أولاً Bitcoin، ثم Ethereum... هل Cardano هو القادم في قائمة صناديق ETF؟

في عالم الكريبتو سريع التغير، هناك قلة من الإنجازات التي تلتقط انتباه التيار الرئيسي كما هو حال إطلاق صندوق ETF فوري. بعد سنوات من الجدل التنظيمي، تمكنت Bitcoin أخيراً من اختراق الحواجز في أوائل عام 2024 مع موجة من الموافقات على صناديق ETF، وتبعتها Ethereum بعد فترة وجيزة. لم تكن هذه القرارات الفاصلة مجرد إضفاء الشرعية على العملات الرقمية في أعين المالية التقليدية؛ بل فتحت الباب أمام فئة أوسع من الأصول الرقمية لتتبع نفس النهج. والآن، بدأ المستثمرون يطرحون سؤالاً جديداً: هل يمكن أن تكون Cardano (ADA) هي التالية؟

Cardano، المعروفة بمنهجها الأكاديمي في تصميم البلوكتشين ووجود مجتمع مطورين قوي، لطالما كانت ضمن أفضل 10 عملات مشفرة من حيث القيمة السوقية. لكن حتى وقت قريب، كان مفهوم صندوق ETF لـ Cardano يبدو أكثر افتراضية منه أمراً جديًا. هذا الأمر يتغير بسرعة. مع تقديم Grayscale طلبًا لصندوق ETF مخصص لـ ADA والـ SEC بدأت بالفعل في مراجعة الاقتراح، بدأ الزخم يتصاعد. في هذه المقالة، سوف نستكشف كيف سيبدو صندوق Cardano ETF، وأين تقف الأمور اليوم، وماذا قد تعني الموافقة لسعر ADA واعتمادها ووضعها في العالم المالي الأوسع.

ما هو صندوق الكريبتو ETF ولماذا هو مهم

صندوق ETF (صندوق متداول في البورصة) هو منتج مالي يتتبع سعر عملة مشفرة ويتم تداوله في بورصة تقليدية، مثل NYSE أو Nasdaq. بدلاً من شراء الأصل الرقمي مباشرة من خلال منصة تبادل للعملات الرقمية وإدارة المحفظة، يمكن للمستثمرين ببساطة شراء أسهم الصندوق عبر حساب وساطة. يحتفظ الصندوق نفسه بالعملات الرقمية الفعلية (في هذه الحالة ADA الخاصة بـ Cardano)، ويصمم سعره لعكس القيمة السوقية الفورية للأصل الأساسي.

لماذا هذا مهم؟ صناديق ETF هي من أكثر أدوات الاستثمار سهولة في التمويل التقليدي. إنها تُدخل العملات المشفرة إلى محافظ المستثمرين اليوميين، وصناديق التقاعد، وحتى المؤسسات الكبيرة التي قد تكون مقيدة من امتلاك العملات الرقمية مباشرة. كما تتمتع صناديق ETF برقابة تنظيمية، ومعاملة ضريبية مألوفة، واندماج أسهل في التخطيط المالي. باختصار، لن يوفر صندوق Cardano ETF مجرد الراحة؛ بل سيخفض بشكل هائل عتبة دخول الاستثمار في ADA، بينما يمنح الأصل مكانة أقوى في عالم المال المنظم.

Cardano ETF: أول طلب وما يحدث الآن

قامت Grayscale بتقديم طلب لإدراج Grayscale Cardano Trust كصندوق ETF في NYSE Arca

المصدر: SEC

حتى وقت قريب، كان الحديث عن صندوق Cardano ETF يبدو وكأنه أمل أكثر من كونه قضية تنظيمية جادة. تغير ذلك في أوائل عام 2025 عندما قدمت Grayscale، إحدى أكبر مديري الأصول الرقمية، رسمياً طلباً لتحويل Grayscale Cardano Trust إلى صندوق متداول في البورصة في NYSE Arca. اعترفت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بالطلب في 24 فبراير، مما أدى إلى بدء عملية المراجعة الرسمية. كان من المتوقع اتخاذ القرار الأولي بحلول أواخر مايو، ولكن تم تأجيله لاحقاً مع تحديد الموعد النهائي الجديد في 13 يوليو، ومن المتوقع صدور الحكم النهائي بحلول 22 أكتوبر 2025.

وهذا يجعل اقتراح Grayscale هو أول محاولة جدية لصندوق Cardano ETF المدرج في الولايات المتحدة، وحتى الآن، هو الوحيد المطروح على الساحة. على النقيض من ذلك، جذبت العملات المشفرة مثل Solana و XRP طلبات ETF متعددة من مديري أصول مختلفين. يرى بعض المحللين أن ذلك خطوة حذرة ولكن استراتيجية؛ قد تكون Grayscale تختبر المياه لـ ADA قبل أن تنضم إليها شركات أخرى. وفي الوقت نفسه، في أوروبا، أحرزت Cardano بالفعل تقدماً في المنتجات المماثلة لـ ETF، حيث يتم تداول منتجات ETP (منتجات متداولة في البورصة) لـ ADA بنشاط في البورصات السويسرية والألمانية. تشير هذه العروض الأوروبية المبكرة إلى أن Cardano ليست فقط جاهزة تقنياً لـ ETF، بل يمكن تسويقها أيضاً في بيئات منظمة – وهو مؤشر واعد لطموحاتها في الولايات المتحدة.

صناديق Bitcoin وEthereum ETF: تمهيد الطريق أمام Cardano

تم تمهيد الطريق أمام Cardano ETF بنجاح Bitcoin وEthereum. بعد سنوات من المقاومة التنظيمية، وافقت SEC على صناديق Bitcoin ETF الفورية في أوائل عام 2024، مما دفع الطلب بشكل هائل. وحده IBIT التابع لـ BlackRock اجتذب عشرات المليارات من الأصول، مما أثبت أن المستثمرين التقليديين كانوا مستعدين للكريبتو، طالما جاءت في إطار منظم.

تبع ذلك صناديق Ethereum ETF قريبًا. وعلى الرغم من أن إطلاقها شهد حماساً أقل، إلا أن الموافقات كانت بنفس الأهمية. فقد أظهرت أن SEC على استعداد للتوسع خارج Bitcoin، وفتحت الباب أمام أصول كبرى أخرى مثل Cardano.

بحلول أوائل عام 2025، كانت SEC تراجع موجة من طلبات صندوق ETF للعملات البديلة بما في ذلك XRP، Solana، Litecoin، و ADA. وأشار المحللون إلى مناخ تنظيمي أكثر انفتاحاً وتزايد التوقعات بأن العديد من العملات الكبرى تعامل كسلع، ما قد يسهل الطريق نحو الموافقة.

وبحلول منتصف 2025، زادت وتيرة الحديث عن "صيف صناديق الكريبتو ETF" القادم. مع حلول مواعيد اتخاذ القرار لعدة طلبات في الربعين الثالث والرابع – بما في ذلك Cardano – يعتقد الكثير أن SEC قد توافق على عدة صناديق في دفعة واحدة. وبفضل السوابق التي وضعتها BTC و ETH، أصبحت ADA الآن أقرب من أي وقت مضى للانضمام إلى نادي صناديق ETF.

التأثير الموجي لصندوق Cardano ETF: السعر، الاعتماد، والشرعية

لن يكون صندوق Cardano ETF مجرد منتج كريبتو إضافي؛ بل قد يعزز بشكل كبير من رؤية ADA، والطلب عليها، وشرعيتها طويلة الأمد في المالية التقليدية.

إمكانات السعر

إذا تمت الموافقة عليه، قد يعمل صندوق Cardano ETF كمحفز لسعر ADA. استنادًا إلى كيفية تفاعل Bitcoin وEthereum مع إطلاق صناديق ETF الخاصة بهم، يتوقع الكثير أن تسلك ADA نمطًا مشابهاً. قد يجلب صندوق ETF التالي:

• سهولة وصول أعلى للمستثمرين الأفراد والمؤسسات

• تدفقات رؤوس أموال من المحافظ التقليدية وحسابات التقاعد

• زيادة الظهور والتغطية الإعلامية الرئيسية

حتى التأخيرات التنظيمية كان لها بالفعل تأثير على سعر ADA، مما يظهر مدى متابعة السوق لتطورات صناديق ETF عن كثب.

اعتماد أوسع

يوفر ETF أيضاً إمكانيات أوسع لمن يمكنه الاستثمار في Cardano. فهو يلغي الحاجة إلى محافظ العملات الرقمية أو منصات التبادل، ويفتح الباب أمام:

• المستثمرين الذين يستخدمون وسطاء مثل Fidelity أو Schwab

• المستشارين الماليين عند بناء تخصيصات العملات الرقمية

• اللاعبين المؤسساتيين الذين يتطلبون منتجات منظمة

المزيد من الوصول غالباً ما يعني المزيد من الطلب، وقاعدة مستثمرين أكثر استقراراً.

تعزيز الشرعية

مجرد إدراج ADA كصندوق ETF يمنحها مصداقية. فهو إشارة إلى أن المنظمين يعتبرون Cardano ناضجة بما يكفي للتعرض للتيار الرئيسي. قد يستفيد النظام البيئي الكامل لـ Cardano من هذا التحول في التصور، من المشاريع إلى المطورين.

حافظ على توازن التوقعات

ليس كل صندوق ETF يبدأ بقوة. شهدت صناديق Ethereum ETF طلبًا متواضعًا في البداية مقارنة بـ Bitcoin. وقد تشهد Cardano وتيرة مماثلة، خاصة إذا لم يكن التوقيت أو المزاج السوقي مثاليًا. لكن حتى البداية البطيئة تجلب قيمة طويلة الأمد عبر وضع ADA أمام فئة جديدة من المستثمرين.

موقف الصناعة: هل سيحدث صندوق Cardano ETF، ومتى؟

من الواضح أن الزخم يتصاعد حول صندوق Cardano ETF، لكن يبقى السؤال: ما مدى احتمال الموافقة، ومتى يمكن حدوثها؟

في منتصف 2025، كان شعور المحللين إلى حد كبير متفائلًا. قام محللو صناديق Bloomberg ETF بتقدير احتمال الموافقة على عدة صناديق عملات بديلة – بما في ذلك Cardano – بنحو 90%، مستشهدين بموقف الـ SEC الأكثر انفتاحًا والحوار البنّاء مع المصدرين. وقد رددت أسواق التوقعات نفس الثقة، حيث ارتفعت احتمالية الموافقة على Cardano ETF بحلول نهاية السنة طوال العام.

هناك عدة أسباب لهذا التوقع الإيجابي:

• لقد اعترفت SEC بالفعل بطلب صندوق Grayscale Cardano Trust ETF ومددت مراجعته، وهو إجراء معتاد لكنه يُبقي العملية قائمة ومتقدمة.

• يقال إن المنظمين يعتبرون العديد من العملات البديلة، بما في ذلك ADA، على أنها سلع وليست أوراقاً مالية، مما يبسط التعامل التنظيمي معها.

• تشير الموافقة على صناديق متعددة الأصول التي تتضمن بالفعل تخصيص صغير لـ ADA إلى أن SEC مرتاحة بالفعل لبعض التعرض لـ ADA داخل المنتجات المنظمة.

ومع ذلك، لا توجد ضمانات. يمكن أن تؤجل SEC مرة أخرى، أو تطلب المزيد من المعلومات، أو حتى ترفض الطلب، خاصةً إذا ظهرت مخاوف تتعلق بهيكل سوق ADA أو حجم التداول أو التصنيف التنظيمي. ومع ذلك، يسود الشعور في مجال الكريبتو وصناديق ETF بأن Cardano على القائمة القصيرة للمرشحين الجادين للموافقة.

إذا بقي الجدول الزمني الحالي، من المتوقع صدور التحديث الرسمي القادم حول طلب Grayscale في يوليو 2025، مع تحديد الموعد النهائي النهائي في 22 أكتوبر. سواء جاءت الموافقة حينها أو تم جمعها مع عملات بديلة أخرى، يرى الكثير أنها مسألة "متى" وليس "هل".

الخلاصة

حتى وقت قريب، كان مفهوم صندوق Cardano ETF يبدو أشبه بتمنيات المجتمع أكثر من كونه احتمالاً واقعياً. لكن مع وجود طلب رسمي قيد مراجعة SEC، وتغير مواقف الجهات التنظيمية، والزخم الناتج عن نجاح صناديق Bitcoin وEthereum ETF، أصبحت ADA الآن مرشحة جادة للتعرض المالي السائد. سيجعل صندوق ETF من الأسهل بكثير للمستثمرين الأفراد والمؤسسات على حد سواء الوصول إلى Cardano – لا حاجة لمحافظ أو منصات تبادل، فقط رمز تداول وحساب وساطة.

إلى جانب سهولة الوصول، سيمثل صندوق Cardano ETF مستوى جديداً من الشرعية. سيضع ADA على نفس الملعب مع أكثر أصول الكريبتو رسوخًا، ومن المرجح أن يعزز اعتمادًا أوسع عبر قنوات التجزئة والمؤسسات. وعلى الرغم من أن التوقيت ليس مضمونًا، إلا أن المزاج العام في الصناعة يشير إلى أن الموافقة مسألة "متى" وليس "هل". وعندما تصل – إذا ما وصلت – فقد تكون بداية فصل جديد، ليس فقط لـ ADA، بل للعلاقة المتطورة بين الكريبتو والمالية التقليدية.

سجل الآن واستكشف عالم الكريبتو الرائع في Bitget!

إخلاء المسؤولية: تعكس الآراء الواردة في هذه المقالة أغراض إعلامية فقط. لا تشكل هذه المقالة تأييدًا لأي من المنتجات أو الخدمات المذكورة ولا نصيحة استثمارية أو مالية أو تجارية. يجب استشارة المتخصصين المؤهلين قبل اتخاذ أي قرارات مالية.