تحدثت WSPN عن "العملات المستقرة 2.0": هل يمكن أن تفتح حقبة جديدة في سوق العملات المستقرة؟

جميع الجهود تشير في النهاية إلى هدف أساسي واحد: تعظيم قيمة تجربة المستخدم.

الكاتبة: LindaBell

سوق العملات المستقرة يشهد تطوراً مستمراً، فبالرغم من أن الحلول التقليدية مثل USDC وUSDT لا تزال تهيمن على الحصة الأكبر من السوق، إلا أنها تواجه تحديات تتعلق بكفاءة رأس المال ومركزية التحكم. في الوقت نفسه، ظهرت العديد من الحلول الجديدة للعملات المستقرة في السوق، مثل USDe ذات العائد المرتفع، وعملة Usual Money المستقرة اللامركزية المدعومة بالأصول الواقعية (RWA)، وWSPN التي تركز على بناء شبكة بيئية للمدفوعات. هذه الحلول الجديدة تزيد من حدة المنافسة في السوق وتدفع نحو ظهور المزيد من الخيارات.

في هذا السياق، دعت ChainFeeds مؤسس WSPN ريموند يوان لمناقشة تطورات العملات المستقرة، بما في ذلك مفهوم "العملات المستقرة 2.0"، وهيكل السوق والامتثال التنظيمي.

النقاط الرئيسية:

1) تهدف "العملات المستقرة 2.0" التي طرحتها WSPN إلى تعزيز تطبيقات المدفوعات العالمية بشكل أوسع، والاستفادة من التكنولوجيا الرقمية لتحقيق توسع كبير في السوق.

2) الحصول على الترخيص ليس سوى عتبة لدخول السوق، ودوره الرئيسي هو الاندماج في النظام الاقتصادي المحلي السائد. العامل الحاسم في نجاح المشروع هو ما إذا كان يمكنه تقديم قيمة حقيقية للمستخدمين.

3) مع توسع حجم سوق العملات المستقرة ليصل إلى عدة تريليونات من الدولارات، ستصبح الحصص السوقية أكثر توازناً، حتى أكبر مصدري العملات المستقرة قد لا تتجاوز حصتهم السوقية 20% إلى 30%. في الوقت نفسه، سيكون هناك العديد من العملات المستقرة الصغيرة، كل منها يحتل حوالي 1% من الحصة السوقية.

4) يعتمد نجاح العملات المستقرة على ازدهار النظام البيئي بأكمله، بما في ذلك خدمات الدفع، وأدوات KYC وAML، وغيرها من المجالات التي تتطلب الابتكار والتطوير المستمر. جميع الجهود تشير في النهاية إلى هدف أساسي واحد: تعظيم قيمة تجربة المستخدم.

WSPN: الأمل في دفع تطبيق العملات المستقرة من خلال بناء شبكة مدفوعات

WSPN (Worldwide Stablecoin Payment Network) هي شركة دفع رقمية تركز على بناء الجيل القادم من البنية التحتية للعملات المستقرة، وتهدف إلى تعزيز الاستخدام الواسع للعملات المستقرة في النظام المالي العالمي من خلال إنشاء شبكة بيئية للمدفوعات. يتكون الفريق الأساسي للشركة من خبراء في الصناعة، بمن فيهم مؤسس CTH ريموند يوان، ومؤسس Zero Knowledge Consulting أوستن كامبل، ورئيس Visa السابق جون بارتريدج.

حالياً، أطلقت WSPN أول عملة مستقرة لها WUSD، وتخطط لإطلاق عملة مستقرة باليورو WEUR. أوضح المؤسس ريموند يوان أن حرف "W" في اسم WUSD يرمز إلى "الاستقرار"، للدلالة على ثباتها. لضمان استقرار WUSD، اتخذت WSPN عدة تدابير. فعلى سبيل المثال، في مرحلة الإصدار، تلتزم بنموذج العملة المستقرة المدعومة بالنقد، حيث يتم الاحتفاظ بكل WUSD بنسبة 100% في حسابات بنكية. وفي مرحلة التخزين، اعتمدت تقنية تقسيم المفاتيح الخاصة، وتعاونت مع منصات حفظ طرف ثالث لضمان الأمان. وأخيراً، في مرحلة الاسترداد، أنشأت WSPN نظام تشغيل على مدار 24 ساعة، مع مراكز تشغيل في أمريكا الشمالية وآسيا وأوروبا لضمان الاستجابة السريعة لاحتياجات العملاء.

بالإضافة إلى ذلك، تعاونت WSPN مع Visa وMastercard لإصدار بطاقة دفع بالعملة المستقرة، وتم اختبارها في اليابان. يمكن للمستخدمين استخدام هذه البطاقة للدفع في المتاجر والسوبرماركت وغيرها من الأماكن. كما تم استخدام عملة WSPN المستقرة من قبل بعض تجار السلع الأساسية وشركات الدفع في التجارة عبر الحدود للدفع والتسوية، وتعمل الشركة بنشاط على توسيع سوق إدارة الأصول المالية القائمة على العملات المستقرة.

في 16 أغسطس من هذا العام، أكملت WSPN جولة تمويل أولية بقيمة 30 مليون دولار، بقيادة Foresight Ventures وFolius Ventures، وشاركت فيها Hash Global وGenerative Ventures وYunqi Partners وRedPoint China وغيرهم. وذكر ريموند يوان أن جزءاً من الأموال سيُستخدم لتوسيع الفريق، والجزء الآخر للاستثمار المستمر في بناء البنية التحتية.

من "العملات المستقرة 1.0" إلى "العملات المستقرة 2.0": تصور شبكة المدفوعات لدى WSPN

طرحت WSPN مفهوماً جديداً هو "العملات المستقرة 2.0"، يهدف إلى بناء شبكة مدفوعات مدفوعة بالتكنولوجيا الرقمية ومتمحورة حول المستخدم. أشار ريموند يوان إلى أنه رغم أن "العملات المستقرة 1.0" بقيادة USDT تجاوزت قيمتها 160 مليار دولار، إلا أن تطبيقاتها تقتصر أساساً على مجال العملات المشفرة، مما يحد من إمكانيات النمو. فعلى سبيل المثال، في أنظمة الدفع الحالية، لا يزال المستخدمون بحاجة إلى ربط حسابات حقيقية وبطاقات مصرفية، ولا يمكنهم الدفع بحرية على مستوى العالم. أما العملات المستقرة، فيمكن أن تلعب دوراً أكبر في أنظمة الدفع المستقبلية، مما يدفع التحول من "الدفع الإلكتروني" إلى "الدفع الرقمي". ومع تطور الذكاء الاصطناعي والإنترنت الذكي، سيحتاج العالم إلى أداة دفع رقمية جديدة، وقد تكون العملات المستقرة هي التقنية الأقرب لتحقيق هذا الهدف. ويتوقع ريموند يوان أن يصل حجم سوق العملات المستقرة إلى 10 تريليونات دولار خلال السنوات العشر القادمة لتحقيق هذه الرؤية.

كما شرح ريموند يوان الفروق بين "العملات المستقرة 1.0" و"العملات المستقرة 2.0" من أربعة جوانب:

• درجة التصنيع: "العملات المستقرة 1.0" أقل تطوراً من حيث التصنيع، وتشكل عتبة عالية للمستخدمين خارج الصناعة. بينما تهدف "العملات المستقرة 2.0" لدى WSPN إلى أن تكون مصفوفة منتجات تضم عشرات المنتجات، مما يدفع نحو تطبيق واسع النطاق للعملات المستقرة؛
• الحوكمة: هيكل الحوكمة في "العملات المستقرة 1.0" مركزي للغاية ولا يتماشى مع روح اللامركزية في Web3. بينما تؤكد "العملات المستقرة 2.0" على حوكمة المجتمع لضمان نموذج إدارة لامركزي؛
• سيناريوهات التطبيق: تتركز تطبيقات "العملات المستقرة 1.0" أساساً في مجال العملات المشفرة. أما هدف "العملات المستقرة 2.0" فهو التخصيص العالمي للأصول، ويشمل الأسهم الأمريكية، والاستهلاك اليومي، وحجز تذاكر الطيران والفنادق وغيرها من السيناريوهات الأوسع؛
• تحفيز المستخدم: لم توفر "العملات المستقرة 1.0" مثل USDT وUSDC أي شكل من أشكال التحفيز للمستخدمين. بينما تخطط WSPN لإطلاق رمز حوكمة للاستحواذ على معظم قيمة النظام البيئي وإعادتها للمستخدمين.

استراتيجية البقاء في ظل تنافس سوق العملات المستقرة: امتثال WSPN واستراتيجيتها للربحية

لطالما كان الامتثال التنظيمي محورياً في تطور العملات المستقرة. وأكد ريموند يوان أنه منذ تأسيس WSPN، وضعت الشركة مبدأً واضحاً: يجب الحصول على ترخيص من الجهات التنظيمية المحلية قبل ممارسة الأعمال. وفي التوازن بين الامتثال والتوسع في السوق، تعطي WSPN الأولوية للامتثال، حتى لو كان ذلك على حساب الكفاءة وسرعة التطوير، لضمان شرعية وسلامة عملياتها.

حتى الآن، حصلت WSPN بنجاح على تراخيص رئيسية في الولايات المتحدة وهولندا، بما في ذلك MTL (Money Transmitter License) الأمريكية وترخيص EMI (Electronic Money Institution) الهولندي. وفي آسيا، تسعى WSPN بنشاط للحصول على ترخيص الحماية في هونغ كونغ، وقدمت طلباً للحصول على ترخيص دفع العملات المستقرة (DTP) من سلطة النقد في سنغافورة (MAS). كما تتواصل مع الجهات التنظيمية في تايلاند ودول جنوب شرق آسيا الأخرى، ومن المتوقع تحقيق تقدم خلال الأشهر الثلاثة إلى الستة القادمة. أما في الأسواق الخارجية، فمن المتوقع أن تحصل WSPN قريباً على ترخيص من جزر فيرجن البريطانية، كما تتقدم بطلبات للحصول على تراخيص في دبي وأبوظبي بالإمارات، وتخطط لإكمال هذه الطلبات في الربع الأول من 2025.

كما شدد ريموند يوان على أن الترخيص ليس سوى عتبة لدخول السوق، وليس العامل الوحيد للنجاح. فدوره الرئيسي هو الاندماج في النظام الاقتصادي المحلي السائد. ففي العديد من الأسواق المنظمة، لا يمكن للشركات الحصول على حسابات بنكية أو قبولها كشركاء أو مزودي خدمات دفع إلا إذا كانت مرخصة. وهذا يفتح "سقفاً" جديداً لنمو الشركة. لكن العامل الحاسم في نجاح المشروع هو ما إذا كان يمكنه تقديم قيمة حقيقية للمستخدمين، بما في ذلك سهولة الاستخدام، وتنوع سيناريوهات التطبيق، وفعالية تحفيز المستخدمين.

وبالطبع، مع ضمان الامتثال التنظيمي، من المهم أيضاً ضمان التنمية المستدامة في ظل المنافسة المتزايدة في سوق العملات المستقرة. أوضح ريموند يوان أن نموذج إيرادات WSPN متنوع، وأن نمو الإيرادات يعتمد على التبني الواسع للعملة المستقرة، وليس على الدخل السلبي الناتج عن عدم استرداد المستخدمين للعملة المستقرة.

يعد العائد من الأصول الأساسية أكثر نماذج الربحية شيوعاً للعملات المستقرة، وعادة ما يتحقق من خلال دخل الفائدة على الضمانات. ومع ذلك، أشار ريموند يوان إلى أن بعض الأحداث الأخيرة (مثل أزمة بنك Silicon Valley التي أدت إلى فك ارتباط العملات المستقرة) كشفت عن المخاطر الكامنة في الودائع البنكية. ولتجنب هذا الخطر، بدأت بعض الشركات في تحويل الأموال إلى السندات الحكومية لتحقيق عائد أكثر استقراراً. لكن يجب الانتباه إلى أن أسعار السندات الحكومية لا تزال تتأثر بتقلبات أسعار الفائدة. ولهذا، اعتمدت WSPN استراتيجية أكثر حذراً، حيث تسعى لبناء محفظة متنوعة من الأصول عالية السيولة، تشمل سندات حكومية من دول مختلفة ومنتجات مالية أخرى ذات عائد مرتفع، لتوزيع المخاطر وتحسين العائد.

بالإضافة إلى عائد الأصول الأساسية، تستكشف WSPN مصادر دخل أخرى بنشاط، مثل التعاون مع عدة سلاسل عامة لنشر عملتها المستقرة. حالياً، نجحت WSPN في التكامل مع 6 سلاسل عامة، وتخطط للتوسع إلى 20 سلسلة في المستقبل. ومع الاستخدام الواسع للعملة المستقرة على هذه السلاسل، ستنشأ العديد من عمليات التحويل، مما يحقق دخلاً من الرسوم. كما ذكر ريموند يوان أن جزءاً من هذه الرسوم قد يُعاد للمستخدمين بطريقة ما في المستقبل، لتعزيز مشاركة وولاء المستخدمين. بالإضافة إلى ذلك، يعد دخل المنصة أحد مصادر الدخل المهمة لـWSPN مستقبلاً. تخطط الشركة لدمج العملة المستقرة في منصات المستخدمين المختلفة، مثل التجارة الإلكترونية والألعاب، لتحصيل جزء من رسوم المعاملات من هذه المنصات.

رؤى حول هيكل سوق العملات المستقرة: توسع السوق إلى عدة تريليونات من الدولارات وتوزيع الحصص بشكل أكثر توازناً

وفقاً لبيانات DefiLlama، تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة عالمياً حالياً 168.3 مليار دولار، وتستحوذ USDT على 70.09% من الحصة السوقية. أشار ريموند يوان إلى أن هيكل السوق الحالي ينطوي بالفعل على مخاطر تركّز مفرط، لكنه متفائل بشأن مستقبل سوق العملات المستقرة. ويرى أنه مع توسع السوق إلى عدة تريليونات من الدولارات، ستصبح الحصص السوقية أكثر توازناً، حتى أكبر مصدري العملات المستقرة قد لا تتجاوز حصتهم السوقية 20% إلى 30%. في الوقت نفسه، سيكون هناك العديد من العملات المستقرة الصغيرة، كل منها يحتل حوالي 1% من الحصة السوقية. كما ضرب ريموند يوان مثالاً بأن النظام المصرفي الأمريكي التقليدي لديه قاعدة تمنع أي بنك منفرد من تجاوز 16% من إجمالي الودائع في القطاع. وقد تظهر قواعد أو أنماط توزيع مماثلة في سوق العملات المستقرة مستقبلاً.

عند مناقشة العملات المستقرة اللامركزية في DeFi التي توفر أيضاً المزيد من سيناريوهات التطبيق والعوائد للمستخدمين، أوضح ريموند يوان أن المنافس الرئيسي لـWSPN ليس هذه العملات المستقرة اللامركزية، بل قطاع المدفوعات التقليدي. الهدف طويل الأمد لـWSPN هو بناء بنية تحتية لشبكة مدفوعات متوافقة وآمنة وشفافة، في حين تركز العملات المستقرة اللامركزية أكثر على تقديم عوائد مرتفعة قائمة على العملات المشفرة للمستخدمين. ومع ذلك، يعتمد هذا النموذج الربحي بشكل كبير على نمو السوق، وإذا دخل السوق في مرحلة هبوط، فقد لا تستمر هذه العوائد.

خريطة طريق WSPN المستقبلية: الهدف الأساسي هو تعظيم قيمة تجربة المستخدم

تواجه WSPN المنافسة المتزايدة في سوق العملات المستقرة بنشاط، وقد ناقش ريموند يوان خطط الشركة المستقبلية في مختلف المجالات. على صعيد المنتجات وتجربة المستخدم، أطلقت WSPN بالفعل تطبيق المحفظة الخاص بها StableWallet، وتخطط لتوسيع خط منتجاتها بإطلاق أكثر من 10 تطبيقات. ستشكل هذه التطبيقات مصفوفة منتجات تجعل تجربة المستخدم أكثر سهولة. كما أشار ريموند يوان إلى أن WSPN تستكشف بنشاط إدخال تقنيات الذكاء الاصطناعي في منتجاتها.

أما في مجال حوكمة المجتمع، فقد أكد ريموند يوان أن العديد من العملات المستقرة الحالية لا تزال تعتمد في حوكمتها على ثقة الصناعة طويلة الأمد في مشاريع معينة، مثل USDT التي اكتسبت الثقة من خلال وجودها الطويل في السوق رغم تعرضها لفك الارتباط عدة مرات، بينما تستمد USDC ثقتها من التزامها بالامتثال التنظيمي. وقال ريموند يوان إنه في عصر Web3، يجب ألا تُبنى الثقة على أخلاقيات الأفراد أو المؤسسات، بل على قواعد وتقنيات شفافة. ولهذا، تخطط WSPN لبناء منصة تضع أولوية لواجهة برمجة التطبيقات (API)، وتستخدم تقنية أوراكل لتسجيل معلومات تخصيص الأصول في الوقت الفعلي، وتُدخل آلية تصويت على السلسلة لضمان مشاركة حقيقية لأعضاء المجتمع في عملية اتخاذ القرار، مما يعزز الشفافية والأمان في الحوكمة. بالإضافة إلى ذلك، تخطط WSPN لاستخدام رموز الحوكمة لالتقاط وتوزيع قيمة النظام البيئي.

أخيراً، أشار ريموند يوان إلى أن العملات المستقرة ليست مجرد إصدار رموز، بل إن نجاحها يعتمد على ازدهار النظام البيئي بأكمله، بما في ذلك خدمات الدفع، وأدوات KYC وAML، وغيرها من المجالات التي تتطلب الابتكار والتطوير المستمر. وبالطبع، جميع الجهود تشير في النهاية إلى هدف أساسي واحد: تعظيم قيمة تجربة المستخدم، سواء كان ذلك من خلال البناء المستمر للبنية التحتية، أو الحصول على التراخيص العالمية، أو توسيع السوق وإدراجها في البورصات.