تقرير: Coinbase تتفوق على Binance في سباق تبادل العملات الرقمية

تفوقت Coinbase على Binance لتصبح بورصة العملات الرقمية الأعلى تصنيفًا، وفقًا لبيانات Kaiko للربع الثاني من عام 2025.

قامت شركة Kaiko، وهي مزود بارز لبيانات السوق، بتقييم البورصات من حيث الحوكمة وأداء الأعمال والسيولة والأمن والتكنولوجيا وجودة البيانات.

ووفقًا للنتائج، تفوقت Coinbase على كل من Kraken وBinance وCrypto.com لتحتل المركز الأول. يؤكد هذا التحول على تركيز المستثمرين المتزايد على الامتثال التنظيمي وموثوقية المنصة.

تصنيفات البورصة الفورية للربع الثاني من عام 2025 | المصدر: كايكو

صنف تقرير كايكو، الذي تمت مشاركته في 5 يونيو، التبادلات عبر ست فئات. وكان لكل فئة وزن متساوٍ في النتيجة الإجمالية.

قياس الحوكمة هيكل مجلس الإدارة والشفافية والامتثال القانوني. ويعتبر أداء الأعمال نمو الإيرادات والحصة السوقية.

فحصت السيولة عمق دفتر الطلبات وفروق الأسعار بين العرض والطلب. قام الأمن بتقييم الاختراقات السابقة والتغطية التأمينية والتدقيق.

قامت التكنولوجيا بتقييم وقت تشغيل النظام ومقاييس وقت التشغيل. نظرت جودة البيانات في موثوقية واجهة برمجة التطبيقات ودقة البيانات التاريخية.

Coinbase تتفوق على Binance لتحتل المرتبة الأولى

بناءً على الإطار المذكور أعلاه، حصلت Coinbase على أعلى الدرجات. فهي تستفيد في الحوكمة من وضعها ككيان أمريكي منظم.

يجب على البورصة تقديم تقارير ربع سنوية إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC). على النقيض من ذلك، تعمل Binance في ظل نظام تنظيمي أكثر تجزئة، مع وجود كيانات منفصلة في إطار ولايات قضائية مختلفة.

المصدر: X

من المحتمل أن يكون هذا الاختلاف قد ساهم في فقدان Binance لترتيبها الأول في مقاييس الحوكمة. علاوة على ذلك، تصدرت Coinbase أيضًا في السيولة.

على الرغم من أن منصة Binance لا تزال تعالج أحجام تداول يومية أعلى، إلا أن نموذج Kaiko يركز على فروق الأسعار بين العرض والطلب وعمق السوق بدلاً من الحجم الخام وحده.

في الربع الثاني، بلغ متوسط الفارق السعري لزوج ETH/USDT من Coinbase 0.03%، مقارنةً ب 0.05% من Binance خلال ساعات ذروة التداول. هذا السبريد الأضيق منح Coinbase ميزة في تسجيل السيولة.

كان الأمن مجالاً آخر تفوقت فيه Coinbase. على الرغم من أن Coinbase قد كشفت مؤخرًا عن اختراق للبيانات – حيث يُزعم أن موظفًا في شركة TaskUs المتعاقدة مع طرف ثالث قام بتصوير تفاصيل حساب العميل – استجابت البورصة من خلال تعزيز بروتوكولات التحقق من الهوية وتقديم مراقبة ائتمانية مجانية للمستخدمين المتأثرين.

وفي الوقت نفسه، لم تُبلغ Binance عن أي اختراق كبير في عام 2025، ولكنها لا تزال متأخرة في مؤشر الأمان الخاص بشركة Kaiko بسبب الحوادث السابقة. في عام 2019، خسرت Binance 7,000 بيتكوين في عملية اختراق، وهو عامل لا يزال يؤثر على تصنيفها الأمني.

أدى تعاون Coinbase مع سلطات إنفاذ القانون في القضايا رفيعة المستوى إلى تعزيز الثقة. في أبريل 2024، ساعدت Coinbase السلطات في تفكيك عصابة سرقة عملات رقمية بقيمة 20 مليون دولار بقيادة شيراج تومار.

العامل الآخر هو الإطلاق الأخير لصناديق Bitcoin و Ethereum ETFs الفورية من Coinbase. منذ موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في أوائل عام 2025، اجتذبت هذه المنتجات أكثر من 2 مليار دولار من التدفقات الداخلة مجتمعة.

لا تستطيع Binance، التي لا تزال تنتظر موافقة الولايات المتحدة على صناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة، تقديم منتجات مماثلة محليًا، مما يقلل من جاذبيتها لمديري الأصول الأمريكيين.

التكنولوجيا وجودة البيانات: تضييق الفجوة

وضع تقييم كايكو Binance متقدمة قليلاً على Coinbase في التكنولوجيا حتى الربع الثاني. يعالج محرك المطابقة الخاص ب Binance أكثر من 1.4 مليون طلب في الثانية – أي ضعف طلبات Coinbase البالغة 700,000 طلب في الثانية، وفقًا لكايكو.

ومع ذلك، قامت Coinbase بتضييق الفجوة في وقت تشغيل النظام، حيث حققت وقت تشغيل بنسبة 99.98% مقارنةً بوقت تشغيل Binance الذي بلغ 99.93% في مايو 2025. يقلل وقت التشغيل الموثوق به من الأوامر الفاشلة أثناء ذروة التقلبات، وهو عامل حاسم للمتداولين المحترفين.

كانت جودة البيانات هي المجال الثالث الذي حققت فيه Coinbase مكاسب. فقد بلغ متوسط وقت استجابة واجهة برمجة التطبيقات 15 ميلي ثانية، مقارنةً ب 22 ميلي ثانية في Binance خلال الربع الثاني.

تساعد موجزات البيانات الأسرع والأكثر موثوقية المتداولين الخوارزميين على تنفيذ الاستراتيجيات بأقل قدر من الانزلاق. تستمر Binance في الريادة في عدد أزواج التداول – أكثر من 600 زوج مقارنةً بـ 150 زوجًا في Coinbase – ولكن نموذج Kaiko يوازن بين موثوقية البيانات على اتساع نطاقها فقط.

التحديات القانونية والأمنية المستمرة

على الرغم من تصنيفها الأعلى، فإن Coinbase لا تخلو من التحديات. فقد أدى اختراق البيانات في يناير 2025 إلى رفع دعوى قضائية جماعية في مارس 2025 من قبل مكتب المدعي العام في ولاية أوريغون بدعوى الإهمال في ممارسات أمن البيانات.

تخطط Coinbase للطعن في الدعوى في المحكمة الفيدرالية، مستشهدةً بالتحسينات التي أدخلتها على إدارة البائعين وبروتوكولات التشفير.

من ناحية أخرى، تواجه Binance ضغوطًا تنظيمية في العديد من الولايات القضائية . في يونيو 2025، فتحت هيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة (FCA) تحقيقًا في امتثال Binance لقواعد مكافحة غسيل الأموال.

إذا أصدرت هيئة السلوك المالي عقوبات على شركة Binance، فمن المرجح أن تنخفض درجة الحوكمة لدى Binance بشكل أكبر، مما يؤثر على التصنيفات المستقبلية.