هيئة الأوراق المالية تؤجّل قرارها بشأن صناديق ETF التابعة لـ “غراي سكايل”

أجّلت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية (SEC) قرارها بشأن صناديق تداول “أفالانش” و”كاردانو” الفورية المقترحة من شركة “غراي سكايل”، ما أدى إلى تمديد فترة المراجعة حتى 15 يوليو 2025.
وجاء في بيان صحفي صادر عن الهيئة بتاريخ 28 مايو، أن من “الملائم” تخصيص فترة أطول للنظر في تعديل القاعدة المقترح. وقد تم اتخاذ هذا القرار بموجب المادة 19(ب)(2) من قانون بورصة الأوراق المالية لعام 1934، والتي تتيح للهيئة تمديد فترة المراجعة إلى ما بعد الفترة الأولية البالغة 45 يومًا.

وفي هذا السياق، تقدّمت بورصة ناسداك باقتراح إدراج صندوق Grayscale Avalanche Trust في 27 مارس 2025، وذلك بموجب قاعدة ناسداك رقم 5711(د)، التي تنظم تداول أسهم الصناديق الاستئمانية المرتبطة بالسلع. وقد نُشر تعديل القاعدة في السجل الفيدرالي بتاريخ 16 فبراير 2025، ما أطلق رسميًا فترة المراجعة القانونية، وكان من المقرر أن يصدر القرار الأولي في 31 مايو 2025.

أما على صعيد صندوق “كاردانو” ، فقد تقدّمت شركة “غراي سكايل” بطلب لإدراجه عبر بورصة نيويورك “Arca” بتاريخ 10 فبراير 2025، بهدف تحويل Grayscale Cardano Trust إلى صندوق تداول فوري. وتم تقديم نسخة معدّلة من الطلب في 20 فبراير، نُشرت لاحقًا للتعليق العام في 28 فبراير، ما أدى إلى انطلاق فترة مراجعة تمتد 240 يومًا تنتهي في 22 أكتوبر 2025.
ومع تأكيد التأجيل، فإن التاريخ المحوري التالي في مسار الموافقة على كلا الصندوقين سيكون في 15 يوليو 2025، حيث يتعين على الهيئة إما الموافقة أو الرفض أو بدء إجراءات إضافية للتقييم الموسّع.

وفي غضون ذلك، تظل عملية تلقي التعليقات العامة مفتوحة، حيث تسعى الهيئة بنشاط للحصول على آراء الجمهور والمختصين بشأن الطلبات قيد المراجعة. يُشار إلى أنه لم تتم حتى الآن الموافقة على أي صندوق تداول متداول للعملات الرقمية البديلة، مما يعكس استمرار النهج الحذر الذي تتبعه الهيئة تجاه منتجات العملات الرقمية خارج نطاق بيتكوين وإيثريوم.
وعلاوة على ذلك، وتحت القيادة الجديدة للهيئة، تم تمديد فترات المراجعة لعدة طلبات أخرى تتعلق بصناديق مؤشرات متداولة لعملات رقمية مثل Solana وXRP وEthereum، في خطوة تعكس مزيدًا من التدقيق التنظيمي في هذا المجال.

وفي وقت سابق من هذا الشهر، قامت الهيئة أيضًا بتأجيل قراراتها بشأن أربعة طلبات مقدّمة من شركات Bitwise و21Shares وVanEck وCanary بشأن صناديق مؤشرات خاصة بـSolana، مشيرة إلى أنها ستقوم باتخاذ إجراءات لتقييم مدى توافق هذه الطلبات مع المتطلبات التنظيمية.
ويرى محللون أن هذه التأخيرات تأتي ضمن مسار المراجعة القياسية الذي تتبعه الهيئة عادة عند التعامل مع المنتجات المالية المبتكرة، مثل صناديق المؤشرات المتداولة المرتبطة بالعملات الرقمية. وفي هذا الإطار، أوضح جيمس سيفارت، خبير صناديق المؤشرات المتداولة لدى بلومبرغ، أن الهيئة غالبًا ما تستخدم كامل المدة القانونية البالغة 240 يومًا لاتخاذ قرارها النهائي، مرجّحًا أن تُعلن النتائج النهائية للعديد من هذه الطلبات في أكتوبر 2025.