إغلاق سعر Bitcoin في أغسطس: هل هو بداية صعود قوي أم أن السوق الصاعد قد توقف مؤقتًا؟

عاد سوق Bitcoin مرة أخرى إلى نقطة تحول حاسمة. حتى اليوم، 1 سبتمبر، أغلق سعر Bitcoin في أغسطس بالقرب من 108,000 دولار، وهذه هي المرة الأولى منذ أبريل التي يسجل فيها خط Bitcoin الشهري انخفاضًا.

انخفض مؤشر الخوف والطمع الحالي إلى 47، وهو ما يعكس حيادية السوق، حيث لم يعد المستثمرون الأفراد يشعرون بالنشوة التي صاحبت تسجيل Bitcoin لارتفاعات جديدة في بداية الشهر، بينما يتردد الحيتان في ظل الانخفاضات المستمرة بين زيادة المراكز أو البيع.

في الوقت نفسه، دخل السوق في صراع حاد بين "لعنة سبتمبر" التاريخية وإشارات فنية إيجابية قد تدفع الأسعار نحو ارتفاعات جديدة. هذا التناقض وعدم اليقين يمهدان الطريق لتحركات السوق في سبتمبر.

القواعد التاريخية: سبتمبر يصبح فترة ضعف تقليدية لـBitcoin

منذ بدء تداول Bitcoin، اشتهر شهر سبتمبر بأدائه الضعيف.

العائد الشهري لـBitcoin

وفقًا لبيانات Coinglass التاريخية، يبلغ متوسط انخفاض Bitcoin في سبتمبر حوالي 3.77%، وهو واحد من شهرين فقط في السنة يسجل فيهما متوسط العائد الشهري قيمة سالبة.

عند التعمق في البيانات، نجد أن Bitcoin انخفض في سبتمبر في 10 من أصل 14 عامًا مضت، بنسبة احتمال هبوط تصل إلى 71.4%. خاصة في سبتمبر 2011، حيث انهار Bitcoin بنسبة 37.65%، مسجلاً أسوأ أداء شهري في تاريخه.

متوسط العائد الشهري لمؤشر S&P 500 منذ عام 1928

تشهد الأسواق التقليدية أيضًا "تأثير سبتمبر". فمنذ عام 1928، بلغ متوسط عائد مؤشر S&P 500 في سبتمبر حوالي -1.2%، وهو الشهر الوحيد الذي يسجل فيه المؤشر أداءً سلبيًا باستمرار. هذا الضعف الموسمي يؤرق الأسواق منذ ما يقرب من قرن.

هناك آليات سوقية تدعم هذا الانخفاض المنتظم. فعادة ما تنتهي السنة المالية لصناديق الاستثمار المشتركة في سبتمبر، مما يؤدي إلى عمليات جني خسائر ضريبية وإعادة توازن المحافظ الاستثمارية، وهو ما يطلق موجة بيع كبيرة في السوق.

عوامل متعددة: الأسباب العميقة لضعف سبتمبر

تشكل "سبتمبر الأحمر" ليس صدفة، بل هو نتيجة تفاعل عدة عوامل معًا.

أشار Yuri Berg، مستشار مزود السيولة السويسري FinchTrade: "هذا النمط سهل التنبؤ: تزداد النقاشات السلبية على وسائل التواصل الاجتماعي حول 25 أغسطس، يليها زيادة في ودائع Bitcoin في البورصات خلال 48-72 ساعة."

انكماش السيولة هو أحد العوامل الأساسية. بعد انتهاء العطلة الصيفية، يعود المتداولون إلى مكاتبهم ليعيدوا تقييم مراكزهم بعد أشهر من ضعف السيولة. في الوقت نفسه، يزداد إصدار السندات بعد عيد العمال، وتبدأ الأموال المؤسسية في التحول من الأسهم والأصول عالية المخاطر إلى المنتجات ذات العائد الثابت.

عدم اليقين في سياسات الاحتياطي الفيدرالي يزيد أيضًا من تقلبات السوق. غالبًا ما تعقد لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) اجتماعها في سبتمبر، ويؤدي عدم وضوح السياسات إلى تجميد عمليات الشراء حتى تتضح التوجهات.

في مجال العملات الرقمية، تتضخم هذه الضغوط: Bitcoin يتم تداوله على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، ولا توجد "آلية إيقاف التداول" عند تسارع عمليات البيع؛ بالإضافة إلى أن القيمة السوقية الإجمالية أقل، ما يجعلها أكثر عرضة لتأثير تحركات الحيتان.

الأداء الأخير: السوق يظهر علامات ضعف ويتجه للانخفاض

أظهر السوق علامات ضعف في نهاية أغسطس. في 26 أغسطس، انخفض Bitcoin إلى 108,717 دولارًا، مسجلاً اليوم الرابع على التوالي من الانخفاض. كما تراجع Ethereum بشكل كبير إلى 4,314 دولارًا، بانخفاض 13% عن أعلى مستوياته التاريخية. وفي 29 أغسطس، وبعد انتعاش قصير، انخفض Bitcoin مرة أخرى إلى أدنى مستوى عند 107,300 دولار، مما أدى إلى موجة تصفية واسعة النطاق.

وفقًا لبيانات CoinGlass، تجاوز حجم تصفية المراكز الطويلة خلال الشهر الماضي بكثير ما تم تسجيله من يناير إلى يوليو، حيث كان رد فعل السوق سريعًا وتعرضت العملات البديلة الرئيسية لضغوط كبيرة.

وفقًا لبيانات Coinglass، إذا انخفض Bitcoin إلى 106,000 دولار، فقد يتم تصفية مراكز شراء تزيد قيمتها عن 1.1 مليار دولار.

وبحسب بيانات Coinglass، إذا انخفض Ethereum إلى 4,260 دولارًا، فقد يتم تصفية مراكز شراء تزيد قيمتها عن 800 مليون دولار.

تباطؤ تدفقات الأموال إلى ETF زاد من الضغط الهبوطي. خلال الأسبوعين الماضيين، شهدت صناديق Bitcoin ETF تدفقات خارجة تقارب 1.5 مليار دولار، ما يشير إلى تراجع ثقة المستثمرين المؤسسيين.

كما تكشف بيانات السلسلة عن إشارات هيكلية. أشارت Glassnode إلى أن جميع مجموعات حاملي Bitcoin "دخلوا جماعيًا مرحلة التوزيع"، مما يبرز وجود ضغط بيع واسع النطاق في السوق.

آفاق متباينة: اختلاف وجهات نظر المحللين

في ظل بيئة السوق المعقدة، ظهرت تباينات واضحة في آراء المحللين حول التوقعات قصيرة الأجل.

يعتقد بعض المحللين أن Bitcoin قد يعيد اختبار مستوى 100,000 دولار.

يتوقع Dr. Profit أن ينخفض السعر في سبتمبر دون 100,000 دولار، ثم يعود للارتفاع لاحقًا.

أضاف Doctor Profit من منظور كلي ونفسي تقييمًا متشائمًا. ويرى أن خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر قد لا يكون إيجابيًا، بل قد يكون شرارة لزيادة عدم اليقين. وعلى عكس "الهبوط الناعم" في 2024، قد يكون هذا التحول نقطة تحول حقيقية.

لكن هناك محللين آخرين لديهم رأي مخالف. قال Rekt Fencer: "لن ينخفض Bitcoin دون 100,000 دولار في هذه الدورة، وسيحقق ارتفاعات جديدة مرة أخرى."

قال المحلل Rekt Fencer إنه استنادًا إلى أداء Bitcoin في 2017، "لن يشهد هذا العام انهيارًا في سبتمبر".

تظهر مقارنة الرسوم البيانية لعامي 2017 و2025 صورة شبه متطابقة. في كلتا الدورتين، انخفض Bitcoin بشكل حاد في نهاية أغسطس، ثم استقر عند مستوى دعم رئيسي قبل أن يعكس اتجاهه ويصعد.

مقارنة اتجاه السعر اليومي لـBTC/USD في 2017 و2015.

في عام 2017، كانت تلك إعادة الاختبار تمثل آخر تذبذب قبل ارتفاع سعر BTC إلى 20,000 دولار.

واليوم، يتأرجح Bitcoin مرة أخرى بالقرب من قاعدة تتراوح بين 105,000 و110,000 دولار لعدة أشهر، وقد يصبح هذا المستوى منصة انطلاق لصعود جديد على شكل قطع مكافئ.

البيئة الكلية: ضعف الدولار قد يكون عامل دعم

قد تؤدي التغيرات في البيئة الاقتصادية الكلية إلى دعم Bitcoin. مع تباطؤ الاقتصاد الأمريكي وتوقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي التي تضغط على معنويات السوق، بدأ متداولو العملات في توقع انخفاض الدولار. ويتوقعون أن ينخفض الدولار بنسبة 8% أخرى هذا العام، وزادت انتقادات دونالد ترامب للاحتياطي الفيدرالي من هذا الاتجاه الهبوطي.

معامل الارتباط لمدة 52 أسبوعًا بين BTC/USD وDXY.

حتى وقت قريب، انخفض معامل الارتباط لمدة 52 أسبوعًا بين Bitcoin ومؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى -0.25، وهو أدنى مستوى له منذ عامين. ويعني هذا التعزيز للعلاقة السلبية أنه إذا استمر الدولار في الانخفاض، فإن احتمالية ارتفاع Bitcoin ستزداد.

لا تزال توجهات سياسة الاحتياطي الفيدرالي متغيرًا رئيسيًا. يتوقع السوق عمومًا أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة مرة أخرى في اجتماع 18 سبتمبر. ومع ذلك، لا يزال التضخم الأساسي عند 3.1%، وتستمر حربان في تعطيل سلاسل التوريد العالمية، مما يشكل "عاصفة مثالية".

قال المحلل Ash Crypto: "سيبدأ الاحتياطي الفيدرالي تشغيل آلة الطباعة في الربع الرابع من هذا العام"، مضيفًا: "مرتان من خفض الفائدة تعني تدفق تريليونات الدولارات إلى سوق العملات الرقمية. نحن على وشك دخول مرحلة القطع المكافئ، وسترتفع أسعار العملات البديلة من 10 إلى 50 ضعفًا."

ثلاثة سيناريوهات: المسارات المحتملة لسوق سبتمبر

استنادًا إلى وضع السوق الحالي، أشار الكاتب إلى ثلاثة سيناريوهات محتملة.

انخفاض ثم ارتفاع قبل الصعود الحاد— إذا انخفض BTC، فقد ينخفض سعره إلى ما بين 100,000 و104,000 دولار، مما يؤدي إلى تصفية المراكز الطويلة ذات الرافعة المالية المفرطة. بعد ذلك، قد يدفعه انتعاش قوي نحو 130,000 دولار، وسيكون نطاق دعم السوق الصاعد (BSB) بالقرب من 106,000 دولار بمثابة منصة انطلاق.

الحفاظ على القاع— من ناحية أخرى، إذا حافظ BTC على منطقة 107,000 إلى 110,000 دولار، فقد يستعيد بسرعة مستوى 114,500 دولار ويواصل الصعود، خاصة إذا زادت قوة الدفع مع خفض الفائدة.

إشارة السوق الهابطة الأسوأ— الخطر الحقيقي يكمن في انخفاض أعمق. الانخفاض نحو متوسط الحركة لمدة 50 أسبوعًا (92,000 إلى 98,000 دولار) سيشير إلى تحول في الاتجاه نحو الهبوط. تاريخيًا، كان كسر هذا المستوى علامة على قمة الدورة، كما حدث في 2017 و2021.

حاليًا، يعتقد السوق عمومًا أن السيناريو الأكثر احتمالاً هو التذبذب الواسع/التداول ضمن نطاق. في هذا السيناريو، تتداخل الأخبار الإيجابية والسلبية، ويغيب الاتجاه الواضح، وتبقى قوى الشراء والبيع متوازنة، ويتقلب السعر ضمن نطاق واسع.

الخاتمة

تُظهر البيانات التاريخية أن Bitcoin يجد صعوبة في التخلص من "لعنة سبتمبر".

لكن التحليل الفني يقدم صورة مختلفة تستحق الانتباه: منطقة الدعم الرئيسية بين 100,000 و106,000 دولار، والانحراف الصعودي الخفي، والبيئة الكلية التي تشهد ضعف الدولار، قد تتضافر جميعها لدفع Bitcoin لتحقيق انتعاش غير متوقع في سبتمبر.

دائمًا ما يبحث السوق عن اتجاه وسط حالة عدم اليقين. قد يكون سبتمبر اختبارًا لـBitcoin، لكنه أيضًا فرصة—فالتقلب يعني المخاطر، لكنه يعني أيضًا العوائد المحتملة.