الجدول الزمني | تتنافس عدة أطراف على حق إصدار USDH، من سيكون الفائز النهائي؟

في 5 سبتمبر، أعلنت Hyperliquid رسميًا عن المزاد القادم لرمز "USDH". هذا هو عملة مستقرة أصلية مصممة لنظام Hyperliquid البيئي. وقد قدمت عدة مؤسسات، بما في ذلك Paxos وEthena وFrax وAgora وNative Markets وغيرها، بالفعل مقترحات وتتنافس على حقوق إصدار USDH.

تتضمن قائمة المرشحين مؤسسات امتثال راسخة ومشاريع DeFi ناشئة. يكمن سبب هذا التنافس الشديد في الصعود السريع لـ Hyperliquid كمنصة تداول لامركزية جديدة: حيث بلغ حجم تداول العقود الدائمة الشهري ما يقارب 400 مليار دولار، مع تحقيق دخل شهري قياسي من الرسوم بلغ 106 ملايين دولار في أغسطس، وهو ما يمثل حوالي 70% من حصة سوق العقود الدائمة اللامركزية. كما سجل الرمز الأصلي لـ Hyperliquid، HYPE، مؤخرًا أعلى مستوى له على الإطلاق. قراءة ذات صلة: "معركة USDH تبدأ، الجميع يغار من مفهوم العملة المستقرة + Hyperliquid"

حاليًا، تعتمد سيولة الدولار على السلسلة في Hyperliquid بشكل رئيسي على العملات المستقرة الخارجية مثل USDC، حيث بلغ حجم التداول 5.7 مليار دولار، وهو ما يمثل حوالي 7.8% من إجمالي عرض USDC. إذا تم إطلاق USDH بنجاح، فهذا يعني أن دخل الفائدة السنوي الذي قد يصل إلى مئات الملايين من الدولارات سيعود مباشرة إلى المجتمع. لذلك، من يفوز بحقوق إصدار USDH لا يؤثر فقط على الحصة السوقية بل يحدد أيضًا الهيمنة على هذا الدخل المحتمل الكبير. سيتم الإعلان عن ملكية إصدار العملة المستقرة النهائية في تصويت على السلسلة في 14 سبتمبر من الساعة 10:00 إلى 11:00 (UTC). من سيفوز في هذه المعركة الشرسة؟ ستواصل BlockBeats المتابعة وتقديم التحديثات الفورية:

10 سبتمبر

Hyperliquid: الموعد النهائي لتقديم مقترحات مزاد USDH هو اليوم الساعة 18:00، والتصويت من قبل المدققين يبدأ في 14 سبتمبر الساعة 18:00

في 10 سبتمبر، أعلنت فريق Hyperliquid أن الفرق التي تتنافس على USDH يجب أن تقدم مقترحاتها بحلول الساعة 10:00 بتوقيت UTC في 10 سبتمبر؛ وسيصوت المدققون علنًا على الأهداف بحلول الساعة 10:00 بتوقيت UTC في 11 سبتمبر. يمكن للمستخدمين تفويض حصصهم إلى مدقق يتوافق مع نواياهم قبل بدء تصويت المدققين في 14 سبتمبر الساعة 10:00 بتوقيت UTC. يتم حساب وزن التصويت بناءً على مقدار الحصة، مع امتناع المؤسسة فعليًا عن التصويت.

توقعات مزاد العملة المستقرة USDH من Hyperliquid: Native Markets تتصدر باحتمالية فوز، وPaxos بنسبة 15% فقط

في 10 سبتمبر، وفقًا لصفحة Polymarket، في معركة مزاد العملة المستقرة USDH من Hyperliquid، تمتلك Native Markets حاليًا احتمالية فوز بنسبة 74%، متقدمة على مختلف المنافسين من الأطراف الثالثة. تحتل Paxos المركز الثاني باحتمالية فوز تبلغ 15%، وتأتي Ethena في المركز الثالث باحتمالية فوز تبلغ 12%.

Paxos تحدّث مقترح USDH v2، تتعاون مع PayPal، وتحصل على حافز بيئي بقيمة 20 مليون دولار من PayPal

في 10 سبتمبر، قامت Paxos، مُصدر العملة المستقرة، بتحديث مقترح USDH إلى الإصدار 2، والذي يتضمن ثلاث ترقيات:

· شراكة مع PayPal، حيث سيتم إدراج HYPE على PayPal/Venmo (رهناً بالموافقة التنظيمية) وستوفر ودائع وسحوبات USDH مجانية، وحافز بيئي بقيمة 20 مليون دولار، بالإضافة إلى تكاملات دفع عالمية بين Checkout وBraintree وVenmo وHyperwallet وXoom؛

· هيكل حوافز AF-first واضح، حيث تكسب Paxos الإيرادات فقط عند الوصول إلى معلم TVL، بحد أقصى 5%، ويتم جمع جميع الرسوم بعملة HYPE؛

· ستكون Paxos قادرة على إصدار العملات المستقرة قانونيًا في أوروبا، مما يضمن إمكانية توسع USDH عالميًا بطريقة متوافقة تمامًا.

Ethena Labs تصدر عرضًا لمقترح حقوق إصدار USDH

في 10 سبتمبر، وفقًا للمصادر الرسمية، انضمت Ethena Labs إلى المنافسة على حقوق إصدار العملة المستقرة USDH تحت Hyperliquid وأصدرت عرضًا لمقترح حقوق إصدار USDH. ذكرت Ethena Labs أنه إذا تم اختيارها كمصدر لـ USDH، فسيكون USDH مدعومًا بنسبة 100% من USDtb، الصادر عن Anchorage Digital Bank، ومضمون بالكامل من قبل BlackRock BUIDL. تلتزم Ethena بتخصيص ما لا يقل عن 95% من صافي الدخل الناتج عن احتياطيات USDH مرة أخرى إلى مجتمع Hyperliquid من خلال عمليات إعادة شراء HYPE وصناديق المكافآت ووسائل أخرى. ستتحمل Ethena تكاليف ترحيل USDC وتخطط لتقديم آلية دعم السيولة لتعزيز عمق USDH في سوق العقود الدائمة.

خصصت Ethena ما لا يقل عن 75 مليون دولار (تتكون من حوافز نقدية ورمزية) لدعم تطوير الواجهة الأمامية HIP-3 للمنتجات المتعلقة بـ Ethena (بما في ذلك USDe وhUSDe وUSDH)، وذلك في انتظار الموافقة على المقترح. وسيتم مشاركة 50% من إيرادات الرسوم الناتجة عن الواجهة الأمامية مع Hyperliquid.

9 سبتمبر

Sky تنضم إلى Hyperliquid للمنافسة على حقوق إصدار العملة المستقرة USDH

في 9 سبتمبر، انضمت Sky (المعروفة سابقًا باسم MakerDAO) إلى المنافسة على حقوق إصدار العملة المستقرة USDH تحت Hyperliquid. نشر المؤسس المشارك لـ Sky، Rune، على منصة X قائلاً: "تقدم Sky مزايا رئيسية لـ USDH تحت Hyperliquid:

· سيستفيد USDH من سيولة USDC الفورية بقيمة 2.2 مليار دولار للاسترداد خارج السلسلة؛

· يمكن لـ Sky نشر ميزانيتها العمومية التي تتجاوز 8 مليارات دولار في Hyperliquid؛

· يمكن لجميع USDH على Hyperliquid تحقيق عائد بنسبة 4.85%، وهو أعلى من عائد الخزانة، وسيتم تخصيص كامل عائد 4.85% من USDH لصندوق إعادة شراء HYPE؛

· يمكن لـ Sky توفير 25 مليون دولار لإنشاء مشروع Hyperliquid Star مستقل لتطوير Hyperliquid DeFi بشكل مستقل؛

· يمكن لـ Sky نقل نظام إعادة الشراء الخاص بها إلى Hyperliquid، مستفيدة من أكثر من 250 مليون دولار من الأرباح السنوية لبناء سيولة USDH."

Hyperliquid تستضيف "مائدة مستديرة للعملة المستقرة USDH"، ممثلون من Paxos وFrax وNative Markets وBridge وBastion Platform وSky من بين الحضور

في مساء 9 سبتمبر، استضافت Hyperliquid "مائدة مستديرة للعملة المستقرة USDH" في X Space، ودعت ممثلين من Paxos وFrax وNative Markets وBridge وBastion Platform وSky، من بين مشاريع أخرى، لمناقشة المقترحات والامتثال والتكامل البيئي المتعلق بالعملة المستقرة USDH.

المؤسس المشارك لـ Sky، Rune ذكر أن نهج Sky تجاه USDH لمجتمع HyperLiquid هو إطلاق عملة مستقرة لامركزية بالكامل في البداية. يتضمن تصميم العملة المستقرة اللامركزية بطبيعته العديد من آليات الحماية لمنع المشكلات مثل الفساد أو عدم الكفاءة التي قد يواجهها المصدر المركزي. لذلك، لدى المستخدمين حماية مدمجة بالفعل. ومع ذلك، من الواضح أن الموافقة التنظيمية لا تزال مطلوبة، بالإضافة إلى مزيد من الوضوح، وهو أمر مفيد جدًا للامتثال للإطار التنظيمي. ستترك Sky للمجتمع قرار كيفية تحقيق التوازن بين اللامركزية والامتثال. من الممكن تمامًا إجراء التعديلات اللازمة على بنية تحتية لامركزية للغاية لتلبية المتطلبات التنظيمية.

المؤسس المشارك لـ Paxos Labs أعرب عن أن Paxos Labs مناسبة تمامًا للتعاون مع نظام Hyperliquid البيئي. لدى Paxos Labs فريق مخصص لـ Hyperliquid وكان يطور على Hyperliquid منذ اليوم الأول. في الوقت نفسه، تعد Paxos واحدة من أقدم مصدري العملات المستقرة المتوافقة في الصناعة وهي الكيان الوحيد الذي يحمل كل من ميثاق الثقة الصادر عن إدارة الخدمات المالية في نيويورك وترخيص OCC (مكتب مراقب العملة) كمؤسسة اتحادية. نعتقد أن USDH ستصبح أصلًا تزيد قيمته عن 10 مليارات دولار، وربما أكثر. فقط الكيانات المنظمة اتحاديًا يمكنها إصدار أصول تزيد قيمتها عن 10 مليارات دولار، وهو مؤهل ليس من السهل الحصول عليه. هذه نقطة تميز رئيسية لـ Paxos Labs. إذا كانت العملة المستقرة العالمية المتوافقة ضرورية للمجتمع، فإن Paxos هي المزود الوحيد حاليًا في الصناعة القادر على تحقيق ذلك.

رئيس الاتصالات في Frax، شون كيلي ذكر أنه فيما يتعلق بـ "ما إذا كان يجب تخصيص أموال من الإيرادات لإعادة الشراء"، يعتقد أن نسبة التخصيص المحددة يجب أن يحددها المجتمع. تأمل Frax بالتأكيد في معالجة هذه القضية من خلال الحوكمة. قد يتطلب ذلك إيجاد توازن حيث يتم استخدام بعض الأموال لإعادة الشراء لدعم النمو الإضافي لـ USDH وتحسين مجالات أخرى في النظام البيئي تعتبر أضعف. يجب أن يقرر المجتمع في النهاية النسبة المحددة. أما بالنسبة لشفافية توزيع الإيرادات، فإن Frax تضع أهمية كبيرة على تصور البيانات، مما يضمن إمكانية تتبع تدفقات الأموال بشفافية. سيتم نشر البيانات على لوحة معلومات ليتمكن المستخدمون من الوصول إليها، مما يعني تتبع كل شيء على السلسلة في النظام البيئي. فيما يتعلق بتخصيص إعادة الشراء، تعتقد Frax أن إجراء واحدة كل ربع سنة قد يكون معقولًا، وسيتم تنفيذ جميع العمليات من خلال العقود الذكية.

المؤسس المشارك لـ Bastion Platform، ناص إدكيوك ذكر النية لتحفيز هجرة عشرات المليارات من الدولارات من السيولة من USDC على Hyperliquid إلى USDH من خلال دعم التكاليف. تعتقد Bastion Platform أن العنصر الأساسي الأكثر أهمية هو بناء تأثير دولاب قوي: الاستمرار في دفع التحويل من USDC إلى USDH من خلال آليات الحوافز وضمان أن جميع الأسواق الجديدة المبنية على USDH تستخدم USDH بشكل أصلي بدلاً من USDC. يجب أن ننقل النظام البيئي الحالي إلى هذا النظام المالي الشامل الذي يفيد المجتمع بأكمله، ويجب ألا تكون جميع الأنظمة البيئية الجديدة مثقلة بالنظام النقدي القديم بل يجب أن تُبنى أصلاً على USDH.

قائد مجتمع Hyperion، ماكس ذكر أن بناء نظام عملة مستقرة يتطلب أولاً بعض الابتكار، وعلى الرغم من وجود العديد من حلول العملات المستقرة الحالية، إلا أن Hyperliquid لديها موقع بيئي فريد. ترى Native Markets وBridge بوضوح أن USDH هو مشروع تعاوني، مع وجود اتفاق مباشر بين البروتوكول وBridge والنظر في أن الضمانات اللازمة قد تم وضعها. يجب الإشارة إلى أن التعاون مع الشركات المرخصة يوفر أيضًا إمكانية الوصول إلى مزايا البنية التحتية لشبكة Hyperliquid—وهي نقطة نقدرها كثيرًا، حيث تتجاوز قيمتها بكثير واجهة المؤسسة نفسها. تحافظ Native Markets دائمًا على الحياد التكنولوجي وتضمن أن هذا المبدأ هو اعتبار أساسي طوال عملية اتخاذ القرار بأكملها.

باعتبارها أصغر مزايد معروف على USDH، تم تقديم مقترح Native Markets من قبل قائد مجتمع Hyperion، ماكس، الذي قاد سابقًا شركة Hyperliquid DAT المدرجة. تخطط Native Markets للاستفادة من Bridge لإكمال ربط قناة العملات المستقرة بالعملة الورقية، وفيما يتعلق بتقاسم الإيرادات، ستوجه أرباح الفائدة الاحتياطية إلى صندوق مساعدة مجتمع Hyperliquid. تكمن ميزتها في تعمق الفريق في سلسلة Hyperliquid وفهمه العميق للنظام البيئي المحلي.

8 سبتمبر

المنافسة على حقوق إصدار العملة المستقرة USDH من Hyperliquid تشتعل بين عدة مؤسسات، Paxos وFrax وغيرها قدمت عروضًا

في 8 سبتمبر، أفيد أن مصدري العملات المستقرة مثل Paxos وFrax Finance وAgora يتنافسون على حقوق إصدار العملة المستقرة USDH القادمة من Hyperliquid. قدمت Paxos عرضًا لـ USDH في السابع من الشهر، متعهدة بتوفير الامتثال لقوانين MiCA وGENIUS، ودعم النشر الأصلي على HyperEVM وHyperCore، وتخصيص 95% من دخل الفائدة لإعادة شراء رمز HYPE، وإعادة توزيع الرموز المشتراة على "خطة النظام البيئي والشركاء والمستخدمين".

اقترحت Frax خطة "المجتمع أولاً" وتخطط لربط USDH بـ frxUSD بنسبة 1:1، مع دعم frxUSD من قبل صندوق BlackRock Yield-Building السيادي على السلسلة. ذكرت Frax أن "100% من إيرادات السندات السيادية الأساسية سيتم توزيعها مباشرة على مستخدمي Hyperliquid بطريقة برمجية على السلسلة، دون أي رسوم من Frax." يمكن للودائع الحالية للعملة المستقرة في Hyperliquid أن تولد 220 مليون دولار من الإيرادات السنوية.

كما قامت Agora بتجميع فريق مشترك لتقديم عرض لـ USDH، متعهدة بأن "100% من صافي الدخل" لـ USDH سيتم تخصيصه لـ Hyperliquid كصناديق دعم للمنصة أو إعادة شراء رمز HYPE.

في الوقت نفسه، ألمحت Ethena Labs، ثالث أكبر مصدر للعملة المستقرة USDe، إلى الانضمام إلى المنافسة على حق إصدار العملة المستقرة USDH تحت Hyperliquid.

مؤسس Frax يناقش منافسة Hyperliquid USDH: قيمة التشغيل البيني أهم من العوائد

في 8 سبتمبر، نشر مؤسس Frax، سام كازميان، على وسائل التواصل الاجتماعي، مشيرًا إلى أن البصيرة الأساسية لحدث Hyperliquid USDH هي أن القيمة الحقيقية لمصدري العملات المستقرة تكمن في التشغيل البيني والتكامل العميق لسلسلة التوزيع الاقتصادية، وليس في عوائد الديون السيادية الممكن تحقيقها. وذكر أن المرشحين، بمن فيهم Frax وPaxos، على استعداد لإعادة 100% من الإيرادات إلى Hyperliquid، لكن القيمة الفعلية يجب أن تتجاوز بكثير تقاسم الإيرادات.

5 سبتمبر

Hyperliquid ستطلق رمز USDH لإصدار العملة المستقرة

في 5 سبتمبر، وفقًا للمصادر الرسمية، ستطلق Hyperliquid رمز USDH لإصدار العملة المستقرة. سيتم إصدار رمز زوج التداول USDH الذي يحتفظ به بروتوكول Hyperliquid من خلال عملية شفافة على السلسلة عبر تصويت المدققين. بعد الترقية التالية للشبكة، سيتمكن المدققون من التصويت على ما إذا كان سيتم السماح لعنوان مستخدم بشراء رمز USDH. ستكون عملية التصويت بالكامل على السلسلة، وتكتمل من خلال معاملات Hyperliquid L1، على غرار تصويت الشطب.

يمكن للفرق المهتمة بالتقدم لهذا الرمز تقديم مقترح على المنتدى الجديد، والذي يجب أن يتضمن عنوان المستخدم المقصود لنشر رمز USDH إذا تم انتخابه من قبل العدد القانوني من المدققين. من المهم ملاحظة أنه حتى إذا تمت الموافقة على الفريق، يجب عليهم المشاركة في مزادات الغاز المنتظمة لنشر التداول الفوري.