائد ودعم mNAVs أعلى.
| Bitcoin (BTC) | 4.0% | لا |
| Ethereum (ETH) | 3.1% | نعم (عوائد التخزين) |
| Solana (SOL) | 0.8% | نعم (عوائد التخزين) |
أي شركات خزينة Ethereum تبدو الأكثر استدامة؟
خزائن ETH الكبيرة التي تمت الموافقة عليها من قبل المساهمين والتي يمكنها التخزين والوصول إلى رأس المال هي الأفضل في الحفاظ على الشراء. من الأمثلة التي ناقشها المحللون BitMine وSharpLink وThe Ether Machine كمدراء بارزين لخزائن ETH. أعلنت BitMine علنًا أن خزائنها تحتوي على 2.15 مليون ETH، بينما تبلغ حيازات SharpLink المعلنة حوالي 837,230 ETH في وقت التقرير.
كيف سيؤثر mNAV على استراتيجيات شراء الخزينة؟
mNAV—قيمة السوق إلى صافي الأصول—تقيس ما إذا كان سعر السوق للشركة يغطي قاعدة أصولها. تتطلب DATs mNAV أعلى من 1 للاستمرار في التراكم بقوة. يمكن أن تضيف عوائد التخزين إلى mNAV؛ تشير إحدى التقديرات إلى أن عوائد التخزين يمكن أن تضيف حوالي 0.6 إلى mNAVs خزائن ETH، مما يحسن القدرة على شراء المزيد من ETH دون تخفيف حقوق المساهمين.
الأسئلة المتكررة
كم ETH تحتفظ به الخزائن الرائدة؟
تبلغ خزينة BitMine حوالي 2.15 مليون ETH (~9.7 مليار دولار) وSharpLink تحتفظ بحوالي 837,230 ETH (~3.78 مليار دولار) في وقت التقرير. يمكن أن تتغير هذه الأرقام مع التدفقات على السلسلة والإفصاحات المؤسسية.
لماذا عائد التخزين مهم لمستثمري DAT؟
يوفر عائد التخزين تدفق عوائد متكرر يدعم العمليات ويمكن أن يرفع mNAV. بالنسبة للمستثمرين، هذا يعني فرصة أكبر لاستمرار الشركة في التراكم دون تخفيف حقوق الملكية.
النقاط الرئيسية
- التخزين يضيف الاستدامة: تحويل ETH إلى عوائد من خلال التخزين يساعد الخزائن في الحفاظ على mNAV >1.
- الحجم ودعم المساهمين مهمان: الخزائن الكبيرة ذات الاستراتيجيات المعتمدة مسبقًا تواجه احتكاكات تنظيمية وسوقية أقل.
- راقب mNAV والعوائد: يجب على المستثمرين تتبع اتجاهات mNAV والعوائد المعلنة للتخزين لتقييم مرونة DAT.
الخلاصة
شركات خزينة Ethereum التي يمكنها تخزين ETH والحفاظ على mNAVs قوية لديها فرصة أكبر للتفوق على خزائن Bitcoin. مع احتفاظ DATs بحصص مادية من العملات الرئيسية وتقديم التخزين فوائد إضافية لـ mNAV، تبدو خزائن ETH مهيأة هيكليًا. يجب على المستثمرين مراقبة حجم الخزينة، وعوائد التخزين، وموافقات المساهمين كمؤشرات على الاستدامة.
المؤلف: COINOTAG
تاريخ النشر: 2025-09-15 · تحديث: 2025-09-15
المصادر المشار إليها (نص عادي): مذكرة بحثية من Standard Chartered بقلم Geoff Kendrick؛ إفصاحات الشركات من BitMine وSharpLink؛ إحصائيات السوق حول حيازات DAT.
